Q1 2026 report
BTCS S.A. to pierwszy podmiot typu DATCO na polskim rynku publicznym – wynik księgowy jest w dużej mierze pochodną wyceny 199,16 BTC oraz denominowanego w BTC zobowiązania wobec BIOINFO, a nie działalności operacyjnej.
Sentiment
Neutral
No guidance change
BTF
Q1 2026 report
Revenue
1.5 m PLN
— YoY
Net income
-9.54 m PLN
— YoY
EBITDA
-0.27 m PLN
— YoY
CFO
8.92 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Model Active Treasury łączy akumulację Bitcoina z generowaniem powtarzalnych przychodów operacyjnych (premie opcyjne, walidacja, płynność L2) – w I kw. 2026 r. dało to dodatnie OCF 8,92 mln zł mimo księgowej straty netto 9,54 mln zł.
- Finansowanie skali portfela odbywa się w istotnym stopniu przez zadłużenie (41,41 mln zł kredytów i pożyczek) oraz przez zobowiązanie wobec akcjonariusza BIOINFO (29,35 mln zł) poręczone przez innego głównego akcjonariusza TTP Limited – struktura kapitałowa jest silnie uzależniona od stron powiązanych.
- Klasyczne wskaźniki płynności (0,07) są krytycznie niskie, ale spółka argumentuje wysoką płynnością rynkową samego portfela BTC jako realne zabezpieczenie – teza wymaga niezależnej weryfikacji w warunkach stresu rynkowego.
- Nowe kierunki wzrostu (Canton Network, dual listing Frankfurt, umowa OTC z STS Digital) rozszerzają model biznesowy poza samo trzymanie Bitcoina, ale efekty finansowe tych inicjatyw są dopiero na wczesnym etapie i nie zostały jeszcze zweryfikowane wynikowo.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
BTF · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 1.5 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | -0.27 | — | — | derived | — | 0.85 |
| EBIT | -0.27 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -9.54 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -9.54 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | -0.25 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 0.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 38.43 | — | — | reported | — | 0.70 |
| EBITDA margin | -17.87% | — | — | reported | — | 0.85 |
| EBIT margin | -17.87% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBT margin | -636.14% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net margin | -636.14% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash (k PLN) | 89.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 41.41 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt | 41.32 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Equity | 18.88 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 61.96 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | -12.28 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current assets | 0.95 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 13.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | 8.92 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current ratio | 0.07x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Quick ratio | 0.07x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash ratio | 0.01x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest coverage | -1.1x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Debt / equity | 2.19x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Debt / assets | 0.67x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net debt / equity | 2.19x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | 60.34% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA growth (YoY) | 31.33% | — | — | reported | — | 0.75 |
| EBIT growth (YoY) | 32.75% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | -2187.79% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EPS growth (YoY) | -733.33% | — | — | reported | — | 0.70 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
1.5
—
1.5
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-0.27
—
-0.27
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-0.27
—
-0.27
—
- Q1 2025
- —
EBT
-9.54
—
-9.54
—
- Q1 2025
- —
Net income
-9.54
—
-9.54
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
-0.25
—
-0.25
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
0.24
—
0.24
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
38.43
—
38.43
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
-17.87%
—
-17.87%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
-17.87%
—
-17.87%
—
- Q1 2025
- —
EBT margin
-636.14%
—
-636.14%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
-636.14%
—
-636.14%
—
- Q1 2025
- —
Cash
(k PLN)
89.15
—
89.15
—
- Q1 2025
- —
Total debt
41.41
—
41.41
—
- Q1 2025
- —
Net debt
41.32
—
41.32
—
- Q1 2025
- —
Equity
18.88
—
18.88
—
- Q1 2025
- —
Total assets
61.96
—
61.96
—
- Q1 2025
- —
Working capital
-12.28
—
-12.28
—
- Q1 2025
- —
Current assets
0.95
—
0.95
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
13.24
—
13.24
—
- Q1 2025
- —
CFO
8.92
—
8.92
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
0.07x
—
0.07x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
0.07x
—
0.07x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.01x
—
0.01x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
-1.1x
—
-1.1x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
2.19x
—
2.19x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0.67x
—
0.67x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
2.19x
—
2.19x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
60.34%
—
60.34%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
31.33%
—
31.33%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
32.75%
—
32.75%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-2187.79%
—
-2187.79%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
-733.33%
—
-733.33%
—
- Q1 2025
- —