SEK SEKO Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 21 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Przychody SEKO wzrosły o 3,2% r/r do 113,0 mln zł, ale poprawa wyniku netto (+49,5% r/r do 4,5 mln zł) wynika głównie z niższej dynamiki kosztów wytworzenia niż sprzedaży, a nie ze skokowego wzrostu wolumenu (sprzedaż w tonach +0,1% r/r).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

SEK Raport H1 2026

Przychody

109,46 mln PLN

— r/r

Zysk netto

3 mln PLN

— r/r

EBITDA

6,84 mln PLN

— r/r

Marża brutto

16,66%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Marża EBITDA wzrosła z 6,3% do 8,3% r/r dzięki stabilizacji kosztów energii (własny układ kogeneracyjny) i wolniejszemu wzrostowi wynagrodzeń.
Bilans jest bezpieczny — dług oprocentowany spadł do 13,3 mln zł, a kapitał własny (99,3 mln zł) niemal ośmiokrotnie przewyższa dług netto (8,6 mln zł).
Spółka lokuje nadwyżki gotówkowe (blisko 25 mln zł) w obligacjach skarbowych/korporacyjnych o długich terminach, co obniżyło płynność bieżącą (z 2,02 do 1,60), ale jest świadomą decyzją, nie sygnałem problemów z gotówką.
Koncentracja właścicielska jest wysoka (Złota Rybka Sp. z o.o. — 62,49% głosów, powiązana z rodziną zarządzającą) — brak publikowanych prognoz finansowych ogranicza przejrzystość dla inwestorów mniejszościowych.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

SEK · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	109,46	—	—	109,46	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	18,24	—	—	18,24	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	6,84	—	—	6,84	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	2,99	—	—	2,99	—	raportowana	—	1,00
EBT	3,52	—	—	3,52	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	3	—	—	3	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,45	—	—	0,45	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,67	—	—	0,67	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	3,85	—	—	3,85	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,4	—	—	0,4	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	0,52	—	—	0,52	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	6,65	—	—	6,65	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	16,66%	—	—	16,66%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBITDA	6,25%	—	—	6,25%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	2,73%	—	—	2,73%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBT	3,22%	—	—	3,22%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	2,74%	—	—	2,74%	—	wyliczona	—	0,90
Marża amortyzacji	3,52%	—	—	3,52%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	3,12	—	—	3,12	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	12,62	—	—	12,62	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	12,28	—	—	12,28	—	wyliczona	—	1,00
Kapitał własny	92,85	—	—	92,85	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	132,46	—	—	132,46	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	17,45	—	—	17,45	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	67,28	—	—	67,28	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	33,38	—	—	33,38	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	8	—	—	8	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	14,12	—	—	14,12	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	23,92	—	—	23,92	—	raportowana	—	0,80
Wartość firmy	0,08	—	—	0,08	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	99,23	—	—	99,23	—	wyliczona	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	14,3	—	—	14,3	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	2,28	—	—	2,28	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	12,02	—	—	12,02	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	175,63%	—	—	175,63%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	208,97%	—	—	208,97%	—	wyliczona	—	0,85
Wypłacone dywidendy	4,72	—	—	4,72	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	1,6x	—	—	1,6x	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	0,98x	—	—	0,98x	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,16x	—	—	0,16x	—	wyliczona	—	0,95
Pokrycie odsetek	7,4x	—	—	7,4x	—	wyliczona	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,16x	—	—	0,16x	—	wyliczona	—	0,95
Dług / aktywa	0,09x	—	—	0,09x	—	wyliczona	—	0,95
Dług netto / kapitał własny	0,12x	—	—	0,12x	—	wyliczona	—	0,95

Wzrost przychodów r/r	3,21%	—	—	3,21%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	37,7%	—	—	37,7%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost EBIT r/r	71,88%	—	—	71,88%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	49,55%	—	—	49,55%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	48,89%	—	—	48,89%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost FCF r/r	14,97%	—	—	14,97%	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży brutto r/r	2,05 p.p.	—	—	2,05 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBITDA r/r	2,09 p.p.	—	—	2,09 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBIT r/r	1,82 p.p.	—	—	1,82 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży netto r/r	1,23 p.p.	—	—	1,23 p.p.	—	wyliczona	—	0,85

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

109,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: 109,46
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

18,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: 18,24
Δ r/r: —

EBITDA

6,84 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,84
Δ r/r: —

EBIT

2,99 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,99
Δ r/r: —

EBT

3,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,52
Δ r/r: —

Zysk netto

3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,45 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,45
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,67
Δ r/r: —

Amortyzacja

3,85 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,85
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,4
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

0,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,52
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

6,65 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,65
Δ r/r: —

Marża brutto

16,66% —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,66%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

6,25% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,25%
Δ r/r: —

Marża EBIT

2,73% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,73%
Δ r/r: —

Marża EBT

3,22% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,22%
Δ r/r: —

Marża netto

2,74% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,74%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

3,52% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,52%
Δ r/r: —

Gotówka

3,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,12
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

12,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,62
Δ r/r: —

Dług netto

12,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,28
Δ r/r: —

Kapitał własny

92,85 —

H1 2025: —
YTD 2026: 92,85
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

132,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: 132,46
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

17,45 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,45
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

67,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 67,28
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

33,38 —

H1 2025: —
YTD 2026: 33,38
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8
Δ r/r: —

Zapasy

14,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,12
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

23,92 —

H1 2025: —
YTD 2026: 23,92
Δ r/r: —

Wartość firmy

0,08 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,08
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

99,23 —

H1 2025: —
YTD 2026: 99,23
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

14,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,3
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

2,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,28
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

12,02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,02
Δ r/r: —

Konwersja FCF

175,63% —

H1 2025: —
YTD 2026: 175,63%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

208,97% —

H1 2025: —
YTD 2026: 208,97%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

4,72 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,72
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,6x —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,6x
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,98x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,98x
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,16x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,16x
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

7,4x —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,4x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,16x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,16x
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,09x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,09x
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,12x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,12x
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

3,21% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,21%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

37,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 37,7%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

71,88% —

H1 2025: —
YTD 2026: 71,88%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

49,55% —

H1 2025: —
YTD 2026: 49,55%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

48,89% —

H1 2025: —
YTD 2026: 48,89%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

14,97% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,97%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

2,05 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,05 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

2,09 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,09 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

1,82 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,82 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

1,23 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,23 p.p.
Δ r/r: —