ATR Atrem Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 27 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Przychody grupy wzrosły o 41,7% r/r do 144,8 mln PLN dzięki wysokiemu wypełnieniu portfela zamówień, ale zysk operacyjny rósł znacznie wolniej (+8,1% r/r) — rentowność wzrostu jest niższa niż w 2025 roku.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

ATR Raport H1 2026

Przychody

144,84 mln PLN

— r/r

Zysk netto

11,18 mln PLN

— r/r

EBITDA

14,5 mln PLN

— r/r

Marża brutto

17,41%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Portfel zamówień pozostałych do realizacji wynosi 333,9 mln PLN, a po dniu bilansowym doszły trzy nowe kontrakty/wybory ofert o łącznej wartości ok. 243,5 mln PLN brutto — to ponad 1,5-krotność przychodów całego 1H2026.
Operacyjne przepływy pieniężne grupy były ujemne (-6,5 mln PLN) mimo dodatniego zysku netto (11,2 mln PLN) — efekt dużych wahań kapitału obrotowego (aktywa/zobowiązania z tytułu umów, należności) i zapłaconego podatku za 2025 rok.
Spółka nie dotrzymała 1 z 2 warunków umowy Multilinii z Erste Bank Polska S.A., co może skutkować wzrostem kosztu finansowania lub zmianą terminu wymagalności kredytów.
Strukturalny tailwind sektorowy (rosnące nakłady inwestycyjne PSE i OSD na sieci elektroenergetyczne) wspiera dalszy rozwój segmentu automatyki i elektroenergetyki, w którym działa niemal cała grupa.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

ATR · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	83,08	—	—	144,84	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	25,22	—	—	25,22	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	14,5	—	—	14,5	—	wyliczona	—	1,00
EBIT	5,73	—	—	13,06	—	raportowana	—	1,00
EBT	14,11	—	—	14,11	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	4,83	—	—	11,18	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,21	—	—	1,21	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	1,21	—	—	1,21	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	1,45	—	—	1,45	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	1,11	—	—	1,11	—	raportowana	—	0,80
Podatek dochodowy	2,93	—	—	2,93	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	9,23	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	17,41%	—	—	17,41%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	10,01%	—	—	10,01%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	9,02%	—	—	9,02%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBT	9,75%	—	—	9,75%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	7,72%	—	—	7,72%	—	wyliczona	—	1,00
Marża amortyzacji	1%	—	—	1%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	5,74	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	16,5	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	10,75	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	64,46	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	220,7	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	20,08	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	165,36	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	145,28	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	10,96	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	4,03	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	84,96	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	41,17	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	1,27	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	63,19	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-6,53	—	—	-6,53	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1,52	—	—	1,52	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-8,05	—	—	-8,05	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja FCF	-55,47%	—	—	-55,47%	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja CFO	-45,02%	—	—	-45,02%	—	wyliczona	—	1,00
Wypłacone dywidendy	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	1,14x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	1,11x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,04x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Pokrycie odsetek	11,81x	—	—	11,81x	—	wyliczona	—	0,80

Dług / kapitał własny	0,26x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,08x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,17x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	41,69%	—	—	41,69%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	8,57%	—	—	8,57%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	8,12%	—	—	8,12%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	4,03%	—	—	4,03%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	4,31%	—	—	4,31%	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży brutto r/r	-3,73 p.p.	—	—	-3,73 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	-3,06 p.p.	—	—	-3,06 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-2,79 p.p.	—	—	-2,79 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	-2,79 p.p.	—	—	-2,79 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

83,08 —

H1 2025: —
YTD 2026: 144,84
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

25,22 —

H1 2025: —
YTD 2026: 25,22
Δ r/r: —

EBITDA

14,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,5
Δ r/r: —

EBIT

5,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,06
Δ r/r: —

EBT

14,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,11
Δ r/r: —

Zysk netto

4,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,18
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,21 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,21
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

1,21 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,21
Δ r/r: —

Amortyzacja

1,45 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,45
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

1,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,11
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

2,93 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,93
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

9,23 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

17,41% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,41%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

10,01% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,01%
Δ r/r: —

Marża EBIT

9,02% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,02%
Δ r/r: —

Marża EBT

9,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,75%
Δ r/r: —

Marża netto

7,72% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,72%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1%
Δ r/r: —

Gotówka

5,74 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

16,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

10,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

64,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

220,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

20,08 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

165,36 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

145,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

10,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

4,03 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

84,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

41,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

1,27 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

63,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-6,53 —

H1 2025: —
YTD 2026: -6,53
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,52
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-8,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: -8,05
Δ r/r: —

Konwersja FCF

-55,47% —

H1 2025: —
YTD 2026: -55,47%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

-45,02% —

H1 2025: —
YTD 2026: -45,02%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,14x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,11x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

11,81x —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,81x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,26x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,08x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,17x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

41,69% —

H1 2025: —
YTD 2026: 41,69%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

8,57% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,57%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

8,12% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,12%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

4,03% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,03%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

4,31% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,31%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

-3,73 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -3,73 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-3,06 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -3,06 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-2,79 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,79 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-2,79 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,79 p.p.
Δ r/r: —