Q1 2026 report
Spółka wciąż jest przed komercjalizacją głównych projektów — jedyny „przychód” w I kw. 2026 to efekt księgowy zmiany stanu produktów (kapitalizacja kosztów produkcji gier), a nie sprzedaż.
Sentiment
Neutral
No guidance change
NOB
Q1 2026 report
Revenue
130.76 k PLN
— YoY
Net income
-96.62 k PLN
— YoY
EBITDA
-82.31 k PLN
— YoY
FCF
-1,224.55 k PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Silne zaangażowanie graczy w dema (Systemic War: 81,3 tys. pobrań, 2223 jednoczesnych graczy; Total Tank Simulator 2: 27,5 tys. rozegrań dema, ponad 14 tys. wishlist netto) sugeruje potencjał komercyjny, ale bez daty premiery pełnej wersji.
- Bilans bez zadłużenia oprocentowanego i z dodatnią gotówką netto (751 tys. zł), jednak operacyjne spalanie gotówki (-1,22 mln zł w I kw.) przy tym tempie ogranicza pas startowy do kilku kwartałów bez kolejnego zasilenia kapitałowego.
- Ekspozycja na spółkę stowarzyszoną Play of Battle S.A. (32,17% udziałów) wyceniana metodą kosztu historycznego — podwyższenie kapitału w Play of Battle w styczniu 2026 nie zostało odzwierciedlone w wycenie udziałów Emitenta.
- Koncentracja akcjonariatu (Kotowski 41,4%, Szczawiński 16,2% — łącznie 57,6% głosów) oznacza pełną kontrolę założycieli nad decyzjami spółki.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
NOB · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 130.76 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | -82.31 | — | — | derived | — | 0.70 |
| EBIT | -95.34 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -96.62 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -96.62 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) | -0.05 | — | — | reported | — | 0.70 |
| D&A | 13.04 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 0.04 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 1.81 | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBITDA margin | -62.95% | — | — | reported | — | 0.50 |
| EBIT margin | -72.93% | — | — | reported | — | 0.60 |
| Net margin | -73.9% | — | — | reported | — | 0.60 |
| D&A margin | 9.97% | — | — | reported | — | 0.70 |
| Cash | 751.19 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt | -751.19 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Equity | 5,135.54 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 5,856.14 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 2,327.6 | — | — | reported | — | 0.60 |
| Current assets | 2,930.53 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -1,224.55 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 0.90 |
| FCF | -1,224.55 | — | — | reported | — | 0.80 |
| Current ratio | 4.86x | — | — | reported | — | 0.60 |
| Cash ratio | 1.25x | — | — | reported | — | 0.60 |
| Debt / equity | 0x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | 13.82% | — | — | reported | — | 0.50 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
130.76
—
130.76
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-82.31
—
-82.31
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-95.34
—
-95.34
—
- Q1 2025
- —
EBT
-96.62
—
-96.62
—
- Q1 2025
- —
Net income
-96.62
—
-96.62
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
-0.05
—
-0.05
—
- Q1 2025
- —
D&A
13.04
—
13.04
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
0.04
—
0.04
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
1.81
—
1.81
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
-62.95%
—
-62.95%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
-72.93%
—
-72.93%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
-73.9%
—
-73.9%
—
- Q1 2025
- —
D&A margin
9.97%
—
9.97%
—
- Q1 2025
- —
Cash
751.19
—
751.19
—
- Q1 2025
- —
Total debt
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Net debt
-751.19
—
-751.19
—
- Q1 2025
- —
Equity
5,135.54
—
5,135.54
—
- Q1 2025
- —
Total assets
5,856.14
—
5,856.14
—
- Q1 2025
- —
Working capital
2,327.6
—
2,327.6
—
- Q1 2025
- —
Current assets
2,930.53
—
2,930.53
—
- Q1 2025
- —
CFO
-1,224.55
—
-1,224.55
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
-1,224.55
—
-1,224.55
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
4.86x
—
4.86x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
1.25x
—
1.25x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
13.82%
—
13.82%
—
- Q1 2025
- —