FY 2025 report
Kolejkowo to rosnący organicznie łańcuch biletowanych atrakcji turystycznych (makiety kolejowe), którego rentowność mocno przyspieszyła po otwarciu wystawy w Warszawie w kwietniu 2025 r. — przychody wzrosły o 67% r/r, a zysk netto o 131% r/r.
Sentiment
Positive
Guidance maintained
KLK
FY 2025 report
Revenue
25.21 m PLN
— YoY
Net income
6.04 m PLN
— YoY
EBITDA
9.9 m PLN
— YoY
Net debt / EBITDA
0.23x
— YoY
Summary
Investment thesis
- Model biznesowy generuje wysoką konwersję zysku na gotówkę (OCF/EBITDA ok. 85%) i praktycznie zerowe należności handlowe, bo sprzedaż opiera się na natychmiastowej płatności za bilety.
- Zadłużenie odsetkowe netto jest śladowe (dług netto/EBITDA ok. 0,23x), a struktura finansowania w 2025 r. przesunęła się w stronę kapitału własnego mimo dużych nakładów inwestycyjnych.
- Spółka realizuje kolejny etap ekspansji — park kolejek w Jeleniej Górze (koniec 2026 r.) i nowa wystawa w Gdańsku (I kw. 2027 r., umowa najmu podpisana 22.04.2026) — co powinno podtrzymać dwucyfrową dynamikę wzrostu, ale rozkłada uwagę zarządu na dwa projekty naraz.
- Akcjonariat pozostaje silnie skoncentrowany — rodzina Paczyńskich kontroluje łącznie 84,17% kapitału poprzez dwie fundacje rodzinne, co ogranicza wpływ akcjonariuszy mniejszościowych mimo formalnie 100% akcji w wolnym obrocie na NewConnect.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
KLK · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 25.21 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 9.9 | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT | 7.84 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 7.57 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 6.04 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 5.03 | — | — | derived | — | 0.85 |
| D&A | 2.06 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 0.32 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 1.2 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 39.3% | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT margin | 31.1% | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBT margin | 30% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net margin | 24% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Cash | 2.34 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 4.63 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net debt | 2.29 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Equity | 18.96 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 27.09 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 1.17 | — | — | derived | — | 0.95 |
| Current assets | 4.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 2.85 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | 8.43 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 4.48 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 3.95 | — | — | derived | — | 0.90 |
| FCF conversion | 39.9% | — | — | derived | — | 0.80 |
| CFO conversion | 85.2% | — | — | derived | — | 0.85 |
| Dividends paid | 0.66 | — | — | reported | — | 1.00 |
| ROE | 37.1% | — | — | derived | — | 0.80 |
| ROA | 25.2% | — | — | derived | — | 0.80 |
| ROIC | 29.9% | — | — | derived | — | 0.75 |
| ROCE | 32.3% | — | — | derived | — | 0.80 |
| Current ratio | 1.3x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Quick ratio | 0.8x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0.82x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Interest coverage | 24.2x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Net debt / EBITDA | 0.23x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Debt / equity | 0.24x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Debt / assets | 0.17x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Net debt / equity | 0.12x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Revenue growth (YoY) | 67.5% | — | — | derived | — | 0.95 |
| EBITDA growth (YoY) | 117.8% | — | — | derived | — | 0.85 |
| EBIT growth (YoY) | 117.7% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | 131.1% | — | — | derived | — | 0.95 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 9.1 pp | — | — | derived | — | 0.85 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 7.2 pp | — | — | derived | — | 0.85 |
| Net margin Δ (YoY) | 6.6 pp | — | — | derived | — | 0.85 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
25.21
—
25.21
—
- FY 2024
- —
EBITDA
9.9
—
9.9
—
- FY 2024
- —
EBIT
7.84
—
7.84
—
- FY 2024
- —
EBT
7.57
—
7.57
—
- FY 2024
- —
Net income
6.04
—
6.04
—
- FY 2024
- —
EPS (basic)
(PLN)
5.03
—
5.03
—
- FY 2024
- —
D&A
2.06
—
2.06
—
- FY 2024
- —
Interest expense
0.32
—
0.32
—
- FY 2024
- —
Shares (basic)
(m units)
1.2
—
1.2
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin
39.3%
—
39.3%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin
31.1%
—
31.1%
—
- FY 2024
- —
EBT margin
30%
—
30%
—
- FY 2024
- —
Net margin
24%
—
24%
—
- FY 2024
- —
Cash
2.34
—
2.34
—
- FY 2024
- —
Total debt
4.63
—
4.63
—
- FY 2024
- —
Net debt
2.29
—
2.29
—
- FY 2024
- —
Equity
18.96
—
18.96
—
- FY 2024
- —
Total assets
27.09
—
27.09
—
- FY 2024
- —
Working capital
1.17
—
1.17
—
- FY 2024
- —
Current assets
4.02
—
4.02
—
- FY 2024
- —
Current liabilities
2.85
—
2.85
—
- FY 2024
- —
CFO
8.43
—
8.43
—
- FY 2024
- —
CapEx
4.48
—
4.48
—
- FY 2024
- —
FCF
3.95
—
3.95
—
- FY 2024
- —
FCF conversion
39.9%
—
39.9%
—
- FY 2024
- —
CFO conversion
85.2%
—
85.2%
—
- FY 2024
- —
Dividends paid
0.66
—
0.66
—
- FY 2024
- —
ROE
37.1%
—
37.1%
—
- FY 2024
- —
ROA
25.2%
—
25.2%
—
- FY 2024
- —
ROIC
29.9%
—
29.9%
—
- FY 2024
- —
ROCE
32.3%
—
32.3%
—
- FY 2024
- —
Current ratio
1.3x
—
1.3x
—
- FY 2024
- —
Quick ratio
0.8x
—
0.8x
—
- FY 2024
- —
Cash ratio
0.82x
—
0.82x
—
- FY 2024
- —
Interest coverage
24.2x
—
24.2x
—
- FY 2024
- —
Net debt / EBITDA
0.23x
—
0.23x
—
- FY 2024
- —
Debt / equity
0.24x
—
0.24x
—
- FY 2024
- —
Debt / assets
0.17x
—
0.17x
—
- FY 2024
- —
Net debt / equity
0.12x
—
0.12x
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
67.5%
—
67.5%
—
- FY 2024
- —
EBITDA growth (YoY)
117.8%
—
117.8%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
117.7%
—
117.7%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
131.1%
—
131.1%
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
9.1 pp
—
9.1 pp
—
- FY 2024
- —
EBIT margin Δ (YoY)
7.2 pp
—
7.2 pp
—
- FY 2024
- —
Net margin Δ (YoY)
6.6 pp
—
6.6 pp
—
- FY 2024
- —