OND ONDE Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 12, 2026

Q1 2026 report

Sezonowo słaby Q1 (przychody -36,5% r/r) to efekt pogody i harmonogramu budów, nie utraty kontraktów — backlog rośnie o 25,3% r/r do 663 mln zł.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

OND Q1 2026 report

Revenue

98.76 m PLN

— YoY

Net income

-4.52 m PLN

— YoY

EBITDA

0.24 m PLN

— YoY

Gross margin

11.9%

— YoY

Summary

Investment thesis

Poprawa marży brutto (+4,1 pp. r/r do 11,9%) mimo niższego wolumenu pokazuje dyscyplinę kosztową i elastyczność podwykonawczą modelu biznesowego.
Ujemne przepływy operacyjne (-71,2 mln zł) napędzane kapitałem obrotowym zjadły 63% gotówki w jednym kwartale — kluczowy element do obserwacji w Q2/Q3.
Dywersyfikacja geograficzna (Niemcy, Łotwa, Litwa, Rumunia) i produktowa (BESS) nabiera realnego kształtu, nie pozostaje na etapie deklaracji.
Bilans i zadłużenie pozostają umiarkowane (dług netto ok. 92 mln zł), a zarząd rekomenduje dywidendę mimo słabego sezonowo kwartału.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

OND · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	98.76	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	11.73	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	0.24	—	—	reported	—	1.00
EBIT	-4.41	—	—	reported	—	1.00
EBT	-6.12	—	—	reported	—	1.00
Net income	-4.52	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.08	—	—	reported	—	1.00
D&A	4.65	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	2.7	—	—	reported	—	0.60

Gross margin	11.9%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	0.2%	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin	-4.5%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	-4.6%	—	—	reported	—	1.00

Cash	47.92	—	—	reported	—	1.00
Total debt	140.2	—	—	reported	—	1.00
Net debt	92.28	—	—	reported	—	1.00
Equity	355.21	—	—	reported	—	1.00
Total assets	710.45	—	—	reported	—	1.00
Working capital	271.13	—	—	reported	—	1.00
Current assets	479.49	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	208.36	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	0.06	—	—	reported	—	1.00

CFO	-71.17	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.64	—	—	reported	—	1.00
FCF	-71.81	—	—	reported	—	1.00

Revenue growth (YoY)	-36.5%	—	—	reported	—	1.00
Gross margin Δ (YoY)	4.1 pp	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	0.7 pp	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	-2 pp	—	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-1 pp	—	—	reported	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

98.76 —

Q1 2025: —

Gross profit

11.73 —

Q1 2025: —

EBITDA

0.24 —

Q1 2025: —

EBIT

-4.41 —

Q1 2025: —

EBT

-6.12 —

Q1 2025: —

Net income

-4.52 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

-0.08 —

Q1 2025: —

D&A

4.65 —

Q1 2025: —

Interest expense

2.7 —

Q1 2025: —

Gross margin

11.9% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

0.2% —

Q1 2025: —

EBIT margin

-4.5% —

Q1 2025: —

Net margin

-4.6% —

Q1 2025: —

Cash

47.92 —

Q1 2025: —

Total debt

140.2 —

Q1 2025: —

Net debt

92.28 —

Q1 2025: —

Equity

355.21 —

Q1 2025: —

Total assets

710.45 —

Q1 2025: —

Working capital

271.13 —

Q1 2025: —

Current assets

479.49 —

Q1 2025: —

Current liabilities

208.36 —

Q1 2025: —

Goodwill

0.06 —

Q1 2025: —

CFO

-71.17 —

Q1 2025: —

CapEx

0.64 —

Q1 2025: —

FCF

-71.81 —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-36.5% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

4.1 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

0.7 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-2 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-1 pp —

Q1 2025: —