PEO
BANK POLSKA KASA OPIEKI
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Half-year · publ. July 30, 2026
H1 2026 report
Zysk netto Grupy spadł o 16,4% r/r (do 2 748 mln zł), ale zysk brutto był praktycznie płaski (-0,6% r/r) — spadek wynika niemal wyłącznie z podwyżki CIT dla banków z 19% do 30% od 2026 roku, nie z pogorszenia działalności operacyjnej.
Sentiment
Neutral
No guidance change
PEO
H1 2026 report
Revenue
8,541 m PLN
— YoY
Net income
2,748 m PLN
— YoY
CFO
16,617 m PLN
— YoY
ROE
15.7%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Wynik odsetkowy pod presją spadających stóp procentowych (marża odsetkowa -0,5 p.p. r/r), ale wynik prowizyjny rośnie dwucyfrowo (+11,0% r/r) i częściowo kompensuje ten efekt.
- Jakość portfela kredytowego stabilna (koszyk 3: 4,4% kredytów brutto, koszt ryzyka 0,42%), a rezerwa na ryzyko prawne kredytów frankowych wyraźnie maleje (-75,1% r/r nowych obciążeń).
- Współczynniki kapitałowe (CET1/T1 14,8%, TCR 16,8%) pozostają wysoko ponad minimami regulacyjnymi, ale spadają r/r, bo wymóg kapitałowy rośnie szybciej niż fundusze własne — warto monitorować przy utrzymującym się szybkim wzroście akcji kredytowej i wysokiej (~75%) stopie wypłaty dywidendy.
- Segment Bankowości Przedsiębiorstw (MŚP/MID) zanotował spadek zysku brutto o 39,8% r/r mimo silnego wzrostu wolumenu (+14,3% r/r) — wart wyjaśnienia na konferencji wynikowej.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
PEO · H1 2026
| Metric | H1 2026 | H1 2025 | Δ YoY | YTD 2026 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 8,541 | — | — | 8,541 | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 4,259 | — | — | 4,259 | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 2,748 | — | — | 2,748 | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 10.47 | — | — | 10.47 | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 10.47 | — | — | 10.47 | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 396 | — | — | 396 | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 2,232 | — | — | 2,232 | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 262.47 | — | — | 262.47 | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (diluted) (m units) | 262.47 | — | — | 262.47 | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin | 32.17% | — | — | 32.17% | — | reported | — | 0.80 |
| Cash | 21,210 | — | — | 21,210 | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 32,881 | — | — | 32,881 | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 367,789 | — | — | 367,789 | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 2,547 | — | — | 2,547 | — | reported | — | 1.00 |
| Tangible equity | 30,334 | — | — | 30,334 | — | reported | — | 0.90 |
| CFO | 16,617 | — | — | 16,617 | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 375 | — | — | 375 | — | derived | — | 0.75 |
| Dividends paid | 5,193 | — | — | 5,193 | — | reported | — | 1.00 |
| ROE | 15.7% | — | — | 15.7% | — | reported | — | 1.00 |
| ROA | 1.5% | — | — | 1.5% | — | reported | — | 1.00 |
| Revenue growth (YoY) | 0.47% | — | — | 0.47% | — | reported | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | -16.38% | — | — | -16.38% | — | reported | — | 1.00 |
| EPS growth (YoY) | -16.37% | — | — | -16.37% | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin Δ (YoY) | -6.48 pp | — | — | -6.48 pp | — | reported | — | 0.80 |
H1 2026 · Δ YoY
Revenue
8,541
—
8,541
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 8,541
- Δ YoY
- —
EBT
4,259
—
4,259
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,259
- Δ YoY
- —
Net income
2,748
—
2,748
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,748
- Δ YoY
- —
EPS (basic)
(PLN)
10.47
—
10.47
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 10.47
- Δ YoY
- —
EPS (diluted)
(PLN)
10.47
—
10.47
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 10.47
- Δ YoY
- —
D&A
396
—
396
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 396
- Δ YoY
- —
Interest expense
2,232
—
2,232
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,232
- Δ YoY
- —
Shares (basic)
(m units)
262.47
—
262.47
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 262.47
- Δ YoY
- —
Shares (diluted)
(m units)
262.47
—
262.47
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 262.47
- Δ YoY
- —
Net margin
32.17%
—
32.17%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 32.17%
- Δ YoY
- —
Cash
21,210
—
21,210
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 21,210
- Δ YoY
- —
Equity
32,881
—
32,881
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 32,881
- Δ YoY
- —
Total assets
367,789
—
367,789
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 367,789
- Δ YoY
- —
Goodwill
2,547
—
2,547
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,547
- Δ YoY
- —
Tangible equity
30,334
—
30,334
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 30,334
- Δ YoY
- —
CFO
16,617
—
16,617
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 16,617
- Δ YoY
- —
CapEx
375
—
375
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 375
- Δ YoY
- —
Dividends paid
5,193
—
5,193
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 5,193
- Δ YoY
- —
ROE
15.7%
—
15.7%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 15.7%
- Δ YoY
- —
ROA
1.5%
—
1.5%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1.5%
- Δ YoY
- —
Revenue growth (YoY)
0.47%
—
0.47%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0.47%
- Δ YoY
- —
Net income growth (YoY)
-16.38%
—
-16.38%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -16.38%
- Δ YoY
- —
EPS growth (YoY)
-16.37%
—
-16.37%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -16.37%
- Δ YoY
- —
Net margin Δ (YoY)
-6.48 pp
—
-6.48 pp
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -6.48 pp
- Δ YoY
- —