MFD M FOOD NewConnect · Quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Powrót do rentowności w II kw. 2026 (zysk netto 2,41 mln zł vs strata -1,14 mln zł rok wcześniej) napędzony wzrostem wolumenu sprzedaży miodu o 34,1% r/r, mimo spadku cen miodu o ok. 7,2% k/k.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

MFD Q2 2026 report

Revenue

23.13 m PLN

— YoY

Net income

2.41 m PLN

— YoY

EBITDA

2.91 m PLN

— YoY

FCF

1.14 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Jakość zysku budzi wątpliwości — mimo 4,91 mln zł zysku netto narastająco, przepływy operacyjne za I półrocze są ujemne (-0,21 mln zł), zjedzone przez zatowarowanie (+4,3 mln zł w zapasach) i spłatę zobowiązań krótkoterminowych.
Bilans nadal obciążony wartością firmy 58,4 mln zł (43% aktywów) bez ujawnionego wyniku testu na utratę wartości w tym raporcie.
Grupa deleweruje się — brak nowego zadłużenia w I półroczu 2026 (0 zł nowych kredytów wobec 7,7 mln zł rok wcześniej), spłaty kredytów netto, umiarkowany wskaźnik dług/kapitał własny (0,25x).
Silna sezonowość działalności (większość przychodów i zysków historycznie księgowana w II połowie roku) oznacza, że wyniki I półrocza mają ograniczoną wartość prognostyczną dla całego roku.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

MFD · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	23.13	—	—	49.16	—	reported	—	1.00
EBITDA	2.91	—	—	5.09	—	reported	—	0.90
EBIT	2.76	—	—	4.79	—	reported	—	1.00
EBT	2.41	—	—	4.91	—	reported	—	1.00
Net income	2.41	—	—	4.91	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.25	—	—	0.51	—	reported	—	1.00
D&A	0.16	—	—	0.31	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.39	—	—	0.66	—	reported	—	1.00
Income tax	—	—	—	0	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	9.71	—	—	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	12.59%	—	—	10.36%	—	reported	—	0.90
EBIT margin	11.92%	—	—	9.73%	—	reported	—	0.95
Net margin	10.42%	—	—	9.98%	—	reported	—	0.95

Cash	2.54	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	24.13	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt	21.59	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	94.85	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	134.47	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	28.66	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	67.8	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	39.14	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	0.14	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	30.35	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	30.16	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	14.68	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	58.41	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	1.14	—	—	-0.21	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	0.03	—	reported	—	1.00
FCF	1.14	—	—	-0.24	—	reported	—	0.90
FCF conversion	39.27%	—	—	-4.7%	—	reported	—	0.85
CFO conversion	39.27%	—	—	-4.16%	—	reported	—	0.85

Current ratio	1.73x	—	—	—	—	reported	—	0.95
Quick ratio	0.96x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Cash ratio	0.06x	—	—	—	—	reported	—	0.90
Interest coverage	7.07x	—	—	7.24x	—	reported	—	0.90

Debt / equity	0.25x	—	—	—	—	reported	—	0.85
Debt / assets	0.18x	—	—	—	—	reported	—	0.85
Net debt / equity	0.23x	—	—	—	—	reported	—	0.80

Revenue growth (YoY)	20.19%	—	—	5.46%	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	298.19%	—	—	—	—	reported	—	0.70
Net income growth (YoY)	311.88%	—	—	—	—	reported	—	0.70
EPS growth (YoY)	308.33%	—	—	—	—	reported	—	0.60

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

23.13 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 49.16
Δ YoY: —

EBITDA

2.91 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5.09
Δ YoY: —

EBIT

2.76 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.79
Δ YoY: —

EBT

2.41 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.91
Δ YoY: —

Net income

2.41 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 4.91
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.25 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.51
Δ YoY: —

D&A

0.16 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.31
Δ YoY: —

Interest expense

0.39 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.66
Δ YoY: —

Income tax

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

9.71 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin

12.59% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 10.36%
Δ YoY: —

EBIT margin

11.92% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 9.73%
Δ YoY: —

Net margin

10.42% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 9.98%
Δ YoY: —

Cash

2.54 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

24.13 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

21.59 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

94.85 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

134.47 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

28.66 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

67.8 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

39.14 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

0.14 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

30.35 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

30.16 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

14.68 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

58.41 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

1.14 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0.21
Δ YoY: —

CapEx

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0.03
Δ YoY: —

FCF

1.14 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0.24
Δ YoY: —

FCF conversion

39.27% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -4.7%
Δ YoY: —

CFO conversion

39.27% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -4.16%
Δ YoY: —

Current ratio

1.73x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.96x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.06x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

7.07x —

Q2 2025: —
YTD 2026: 7.24x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.25x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.18x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.23x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

20.19% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 5.46%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

298.19% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

311.88% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

308.33% —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —