SFK SKOCZOWSKA FABRYKA KAPELUSZY POLKAP NewConnect · Annual · publ. May 06, 2026

FY 2023 report

Spółka formalnie zakończyła proces restrukturyzacji (układ prawomocny od 7 marca 2023 r.), co przełożyło się na drastyczny spadek zobowiązań krótkoterminowych (-56% r/r) i konwersję długu na akcje.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

SFK FY 2023 report

Revenue

16.09 m PLN

— YoY

Net income

1.99 m PLN

— YoY

EBITDA

3.64 m PLN

— YoY

Net debt / EBITDA

3.22x

— YoY

Summary

Investment thesis

Zysk netto za 2023 r. (1,99 mln zł) jest w przeważającej mierze księgowym efektem rozliczenia układu z wierzycielami (6,73 mln zł pozostałych przychodów operacyjnych), a nie poprawą rentowności operacyjnej — strata na sprzedaży się utrzymuje.
Mimo dodatniego zysku, przepływy operacyjne pozostały ujemne (-141 tys. zł) drugi rok z rzędu — klasyczna rozbieżność zysk księgowy vs. gotówka.
Kapitał własny wciąż jest ujemny (-1,52 mln zł), a biegły rewident wskazał istotną niepewność co do kontynuacji działalności — sytuacja bilansowa pozostaje krucha mimo poprawy.
Spółka działa w niszy (jeden z nielicznych producentów kapeluszy z surowców podstawowych w Europie, silny eksport), ale bez inwestycji odtworzeniowych (CAPEX = 0 zł drugi rok z rzędu) baza majątkowa się kurczy.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2023

SFK · FY 2023

Metric	FY 2023	FY 2022	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	16.09	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	3.64	—	—	reported	—	0.90
EBIT	2.52	—	—	reported	—	1.00
EBT	1.99	—	—	reported	—	1.00
Net income	1.99	—	—	reported	—	1.00
D&A	1.11	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	22.61%	—	—	reported	—	0.90
EBIT margin	15.68%	—	—	reported	—	0.95
EBT margin	12.38%	—	—	reported	—	0.95
Net margin	12.38%	—	—	reported	—	0.95
D&A margin	6.93%	—	—	reported	—	0.95

Cash	0.53	—	—	reported	—	1.00
Total debt	12.22	—	—	reported	—	0.85
Net debt	11.7	—	—	derived	—	0.85
Equity	-1.52	—	—	reported	—	1.00
Total assets	21.24	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-10.64	—	—	derived	—	0.95
Current assets	5.67	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	16.31	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	0.43	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	-1.95	—	—	derived	—	0.80

CFO	-0.14	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	reported	—	1.00
FCF	-0.14	—	—	derived	—	1.00
Dividends paid	0	—	—	reported	—	1.00

ROA	9.01%	—	—	reported	—	0.80
ROIC	24.8%	—	—	reported	—	0.40
ROCE	51.14%	—	—	reported	—	0.40

Current ratio	0.35x	—	—	reported	—	0.95
Quick ratio	0.13x	—	—	reported	—	0.90
Cash ratio	0.03x	—	—	reported	—	0.95
Interest coverage	874.9x	—	—	reported	—	0.30

Net debt / EBITDA	3.22x	—	—	reported	—	0.60
Debt / assets	0.58x	—	—	reported	—	0.80

Revenue growth (YoY)	4.48%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	843.6%	—	—	reported	—	0.60
EBIT growth (YoY)	368.06%	—	—	reported	—	0.90
Net income growth (YoY)	222.06%	—	—	reported	—	0.90
FCF growth (YoY)	94.71%	—	—	reported	—	0.85
EBITDA margin Δ (YoY)	20.11 pp	—	—	reported	—	0.85
EBIT margin Δ (YoY)	21.8 pp	—	—	reported	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	22.98 pp	—	—	reported	—	0.90

Market cap	15.53	—	—	reported	—	0.90
Enterprise value	27.23	—	—	reported	—	0.60
EV / EBITDA	7.49x	—	—	reported	—	0.40
FCF yield	-0.91%	—	—	reported	—	0.60

FY 2023 · Δ YoY

Revenue

16.09 —

FY 2022: —

EBITDA

3.64 —

FY 2022: —

EBIT

2.52 —

FY 2022: —

EBT

1.99 —

FY 2022: —

Net income

1.99 —

FY 2022: —

D&A

1.11 —

FY 2022: —

Interest expense

0 —

FY 2022: —

EBITDA margin

22.61% —

FY 2022: —

EBIT margin

15.68% —

FY 2022: —

EBT margin

12.38% —

FY 2022: —

Net margin

12.38% —

FY 2022: —

D&A margin

6.93% —

FY 2022: —

Cash

0.53 —

FY 2022: —

Total debt

12.22 —

FY 2022: —

Net debt

11.7 —

FY 2022: —

Equity

-1.52 —

FY 2022: —

Total assets

21.24 —

FY 2022: —

Working capital

-10.64 —

FY 2022: —

Current assets

5.67 —

FY 2022: —

Current liabilities

16.31 —

FY 2022: —

Goodwill

0.43 —

FY 2022: —

Tangible equity

-1.95 —

FY 2022: —

CFO

-0.14 —

FY 2022: —

CapEx

0 —

FY 2022: —

FCF

-0.14 —

FY 2022: —

Dividends paid

0 —

FY 2022: —

ROA

9.01% —

FY 2022: —

ROIC

24.8% —

FY 2022: —

ROCE

51.14% —

FY 2022: —

Current ratio

0.35x —

FY 2022: —

Quick ratio

0.13x —

FY 2022: —

Cash ratio

0.03x —

FY 2022: —

Interest coverage

874.9x —

FY 2022: —

Net debt / EBITDA

3.22x —

FY 2022: —

Debt / assets

0.58x —

FY 2022: —

Revenue growth (YoY)

4.48% —

FY 2022: —

EBITDA growth (YoY)

843.6% —

FY 2022: —

EBIT growth (YoY)

368.06% —

FY 2022: —

Net income growth (YoY)

222.06% —

FY 2022: —

FCF growth (YoY)

94.71% —

FY 2022: —

EBITDA margin Δ (YoY)

20.11 pp —

FY 2022: —

EBIT margin Δ (YoY)

21.8 pp —

FY 2022: —

Net margin Δ (YoY)

22.98 pp —

FY 2022: —

Market cap

15.53 —

FY 2022: —

Enterprise value

27.23 —

FY 2022: —

EV / EBITDA

7.49x —

FY 2022: —

FCF yield

-0.91% —

FY 2022: —