ETX EURO-TAX.PL NewConnect · Quarterly · publ. May 14, 2026

Q1 2026 report

Spółka wraca do rentowności netto (44 tys. zł zysku vs 574 tys. zł straty rok wcześniej) przy przychodach rosnących o 16,5% r/r.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

ETX Q1 2026 report

Revenue

8,004 k PLN

— YoY

Net income

44 k PLN

— YoY

EBITDA

360 k PLN

— YoY

Gross margin

94.61%

— YoY

Summary

Investment thesis

Model biznesowy bezkapitałowy (usługowy pośrednik w zwrocie podatku z zagranicy) generuje dodatnie przepływy operacyjne przy minimalnym CAPEX-ie.
Bardzo silna pozycja płynnościowa — 17,5 mln zł gotówki, zero długu bankowego, jedyne zobowiązanie odsetkowe to leasing.
Wysoka sezonowość i zależność od kursu EUR/GBP wobec złotego czynią wynik kwartalny trudnym do ekstrapolacji na cały rok.
Marża operacyjna wciąż śladowa (ok. 2%), więc niewielkie wahnięcie kosztów lub kursu walutowego może ponownie przesunąć wynik kwartalny w stronę straty.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

ETX · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	8,004	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	7,573	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	360	—	—	derived	—	0.70
EBIT	154	—	—	reported	—	1.00
EBT	207	—	—	reported	—	1.00
Net income	44	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.01	—	—	derived	—	0.90
D&A	206	—	—	reported	—	0.50
Interest expense	39	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	5	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	94.61%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	4.5%	—	—	reported	—	0.70
EBIT margin	1.92%	—	—	reported	—	1.00
EBT margin	2.59%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	0.55%	—	—	reported	—	1.00

Cash	17,546	—	—	reported	—	1.00
Total debt	1,952	—	—	derived	—	0.90
Net debt	-15,594	—	—	derived	—	0.90
Equity	5,130	—	—	reported	—	1.00
Total assets	22,758	—	—	reported	—	1.00
Working capital	2,160	—	—	reported	—	1.00
Current assets	18,592	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	16,432	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	1,249	—	—	derived	—	0.90

CFO	1,049	—	—	reported	—	1.00
CapEx	8	—	—	reported	—	1.00
FCF	1,041	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	289.17%	—	—	reported	—	0.50
CFO conversion	291.39%	—	—	reported	—	0.50

Current ratio	1.13x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1.13x	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	1.07x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	7.7x	—	—	reported	—	0.90

Debt / equity	0.38x	—	—	reported	—	0.90
Net debt / equity	-3.04x	—	—	reported	—	1.00

Revenue growth (YoY)	16.47%	—	—	reported	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

8,004 —

Q1 2025: —

Gross profit

7,573 —

Q1 2025: —

EBITDA

360 —

Q1 2025: —

EBIT

154 —

Q1 2025: —

EBT

207 —

Q1 2025: —

Net income

44 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

0.01 —

Q1 2025: —

D&A

206 —

Q1 2025: —

Interest expense

39 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

5 —

Q1 2025: —

Gross margin

94.61% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

4.5% —

Q1 2025: —

EBIT margin

1.92% —

Q1 2025: —

EBT margin

2.59% —

Q1 2025: —

Net margin

0.55% —

Q1 2025: —

Cash

17,546 —

Q1 2025: —

Total debt

1,952 —

Q1 2025: —

Net debt

-15,594 —

Q1 2025: —

Equity

5,130 —

Q1 2025: —

Total assets

22,758 —

Q1 2025: —

Working capital

2,160 —

Q1 2025: —

Current assets

18,592 —

Q1 2025: —

Current liabilities

16,432 —

Q1 2025: —

Goodwill

1,249 —

Q1 2025: —

CFO

1,049 —

Q1 2025: —

CapEx

8 —

Q1 2025: —

FCF

1,041 —

Q1 2025: —

FCF conversion

289.17% —

Q1 2025: —

CFO conversion

291.39% —

Q1 2025: —

Current ratio

1.13x —

Q1 2025: —

Quick ratio

1.13x —

Q1 2025: —

Cash ratio

1.07x —

Q1 2025: —

Interest coverage

7.7x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.38x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

-3.04x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

16.47% —

Q1 2025: —