CAP CAPITEA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. April 29, 2026

FY 2025 report

Cała teza sprowadza się do zdolności spłaty układu (ok. 221 mln zł do wypłaty po 11. racie) do 31.03.2028 z odzysków portfeli, funduszy w likwidacji i roszczeń odszkodowawczych.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

CAP FY 2025 report

Revenue

119.25 m PLN

— YoY

Net income

19.65 m PLN

— YoY

EBITDA

36.8 m PLN

— YoY

Net debt / EBITDA

2.93x

— YoY

Summary

Investment thesis

Rok 2025 był operacyjnie udany (odzyski >176 mln zł, rekordowe raty 141,3 mln zł), ale zarząd sam określa ten poziom jako jednorazowy.
Przychody −26%, zysk operacyjny −61%, zysk netto −74% do 19,6 mln zł; odsetki z portfeli stabilne (99,5 mln zł), spadek wynika głównie z mniejszego wyniku z wyceny.
Audytor wskazuje znaczącą niepewność co do kontynuacji działalności; zobowiązania układowe 203,4 mln zł ≈ kapitał własny 203,3 mln zł.
Nadzorca układu zapowiada wniosek o zmianę układu (wydłużenie okresu spłat) najpóźniej w I kw. 2027; trwa walka o skład rady (Ragnar Trade).

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

CAP · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	119,247	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	36,798	—	—	derived	—	0.80
EBIT	33,071	—	—	reported	—	1.00
EBT	20,096	—	—	reported	—	1.00
Net income	19,646	—	—	reported	—	1.00
D&A	3,727	—	—	reported	—	1.00
Income tax	450	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	30.86%	—	—	derived	—	0.80
EBIT margin	27.73%	—	—	derived	—	1.00
EBT margin	16.85%	—	—	derived	—	1.00
Net margin	16.48%	—	—	derived	—	1.00

Cash	102,482	—	—	reported	—	1.00
Total debt	210,213	—	—	derived	—	0.70
Net debt	107,731	—	—	derived	—	0.60
Equity	203,276	—	—	reported	—	1.00
Total assets	447,758	—	—	reported	—	1.00
Working capital	289,918	—	—	derived	—	0.90
Current assets	428,094	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	138,176	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	99,135	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	12	—	—	reported	—	1.00

ROE	10.39%	—	—	derived	—	1.00

Current ratio	3.1x	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	0.74x	—	—	derived	—	1.00

Net debt / EBITDA	2.93x	—	—	derived	—	0.70
Debt / equity	1.03x	—	—	derived	—	0.60
Debt / assets	0.47x	—	—	derived	—	0.60
Net debt / equity	0.53x	—	—	derived	—	0.60

Revenue growth (YoY)	-26.17%	—	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-58.45%	—	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	-61.09%	—	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	-73.95%	—	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-23.98 pp	—	—	derived	—	0.80
EBIT margin Δ (YoY)	-24.89 pp	—	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-30.22 pp	—	—	derived	—	1.00

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

119,247 —

FY 2024: —

EBITDA

36,798 —

FY 2024: —

EBIT

33,071 —

FY 2024: —

EBT

20,096 —

FY 2024: —

Net income

19,646 —

FY 2024: —

D&A

3,727 —

FY 2024: —

Income tax

450 —

FY 2024: —

EBITDA margin

30.86% —

FY 2024: —

EBIT margin

27.73% —

FY 2024: —

EBT margin

16.85% —

FY 2024: —

Net margin

16.48% —

FY 2024: —

Cash

102,482 —

FY 2024: —

Total debt

210,213 —

FY 2024: —

Net debt

107,731 —

FY 2024: —

Equity

203,276 —

FY 2024: —

Total assets

447,758 —

FY 2024: —

Working capital

289,918 —

FY 2024: —

Current assets

428,094 —

FY 2024: —

Current liabilities

138,176 —

FY 2024: —

Non-current liabilities

99,135 —

FY 2024: —

Trade receivables

12 —

FY 2024: —

ROE

10.39% —

FY 2024: —

Current ratio

3.1x —

FY 2024: —

Cash ratio

0.74x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

2.93x —

FY 2024: —

Debt / equity

1.03x —

FY 2024: —

Debt / assets

0.47x —

FY 2024: —

Net debt / equity

0.53x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

-26.17% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

-58.45% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

-61.09% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

-73.95% —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-23.98 pp —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

-24.89 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

-30.22 pp —

FY 2024: —