IFI IFIRMA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 08, 2026

Q1 2026 report

IFIRMA to spółka bezdłużna, generująca solidne przepływy operacyjne (3,5 mln zł w I kw. 2026) z modelu subskrypcyjnego e-księgowości dla mikroprzedsiębiorstw.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

IFI Q1 2026 report

Revenue

15,698 k PLN

— YoY

Net income

2,369 k PLN

— YoY

EBITDA

2,917 k PLN

— YoY

Gross margin

41.09%

— YoY

Summary

Investment thesis

Segment core (ifirma.pl: KI, BR, Faktura+) odpowiada za 99% przychodów i pozostaje stabilny, mimo braku podwyżek cennika od 2025 roku.
Zarząd świadomie obniżył rentowność operacyjną w I kw. 2026 (EBIT -34% r/r), inwestując w marketing, by przyspieszyć pozyskiwanie klientów - efekt tej decyzji nie jest jeszcze widoczny w przychodach.
Zerowe zadłużenie odsetkowe i rosnąca poduszka płynnościowa (gotówka + obligacje) dają duży bufor bezpieczeństwa i przestrzeń do dalszych wypłat dywidend.
Wysoka koncentracja właścicielska (założyciel-prezes kontroluje ok. 33% głosów dzięki akcjom uprzywilejowanym) wiąże interesy zarządu z akcjonariuszami, ale ogranicza wpływ inwestorów mniejszościowych.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

IFI · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	15,698	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	6,450	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	2,917	—	—	derived	—	0.80
EBIT	2,752	—	—	reported	—	1.00
EBT	2,949	—	—	reported	—	1.00
Net income	2,369	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.37	—	—	derived	—	0.80
D&A	165	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	6.4	—	—	reported	—	1.00
Shares (diluted) (m units)	6.4	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	41.09%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	18.58%	—	—	reported	—	0.80
EBIT margin	17.53%	—	—	reported	—	1.00
EBT margin	18.79%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	15.09%	—	—	reported	—	1.00
D&A margin	1.05%	—	—	reported	—	1.00

Cash	2,939	—	—	reported	—	1.00
Total debt	0	—	—	reported	—	0.90
Net debt	-2,939	—	—	derived	—	0.90
Equity	16,827	—	—	reported	—	1.00
Total assets	28,940	—	—	reported	—	1.00
Working capital	607	—	—	derived	—	0.70
Current assets	12,026	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	11,419	—	—	derived	—	0.75
Goodwill	839	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	15,988	—	—	derived	—	0.90

CFO	3,509	—	—	reported	—	1.00
CapEx	894	—	—	reported	—	1.00
FCF	2,615	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	89.65%	—	—	reported	—	0.70
CFO conversion	120.3%	—	—	reported	—	0.75
Dividends paid	2,368	—	—	reported	—	1.00

ROE	71.61%	—	—	reported	—	0.65
ROA	42.24%	—	—	reported	—	0.65

Current ratio	1.05x	—	—	reported	—	0.75
Quick ratio	1.05x	—	—	reported	—	0.75
Cash ratio	0.26x	—	—	reported	—	0.75

Debt / equity	0x	—	—	reported	—	0.90
Debt / assets	0x	—	—	reported	—	0.90
Net debt / equity	-0.17x	—	—	reported	—	0.85

Revenue growth (YoY)	-1.75%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-32.3%	—	—	reported	—	0.75
EBIT growth (YoY)	-34.25%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-33.75%	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	-33.75%	—	—	reported	—	0.80
Gross margin Δ (YoY)	0.99 pp	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-8.39 pp	—	—	reported	—	0.75
EBIT margin Δ (YoY)	-8.67 pp	—	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-7.29 pp	—	—	reported	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

15,698 —

Q1 2025: —

Gross profit

6,450 —

Q1 2025: —

EBITDA

2,917 —

Q1 2025: —

EBIT

2,752 —

Q1 2025: —

EBT

2,949 —

Q1 2025: —

Net income

2,369 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

0.37 —

Q1 2025: —

D&A

165 —

Q1 2025: —

Interest expense

0 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

6.4 —

Q1 2025: —

Shares (diluted) (m units)

6.4 —

Q1 2025: —

Gross margin

41.09% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

18.58% —

Q1 2025: —

EBIT margin

17.53% —

Q1 2025: —

EBT margin

18.79% —

Q1 2025: —

Net margin

15.09% —

Q1 2025: —

D&A margin

1.05% —

Q1 2025: —

Cash

2,939 —

Q1 2025: —

Total debt

0 —

Q1 2025: —

Net debt

-2,939 —

Q1 2025: —

Equity

16,827 —

Q1 2025: —

Total assets

28,940 —

Q1 2025: —

Working capital

607 —

Q1 2025: —

Current assets

12,026 —

Q1 2025: —

Current liabilities

11,419 —

Q1 2025: —

Goodwill

839 —

Q1 2025: —

Tangible equity

15,988 —

Q1 2025: —

CFO

3,509 —

Q1 2025: —

CapEx

894 —

Q1 2025: —

FCF

2,615 —

Q1 2025: —

FCF conversion

89.65% —

Q1 2025: —

CFO conversion

120.3% —

Q1 2025: —

Dividends paid

2,368 —

Q1 2025: —

ROE

71.61% —

Q1 2025: —

ROA

42.24% —

Q1 2025: —

Current ratio

1.05x —

Q1 2025: —

Quick ratio

1.05x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.26x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

-0.17x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-1.75% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

-32.3% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-34.25% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-33.75% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

-33.75% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

0.99 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-8.39 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-8.67 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-7.29 pp —

Q1 2025: —