FY 2025 report
Standrew odnotował w 2025 r. spadek przychodów o 26,6% r/r (do 13,01 mln zł) na skutek skokowego wzrostu cen surowca drzewnego (dąb, buk), energii i kosztów finansowych, których nie udało się w pełni przerzucić na ceny wyrobów.
Sentiment
Cautious
No guidance change
STD
FY 2025 report
Revenue
17.75 m PLN
— YoY
Net income
0.01 m PLN
— YoY
EBITDA
1.81 m PLN
— YoY
Net debt / EBITDA
5.44x
— YoY
Summary
Investment thesis
- Spółka i biegły rewident wprost wskazują na istotną niepewność co do kontynuacji działalności - strata netto (-27,8 tys. zł), napięta płynność krótkoterminowa i opóźnienia w płatnościach wobec ZUS i urzędu skarbowego.
- Lewar jest trwałym, a nie jednorazowym problemem: dług netto/EBITDA wynosił ~5,05x już w 2024 r. i wzrósł do ~5,44x w 2025 r., a pokrycie odsetek (EBIT/koszty odsetkowe) jest od dwóch lat zamrożone na poziomie ~1,14x.
- Mimo straty netto operacyjne przepływy pieniężne są dodatnie (0,75 mln zł) i przewyższają zysk/stratę netto - jakość zysku/straty jest lepsza niż sugerowałby wynik księgowy, ale to nie usuwa problemu strukturalnego zadłużenia.
- Akcjonariat jest silnie skoncentrowany w rodzinie Stankiewicz (~84% kapitału, ~96% głosów dzięki akcjom uprzywilejowanym) - ograniczona kontrola akcjonariuszy mniejszościowych, a wykup akcji własnych od członka Rady Nadzorczej (powiązanego rodzinnie) budzi pytania o zgodność z ujawnieniem 'brak transakcji z podmiotami powiązanymi'.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
STD · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 17.75 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 1.81 | — | — | derived | — | 0.80 |
| EBIT | 1.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 0.09 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 0.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.01 | — | — | derived | — | 0.50 |
| D&A | 0.66 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 1.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 1.43 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 12.94% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin | 7.64% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBT margin | 0.21% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin | -0.21% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash | 0.17 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 9.29 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt | 9.16 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Equity | 7.32 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 19.82 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 6.85 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 9.06 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 0.11 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | 1.21 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 1.19 | — | — | reported | — | 0.90 |
| FCF conversion | 44.11% | — | — | reported | — | 0.70 |
| CFO conversion | 44.73% | — | — | reported | — | 0.70 |
| Dividends paid | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| ROE | -0.38% | — | — | reported | — | 0.80 |
| ROA | -0.14% | — | — | reported | — | 0.80 |
| Current ratio | 0.91x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Quick ratio | 0.21x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0.01x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Interest coverage | 1.14x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / EBITDA | 5.44x | — | — | reported | — | 0.70 |
| Debt / equity | 1.27x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Debt / assets | 0.46x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / equity | 1.26x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | -26.66% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA growth (YoY) | -6.75% | — | — | reported | — | 0.70 |
| EBIT growth (YoY) | -13.14% | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net income growth (YoY) | -0.04 | — | — | reported | — | 0.60 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 2.77 pp | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 1.19 pp | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net margin Δ (YoY) | -0.26 pp | — | — | reported | — | 0.80 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
17.75
—
17.75
—
- FY 2024
- —
EBITDA
1.81
—
1.81
—
- FY 2024
- —
EBIT
1.15
—
1.15
—
- FY 2024
- —
EBT
0.09
—
0.09
—
- FY 2024
- —
Net income
0.01
—
0.01
—
- FY 2024
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.01
—
0.01
—
- FY 2024
- —
D&A
0.66
—
0.66
—
- FY 2024
- —
Interest expense
1.01
—
1.01
—
- FY 2024
- —
Shares (basic)
(m units)
1.43
—
1.43
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin
12.94%
—
12.94%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin
7.64%
—
7.64%
—
- FY 2024
- —
EBT margin
0.21%
—
0.21%
—
- FY 2024
- —
Net margin
-0.21%
—
-0.21%
—
- FY 2024
- —
Cash
0.17
—
0.17
—
- FY 2024
- —
Total debt
9.29
—
9.29
—
- FY 2024
- —
Net debt
9.16
—
9.16
—
- FY 2024
- —
Equity
7.32
—
7.32
—
- FY 2024
- —
Total assets
19.82
—
19.82
—
- FY 2024
- —
Current assets
6.85
—
6.85
—
- FY 2024
- —
Current liabilities
9.06
—
9.06
—
- FY 2024
- —
Goodwill
0.11
—
0.11
—
- FY 2024
- —
CFO
1.21
—
1.21
—
- FY 2024
- —
CapEx
0.02
—
0.02
—
- FY 2024
- —
FCF
1.19
—
1.19
—
- FY 2024
- —
FCF conversion
44.11%
—
44.11%
—
- FY 2024
- —
CFO conversion
44.73%
—
44.73%
—
- FY 2024
- —
Dividends paid
0
—
0
—
- FY 2024
- —
ROE
-0.38%
—
-0.38%
—
- FY 2024
- —
ROA
-0.14%
—
-0.14%
—
- FY 2024
- —
Current ratio
0.91x
—
0.91x
—
- FY 2024
- —
Quick ratio
0.21x
—
0.21x
—
- FY 2024
- —
Cash ratio
0.01x
—
0.01x
—
- FY 2024
- —
Interest coverage
1.14x
—
1.14x
—
- FY 2024
- —
Net debt / EBITDA
5.44x
—
5.44x
—
- FY 2024
- —
Debt / equity
1.27x
—
1.27x
—
- FY 2024
- —
Debt / assets
0.46x
—
0.46x
—
- FY 2024
- —
Net debt / equity
1.26x
—
1.26x
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
-26.66%
—
-26.66%
—
- FY 2024
- —
EBITDA growth (YoY)
-6.75%
—
-6.75%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
-13.14%
—
-13.14%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
-0.04
—
-0.04
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
2.77 pp
—
2.77 pp
—
- FY 2024
- —
EBIT margin Δ (YoY)
1.19 pp
—
1.19 pp
—
- FY 2024
- —
Net margin Δ (YoY)
-0.26 pp
—
-0.26 pp
—
- FY 2024
- —