FY 2025 report
Madmind Studio to mikro-spółka deweloperska/wydawnicza notowana na NewConnect, kontrolowana przez PlayWay S.A. (52,38% akcji), znajdująca się w stanie głębokiego kryzysu finansowego: kapitał własny ujemny (-128 658,60 PLN), zerowy stan środków pieniężnych na koniec 2025 r., i przesłanka z art. 397 KSH do zwołania ZWZA w sprawie dalszego istnienia spółki.
Sentiment
Negative
No guidance change
MMS
FY 2025 report
Revenue
2,466,688.16 PLN
— YoY
Net income
-5,628,071.14 PLN
— YoY
Gross margin
100%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Strata netto za 2025 r. (-5 628 071,14 PLN) wynika w przeważającej mierze z jednorazowych odpisów aktualizujących wartość zapasów gier (5 596 364,53 PLN) po komercyjnym niepowodzeniu gry 'Tormentor' oraz odrzuceniu/zawieszeniu kilku innych projektów (Sharp X Mind, Paranoid, Nymphomanic-Update).
- Zarząd ogłosił od 1.01.2026 strategiczny pivot z produkcji gier (zespół deweloperski zredukowany do 1 osoby) na działalność wydawniczą (publishing), licząc na niższe ryzyko kapitałowe i szybszy zwrot z istniejącego portfolio (m.in. Succubus).
- Spółka zawarła układy spłaty zaległych zobowiązań handlowych i wobec ZUS z horyzontem do końca 2027 r., a krótkoterminową płynność operacyjną wspiera pożyczka od podmiotu powiązanego FRAM Fundacja Rodzinna (666 000 PLN, zawarta 06.2025) - sama ta pożyczka ma jednak zapadalność przypadającą na okres objęty sprawozdaniem i jest opisana w raporcie z badania jako zobowiązanie przeterminowane.
- Audytor wydał opinię z zastrzeżeniem (ograniczenie zakresu w odniesieniu do wybranych pozycji rozrachunków z pracownikami i ZUS) wraz z istotną niepewnością dotyczącą kontynuacji działalności (going concern) - kombinacja tych dwóch elementów to rzadkie i poważne ostrzeżenie.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.