S4E S4E NewConnect · Kwartalny · publ. 14 sierpnia 2026

Raport H1 2026

S4E S.A., niewielki dystrybutor VAD (Storage, Networking, serwery, HCI) kontrolowany w 81% przez ALSO Polska, notuje przyspieszający wzrost — przychody Q2 2026 +55% r/r, H1 2026 +60% r/r, wzrost we wszystkich grupach biznesowych.

Wydźwięk

Pozytywny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

S4E Raport H1 2026

Przychody

301,68 mln PLN

— r/r

Zysk netto

6,81 mln PLN

— r/r

EBITDA

9,82 mln PLN

— r/r

Marża brutto

6,62%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Rentowność rośnie szybciej niż przychody: zysk przed opodatkowaniem +128% r/r w Q2 i +117% r/r w H1, marża EBIT wzrosła o ok. 1 p.p.
Bilans praktycznie bez długu odsetkowego (jedynie niewielkie zobowiązania leasingowe) i z rosnącą pozycją gotówkową netto — 82,6 mln zł środków pieniężnych przy zaledwie 1,4 mln zł zadłużenia.
Operacyjny cash flow poprawił się wyraźnie r/r (Q2 dodatni +6,9 mln zł wobec -28,0 mln zł rok wcześniej), choć narastająco za H1 wciąż lekko ujemny (-1,1 mln zł) — typowe dla modelu dystrybucyjnego z silną sezonowością skoncentrowaną w IV kwartale.
Spółka nie publikuje prognoz finansowych i nie wypłaca dywidendy — cały wygenerowany kapitał pozostaje w firmie, wspierając rosnącą skalę działalności.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

S4E · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	161,43	—	—	301,68	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	11,19	—	—	19,98	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	5,7	—	—	9,82	—	wyliczona	—	0,80
EBIT	5,33	—	—	9,08	—	raportowana	—	1,00
EBT	5,51	—	—	9,29	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	3,96	—	—	6,81	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	2,28	—	—	3,92	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	2,28	—	—	3,92	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,37	—	—	0,75	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	1,55	—	—	2,49	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	1,74	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)	1,74	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Marża brutto	6,93%	—	—	6,62%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBITDA	3,53%	—	—	3,26%	—	wyliczona	—	0,80
Marża EBIT	3,3%	—	—	3,01%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	2,45%	—	—	2,26%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	82,57	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	1,4	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-81,17	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	44,44	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	333,49	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	41,82	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	281,38	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	239,56	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	49,49	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	15	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	143,54	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	185,93	—	—	—	—	raportowana	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	6,93	—	—	-1,09	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0	—	—	0,44	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	6,92	—	—	-1,53	—	wyliczona	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	1,18x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	1,11x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,35x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,03x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług / aktywa	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	-1,83x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	55,19%	—	—	60,43%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	138,16%	—	—	139,03%	—	wyliczona	—	0,80
Wzrost EBIT r/r	148,6%	—	—	150,4%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	120,72%	—	—	115,42%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	121,36%	—	—	115,38%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost FCF r/r	124,56%	—	—	93,18%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży brutto r/r	0,43 p.p.	—	—	0,11 p.p.	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży EBIT r/r	1,24 p.p.	—	—	1,08 p.p.	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży netto r/r	0,73 p.p.	—	—	0,58 p.p.	—	wyliczona	—	0,80

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

161,43 —

H1 2025: —
YTD 2026: 301,68
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

11,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,98
Δ r/r: —

EBITDA

5,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,82
Δ r/r: —

EBIT

5,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,08
Δ r/r: —

EBT

5,51 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,29
Δ r/r: —

Zysk netto

3,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,81
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

2,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,92
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

2,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,92
Δ r/r: —

Amortyzacja

0,37 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,75
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,49
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

1,74 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)

1,74 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

6,93% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,62%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

3,53% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,26%
Δ r/r: —

Marża EBIT

3,3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,01%
Δ r/r: —

Marża netto

2,45% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,26%
Δ r/r: —

Gotówka

82,57 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

1,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-81,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

44,44 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

333,49 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

41,82 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

281,38 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

239,56 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

49,49 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

15 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

143,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

185,93 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

6,93 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,09
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,44
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

6,92 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,53
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,18x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,11x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,35x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-1,83x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

55,19% —

H1 2025: —
YTD 2026: 60,43%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

138,16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 139,03%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

148,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 150,4%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

120,72% —

H1 2025: —
YTD 2026: 115,42%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

121,36% —

H1 2025: —
YTD 2026: 115,38%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

124,56% —

H1 2025: —
YTD 2026: 93,18%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

0,43 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,11 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

1,24 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,08 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

0,73 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,58 p.p.
Δ r/r: —