Q1 2026 report
Przychody rosną o 38,7% r/r dzięki intensyfikacji wydań (DLC, dema, dwie gry w Early Access), ale koszty operacyjne rosną szybciej (+70,9% r/r), więc marża na sprzedaży kurczy się o 26,1% r/r.
Sentiment
Neutral
No guidance change
FRM
Q1 2026 report
Revenue
1,068,975 PLN
— YoY
Net income
282,890 PLN
— YoY
EBITDA
354,034 PLN
— YoY
FCF
484,590 PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Cały przyrost zysku netto r/r pochodzi z niewyjaśnionej, jednorazowej pozycji „Inne przychody finansowe” (106 833 zł) — bez niej wynik brutto byłby niższy niż rok wcześniej.
- Bilans jest praktycznie bezdłużny — zero kredytów, pożyczek i leasingu, wskaźnik płynności bieżącej ok. 8,2x.
- Operacyjne przepływy pieniężne odwróciły się z ujemnych (-49 857,31 zł) na wyraźnie dodatnie (+484 590,05 zł), głównie dzięki spływowi należności i wzrostowi zobowiązań handlowych.
- Zarząd zaproponował pierwszą w historii Spółki wypłatę dywidendy (0,50 zł/akcję) z zysku za 2025 r., zapowiadając uczynienie z niej corocznej praktyki.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
FRM · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 1,068,975 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 354,034 | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT | 353,848 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 369,421 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 694,040 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 1,119 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (units) | 1,107,000 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin | 33.1% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin | 21.36% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 1,418,416 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt | -1,418,416 | — | — | derived | — | 1.00 |
| Equity | 3,462,888 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 4,002,537 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 3,499,857 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 3,988,701 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 488,844 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -49,857 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 484,590 | — | — | derived | — | 1.00 |
| Current ratio | 8.16x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Quick ratio | 4.52x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash ratio | 2.9x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Debt / equity | 0x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt / equity | -0.41x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Revenue growth (YoY) | 38.68% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA growth (YoY) | -25.51% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | -25.79% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | 11.92% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -15.39 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
1,068,975
—
1,068,975
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
354,034
—
354,034
—
- Q1 2025
- —
EBIT
353,848
—
353,848
—
- Q1 2025
- —
EBT
369,421
—
369,421
—
- Q1 2025
- —
Net income
694,040
—
694,040
—
- Q1 2025
- —
D&A
1,119
—
1,119
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(units)
1,107,000
—
1,107,000
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
33.1%
—
33.1%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
21.36%
—
21.36%
—
- Q1 2025
- —
Cash
1,418,416
—
1,418,416
—
- Q1 2025
- —
Total debt
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Net debt
-1,418,416
—
-1,418,416
—
- Q1 2025
- —
Equity
3,462,888
—
3,462,888
—
- Q1 2025
- —
Total assets
4,002,537
—
4,002,537
—
- Q1 2025
- —
Working capital
3,499,857
—
3,499,857
—
- Q1 2025
- —
Current assets
3,988,701
—
3,988,701
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
488,844
—
488,844
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
CFO
-49,857
—
-49,857
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
484,590
—
484,590
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
8.16x
—
8.16x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
4.52x
—
4.52x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
2.9x
—
2.9x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
-0.41x
—
-0.41x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
38.68%
—
38.68%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-25.51%
—
-25.51%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-25.79%
—
-25.79%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
11.92%
—
11.92%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-15.39 pp
—
-15.39 pp
—
- Q1 2025
- —