PCR PCC ROKITA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Half-year · publ. August 19, 2026

H1 2026 report

Nagłówkowy zysk netto +862% r/r jest w znacznej mierze efektem jednorazowej zaliczki na rekompensaty energetyczne (36,5 mln zł) — organiczna poprawa jest realna (marża brutto +2,0 p.p.), ale skromniejsza niż sugerują nagłówkowe liczby.

Sentiment

●●●●●●

Website

PCR H1 2026 report

Revenue

944,532 k PLN

— YoY

Net income

79,302 k PLN

— YoY

EBITDA

178,902 k PLN

— YoY

Gross margin

20.4%

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody stoją w miejscu (-1,4% r/r) — cała opowieść o poprawie wyników to marża i zdarzenie jednorazowe, nie wzrost wolumenowy czy cenowy.
Bilans i zadłużenie to zdecydowanie najmocniejszy element: dług netto/EBITDA (TTM) na poziomie 1,3x wobec limitu kowenantowego 4,2x, świeża, większa linia finansowania z Erste Bank (230 mln zł do 2028 r.).
Zdarzenie po dniu bilansowym o dużym znaczeniu governance: ABB zmniejszający zaangażowanie PCC SE z 82,58% do ok. 71,7% kapitału, niemal podwajający free float — pozytywny sygnał dla płynności akcji.
Należności rosną wyraźnie szybciej niż sprzedaż (+47,8% w półrocze przy spadku przychodów) — warto obserwować, czy to trwała zmiana cyklu rozliczeń, czy jednorazowy efekt końca okresu.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

PCR · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	944,532	—	—	944,532	—	reported	—	1.00
Gross profit	192,636	—	—	192,636	—	reported	—	1.00
EBITDA	178,902	—	—	178,902	—	reported	—	1.00
EBIT	103,017	—	—	103,017	—	reported	—	1.00
EBT	93,174	—	—	93,174	—	reported	—	1.00
Net income	79,302	—	—	79,302	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	3.91	—	—	3.91	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	3.91	—	—	3.91	—	reported	—	1.00
D&A	75,743	—	—	75,743	—	reported	—	1.00
Interest expense	12,142	—	—	12,142	—	reported	—	1.00
Income tax	13,872	—	—	13,872	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	20.26	—	—	20.26	—	reported	—	1.00
Shares (diluted) (m units)	20.26	—	—	20.26	—	reported	—	0.80

Gross margin	20.4%	—	—	20.4%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	18.9%	—	—	18.9%	—	derived	—	1.00
EBIT margin	10.9%	—	—	10.9%	—	derived	—	1.00
Net margin	8.4%	—	—	8.4%	—	derived	—	1.00

Cash	95,983	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	531,449	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net debt	435,466	—	—	—	—	reported	—	1.00
Equity	1,393,126	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	2,406,168	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	153,648	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	644,098	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	490,450	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	522,592	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	163,571	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	285,086	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	175,239	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	102,008	—	—	—	—	reported	—	0.70
Tangible equity	1,291,118	—	—	—	—	derived	—	0.70

CFO	124,970	—	—	124,970	—	reported	—	1.00
CapEx	45,467	—	—	45,467	—	reported	—	1.00
FCF	79,503	—	—	79,503	—	derived	—	1.00
FCF conversion	44.44%	—	—	44.44%	—	derived	—	1.00
CFO conversion	69.85%	—	—	69.85%	—	derived	—	1.00
Dividends paid	23,806	—	—	23,806	—	reported	—	1.00

ROE	9.65%	—	—	—	—	derived	—	0.80
ROA	5.63%	—	—	—	—	derived	—	0.80

Current ratio	1.4x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.2x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Interest coverage	8.48x	—	—	8.48x	—	derived	—	1.00

Net debt / EBITDA	1.3x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Debt / equity	0.38x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Debt / assets	0.22x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Net debt / equity	0.31x	—	—	—	—	derived	—	1.00

Revenue growth (YoY)	-1.41%	—	—	-1.41%	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	51.26%	—	—	51.26%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	162.8%	—	—	162.8%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	863.35%	—	—	863.35%	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	830.95%	—	—	830.95%	—	derived	—	0.90
FCF growth (YoY)	18.18%	—	—	18.18%	—	derived	—	1.00
Gross margin Δ (YoY)	2 pp	—	—	2 pp	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	6.6 pp	—	—	6.6 pp	—	derived	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	6.8 pp	—	—	6.8 pp	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	7.5 pp	—	—	7.5 pp	—	derived	—	1.00

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

944,532 —

H1 2025: —
YTD 2026: 944,532
Δ YoY: —

Gross profit

192,636 —

H1 2025: —
YTD 2026: 192,636
Δ YoY: —

EBITDA

178,902 —

H1 2025: —
YTD 2026: 178,902
Δ YoY: —

EBIT

103,017 —

H1 2025: —
YTD 2026: 103,017
Δ YoY: —

EBT

93,174 —

H1 2025: —
YTD 2026: 93,174
Δ YoY: —

Net income

79,302 —

H1 2025: —
YTD 2026: 79,302
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

3.91 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.91
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

3.91 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.91
Δ YoY: —

D&A

75,743 —

H1 2025: —
YTD 2026: 75,743
Δ YoY: —

Interest expense

12,142 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,142
Δ YoY: —

Income tax

13,872 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,872
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

20.26 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.26
Δ YoY: —

Shares (diluted) (m units)

20.26 —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.26
Δ YoY: —

Gross margin

20.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.4%
Δ YoY: —

EBITDA margin

18.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 18.9%
Δ YoY: —

EBIT margin

10.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.9%
Δ YoY: —

Net margin

8.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.4%
Δ YoY: —

Cash

95,983 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

531,449 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

435,466 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

1,393,126 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

2,406,168 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

153,648 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

644,098 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

490,450 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

522,592 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

163,571 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

285,086 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

175,239 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

102,008 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Tangible equity

1,291,118 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

124,970 —

H1 2025: —
YTD 2026: 124,970
Δ YoY: —

CapEx

45,467 —

H1 2025: —
YTD 2026: 45,467
Δ YoY: —

FCF

79,503 —

H1 2025: —
YTD 2026: 79,503
Δ YoY: —

FCF conversion

44.44% —

H1 2025: —
YTD 2026: 44.44%
Δ YoY: —

CFO conversion

69.85% —

H1 2025: —
YTD 2026: 69.85%
Δ YoY: —

Dividends paid

23,806 —

H1 2025: —
YTD 2026: 23,806
Δ YoY: —

ROE

9.65% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

ROA

5.63% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current ratio

1.4x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.2x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

8.48x —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.48x
Δ YoY: —

Net debt / EBITDA

1.3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.38x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.22x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.31x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-1.41% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.41%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

51.26% —

H1 2025: —
YTD 2026: 51.26%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

162.8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 162.8%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

863.35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 863.35%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

830.95% —

H1 2025: —
YTD 2026: 830.95%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

18.18% —

H1 2025: —
YTD 2026: 18.18%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

2 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 2 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

6.6 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.6 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

6.8 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.8 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

7.5 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.5 pp
Δ YoY: —