KRU KRUK Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 26 sierpnia 2026

Raport H1 2026

KRUK to największa pod względem kapitalizacji spółka windykacyjna na świecie, z portfelem wierzytelności o wartości bilansowej 12,0 mld zł (+12% r/r) i szacowanymi przyszłymi wpływami (ERC) 27,2 mld zł (+14% r/r).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

KRU Raport H1 2026

Przychody

1 572 305 tys. PLN

— r/r

Zysk netto

554 616 tys. PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

354 281 tys. PLN

— r/r

Przepływy operacyjne (CFO)

421 299 tys. PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zysk netto spada -5% r/r, ale EBITDA gotówkowa rośnie +8% r/r - spadek wyniku księgowego to głównie efekt niższej rewaluacji prognoz wpływów i wyższego podatku, nie pogorszenia realnej windykacji.
Dźwignia finansowa rośnie umiarkowanie (dług netto/EBITDA gotówkowa 2,5x -> 2,6x r/r), wciąż komfortowo poniżej limitów kontraktowych obligacji (4,0x) i celu strategicznego (<3,0x).
Dywersyfikacja geograficzna amortyzuje słabość pojedynczych rynków - spadek w Rumunii (głównie efekt kursowy RON/EUR) kompensowany wzrostem we Włoszech, Polsce i Hiszpanii.
Spółka kontynuuje politykę dywidendową (20 zł/akcję wypłacone w H1 2026) przy jednoczesnym dostępie do rynku obligacji (nowa emisja 600 mln zł, tenor >7 lat) - potwierdzenie zaufania inwestorów.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

KRU · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	1 572 305	—	—	1 572 305	—	raportowana	—	1,00
EBIT	785 213	—	—	785 213	—	raportowana	—	1,00
EBT	590 233	—	—	590 233	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	554 616	—	—	554 616	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	28,43	—	—	28,43	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	26,74	—	—	26,74	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	37 973	—	—	37 973	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	35 271	—	—	35 271	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	19,51	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBIT	49,94%	—	—	49,94%	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	35,28%	—	—	35,28%	—	wyliczona	—	0,95

Gotówka	254 595	—	—	254 595	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	7 509 247	—	—	7 509 247	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	7 254 652	—	—	7 254 652	—	wyliczona	—	0,95
Kapitał własny	5 525 197	—	—	5 525 197	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	13 535 145	—	—	13 535 145	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1 003 595	—	—	1 003 595	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania długoterminowe	7 006 353	—	—	7 006 353	—	raportowana	—	0,90
Zapasy	6 058	—	—	6 058	—	raportowana	—	0,90
Należności z tytułu dostaw i usług	19 178	—	—	19 178	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	226 904	—	—	226 904	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	421 299	—	—	421 299	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	67 018	—	—	67 018	—	raportowana	—	0,90
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	354 281	—	—	354 281	—	wyliczona	—	0,85
Wypłacone dywidendy	390 868	—	—	390 868	—	raportowana	—	1,00

ROE	19%	—	—	—	—	raportowana	—	0,95

Dług / kapitał własny	1,36x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	1,31x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	-1,71%	—	—	-1,71%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBIT r/r	-2,34%	—	—	-2,34%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	-5,03%	—	—	-5,03%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EPS r/r	-5,61%	—	—	-5,61%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost FCF r/r	-0,66%	—	—	-0,66%	—	wyliczona	—	0,80

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

1 572 305 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 572 305
Δ r/r: —

EBIT

785 213 —

H1 2025: —
YTD 2026: 785 213
Δ r/r: —

EBT

590 233 —

H1 2025: —
YTD 2026: 590 233
Δ r/r: —

Zysk netto

554 616 —

H1 2025: —
YTD 2026: 554 616
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

28,43 —

H1 2025: —
YTD 2026: 28,43
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

26,74 —

H1 2025: —
YTD 2026: 26,74
Δ r/r: —

Amortyzacja

37 973 —

H1 2025: —
YTD 2026: 37 973
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

35 271 —

H1 2025: —
YTD 2026: 35 271
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

19,51 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża EBIT

49,94% —

H1 2025: —
YTD 2026: 49,94%
Δ r/r: —

Marża netto

35,28% —

H1 2025: —
YTD 2026: 35,28%
Δ r/r: —

Gotówka

254 595 —

H1 2025: —
YTD 2026: 254 595
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

7 509 247 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 509 247
Δ r/r: —

Dług netto

7 254 652 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 254 652
Δ r/r: —

Kapitał własny

5 525 197 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5 525 197
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

13 535 145 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13 535 145
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1 003 595 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 003 595
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

7 006 353 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 006 353
Δ r/r: —

Zapasy

6 058 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6 058
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

19 178 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19 178
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

226 904 —

H1 2025: —
YTD 2026: 226 904
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

421 299 —

H1 2025: —
YTD 2026: 421 299
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

67 018 —

H1 2025: —
YTD 2026: 67 018
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

354 281 —

H1 2025: —
YTD 2026: 354 281
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

390 868 —

H1 2025: —
YTD 2026: 390 868
Δ r/r: —

ROE

19% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

1,36x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

1,31x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-1,71% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,71%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-2,34% —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,34%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-5,03% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,03%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-5,61% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,61%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-0,66% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,66%
Δ r/r: —