Q1 2026 report
Lena Lighting zamknęła I kwartał 2026 r. stratą netto 983 tys. zł wobec zysku 95 tys. zł rok wcześniej, przy niemal płaskich przychodach (32 845 tys. zł, -0,38% r/r) — Zarząd wiąże większość pogorszenia z jednorazowym kosztem udziału w targach Light & Building (~800 tys. zł), choć nie tłumaczy to całego wzrostu kosztów sprzedaży (+2 462 tys. zł r/r).
Sentiment
Cautious
No guidance change
LEN
Q1 2026 report
Revenue
32.85 m PLN
— YoY
Net income
-0.98 m PLN
— YoY
EBITDA
0.37 m PLN
— YoY
Gross margin
33.45%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Marża brutto na sprzedaży poprawiła się r/r (32,19% -> 33,45%), co sugeruje, że problem kwartału leży w kosztach sprzedaży/marketingu, a nie w rentowności produkcji.
- OCF i FCF były wyraźnie ujemne (-2 630 tys. zł i -4 652 tys. zł), sfinansowane głównie nowym kredytem w rachunku bieżącym (2 690 tys. zł) — typowy sezonowy wzorzec przed szczytem sprzedażowym jesień-zima, ale wymagający potwierdzenia w kolejnych kwartałach.
- Bilans pozostaje bezpieczny — niski dług netto względem kapitału własnego (ok. 4,4%), choć gotówka na koniec kwartału (659 tys. zł) jest najniższa spośród trzech porównywanych dat bilansowych.
- Nierozstrzygnięty spór z PFR o zwrot subwencji finansowej (zobowiązanie 1 823 tys. zł) to ryzyko do monitorowania — Spółka odwołała się od decyzji, ale PFR podtrzymał stanowisko bez szczegółowego uzasadnienia.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
LEN · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 32.85 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 10.99 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 0.37 | — | — | derived | — | 0.85 |
| EBIT | -1.43 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -1.2 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -0.98 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | -0.04 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 1.8 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 24.88 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross margin | 33.45% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 1.11% | — | — | reported | — | 0.85 |
| EBIT margin | -4.35% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT margin | -3.66% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin | -2.99% | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A margin | 5.47% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 0.66 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 5.41 | — | — | derived | — | 0.75 |
| Net debt | 4.75 | — | — | reported | — | 0.75 |
| Equity | 108.8 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 135.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 56.21 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Current assets | 81.88 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 25.67 | — | — | derived | — | 0.85 |
| Goodwill | 0.49 | — | — | reported | — | 0.70 |
| CFO | -2.63 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 2.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -4.65 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Dividends paid (PLN) | 0.1 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current ratio | 3.19x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Quick ratio | 1.58x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Cash ratio | 0.03x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Debt / equity | 0.05x | — | — | reported | — | 0.75 |
| Debt / assets | 0.04x | — | — | reported | — | 0.75 |
| Net debt / equity | 4.37% | — | — | reported | — | 0.75 |
| Revenue growth (YoY) | -0.38% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA growth (YoY) | -81.75% | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBIT growth (YoY) | -574.75% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | -1134.74% | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF growth (YoY) | -656.5% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Gross margin Δ (YoY) | 1.26 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | -4.97 pp | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -5.26 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin Δ (YoY) | -3.28 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
32.85
—
32.85
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
10.99
—
10.99
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
0.37
—
0.37
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-1.43
—
-1.43
—
- Q1 2025
- —
EBT
-1.2
—
-1.2
—
- Q1 2025
- —
Net income
-0.98
—
-0.98
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
-0.04
—
-0.04
—
- Q1 2025
- —
D&A
1.8
—
1.8
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
24.88
—
24.88
—
- Q1 2025
- —
Gross margin
33.45%
—
33.45%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
1.11%
—
1.11%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
-4.35%
—
-4.35%
—
- Q1 2025
- —
EBT margin
-3.66%
—
-3.66%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
-2.99%
—
-2.99%
—
- Q1 2025
- —
D&A margin
5.47%
—
5.47%
—
- Q1 2025
- —
Cash
0.66
—
0.66
—
- Q1 2025
- —
Total debt
5.41
—
5.41
—
- Q1 2025
- —
Net debt
4.75
—
4.75
—
- Q1 2025
- —
Equity
108.8
—
108.8
—
- Q1 2025
- —
Total assets
135.24
—
135.24
—
- Q1 2025
- —
Working capital
56.21
—
56.21
—
- Q1 2025
- —
Current assets
81.88
—
81.88
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
25.67
—
25.67
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
0.49
—
0.49
—
- Q1 2025
- —
CFO
-2.63
—
-2.63
—
- Q1 2025
- —
CapEx
2.02
—
2.02
—
- Q1 2025
- —
FCF
-4.65
—
-4.65
—
- Q1 2025
- —
Dividends paid
(PLN)
0.1
—
0.1
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
3.19x
—
3.19x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
1.58x
—
1.58x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.03x
—
0.03x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0.05x
—
0.05x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0.04x
—
0.04x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
4.37%
—
4.37%
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
-0.38%
—
-0.38%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-81.75%
—
-81.75%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-574.75%
—
-574.75%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-1134.74%
—
-1134.74%
—
- Q1 2025
- —
FCF growth (YoY)
-656.5%
—
-656.5%
—
- Q1 2025
- —
Gross margin Δ (YoY)
1.26 pp
—
1.26 pp
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
-4.97 pp
—
-4.97 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-5.26 pp
—
-5.26 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-3.28 pp
—
-3.28 pp
—
- Q1 2025
- —