MVP Marvipol Development Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 21 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Rewelacyjny wzrost kontraktacji (+63% r/r, 273 vs 168 lokali) sugeruje mocny pipeline przekazań i przychodów w II poł. 2026 i 2027 r., mimo słabego I półrocza.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

MVP Raport H1 2026

Przychody

251,72 mln PLN

— r/r

Zysk netto

22,49 mln PLN

— r/r

EBITDA

44,76 mln PLN

— r/r

Marża brutto

24,62%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Strata netto (-11,3 mln zł) i operacyjna (-2,4 mln zł) w I półroczu 2026 r. to efekt niskiego wolumenu przekazań (35 lokali vs 268 rok wcześniej), a nie utraty rentowności - marża brutto na sprzedaży wzrosła r/r (27,4% vs 24,6%).
Dług netto Grupy wzrósł do 399,1 mln zł (277,0 mln zł na koniec 2025 r.), głównie w wyniku wypłaty dywidendy (46,2 mln zł) oraz alokacji 85 mln zł w fundusz inwestycyjny (element zarządzania płynnością).
Wskaźnik pokrycia odsetek (EBIT/koszty odsetkowe) spadł poniżej zera w I półroczu 2026 r. - sygnał do obserwacji, choć spółka utrzymuje bardzo wysoką płynność bieżącą.
Segment hospitality (Royal Tulip Warsaw Centre, obłożenie 87%) i magazynowy generują stabilny dodatni wynik, dywersyfikując przychody poza cykliczny segment deweloperski.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

MVP · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	251,72	—	—	251,72	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	61,98	—	—	61,98	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	44,76	—	—	44,76	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	39,14	—	—	39,14	—	raportowana	—	1,00
EBT	29,19	—	—	29,19	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	58,17	—	—	22,49	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,54	—	—	0,54	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,27	—	—	-0,27	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	5,62	—	—	5,62	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	10,24	—	—	10,24	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	1	—	—	1	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	41,65	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Marża brutto	24,62%	—	—	24,62%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBITDA	17,78%	—	—	17,78%	—	raportowana	—	0,90
Marża EBIT	15,55%	—	—	15,55%	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	8,94%	—	—	8,94%	—	raportowana	—	1,00

Gotówka	271,2	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	548,25	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	277,05	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	731,13	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1445,8	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	965,06	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	1173,42	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	167,98	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	559,58	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	887,4	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	15,62	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	56,4	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	0,28	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Kapitał własny (materialny)	673,28	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	96,75	—	—	96,75	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,54	—	—	0,54	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	96,22	—	—	96,22	—	raportowana	—	1,00
Konwersja FCF	992,7%	—	—	992,7%	—	raportowana	—	0,50
Konwersja CFO	1020,1%	—	—	1020,1%	—	raportowana	—	0,50
Wypłacone dywidendy	46,23	—	—	46,23	—	raportowana	—	1,00

ROE	3,56%	—	—	—	—	raportowana	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	3,96x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,93x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,61x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Pokrycie odsetek	3,82x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Dług / kapitał własny	0,75x	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług / aktywa	0,38x	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,38x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	-71,55%	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-92,9%	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	-106,17%	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-150,41%	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EPS r/r	-150%	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost FCF r/r	-67,21%	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży brutto r/r	2,76 p.p.	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	-13,34 p.p.	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	-18,92 p.p.	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	-24,77 p.p.	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

251,72 —

H1 2025: —
YTD 2026: 251,72
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

61,98 —

H1 2025: —
YTD 2026: 61,98
Δ r/r: —

EBITDA

44,76 —

H1 2025: —
YTD 2026: 44,76
Δ r/r: —

EBIT

39,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 39,14
Δ r/r: —

EBT

29,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 29,19
Δ r/r: —

Zysk netto

58,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 22,49
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,54
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,27 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,27
Δ r/r: —

Amortyzacja

5,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,62
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

10,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,24
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

41,65 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

24,62% —

H1 2025: —
YTD 2026: 24,62%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

17,78% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,78%
Δ r/r: —

Marża EBIT

15,55% —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,55%
Δ r/r: —

Marża netto

8,94% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,94%
Δ r/r: —

Gotówka

271,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

548,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

277,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

731,13 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

1445,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

965,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

1173,42 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

167,98 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

559,58 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

887,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

15,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

56,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

0,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

673,28 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

96,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: 96,75
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,54
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

96,22 —

H1 2025: —
YTD 2026: 96,22
Δ r/r: —

Konwersja FCF

992,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 992,7%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

1020,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1020,1%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

46,23 —

H1 2025: —
YTD 2026: 46,23
Δ r/r: —

ROE

3,56% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

3,96x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,93x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,61x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

3,82x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,75x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,38x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,38x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-71,55% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-92,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-106,17% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-150,41% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-150% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-67,21% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

2,76 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-13,34 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-18,92 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-24,77 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —