Q1 2026 report
Emitent to niewielka spółka NewConnect działająca w modelu MAH, budująca dwa segmenty: CBD (już sprzedażowy, ale marginalny przychodowo) i THC (marihuana medyczna, wciąż na etapie rejestracji, zero przychodów własnych).
Sentiment
Neutral
No guidance change
CBD
Q1 2026 report
Revenue
17,010 PLN
— YoY
Net income
-738,053 PLN
— YoY
EBITDA
-700,900 PLN
— YoY
CFO
-772,866 PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- I kw. 2026 przyniósł pogłębienie skonsolidowanej straty netto (-738 tys. zł vs -445 tys. zł rok wcześniej) przy przychodach wciąż śladowych (17 tys. zł).
- Emisja akcji serii K z prawem poboru (2,48 mln zł, rozmycie ok. 33% liczby akcji po emisji) zasiliła kapitał, ale gotówka na koniec kwartału i tak spadła r/r (107 tys. zł vs 149 tys. zł) — środki trafiły głównie w aktywa finansowe grupy i na pokrycie debetu operacyjnego.
- Certyfikat DPD dla THC Pharma to realny kamień milowy regulacyjny, ale bez zarejestrowanego własnego surowca farmaceutycznego segment THC wciąż nie generuje przychodów.
- Dwa z trzech wniosków rejestracyjnych utknęły z powodu niechęci dostawców do ujawnienia dokumentacji jakościowej — wzorzec, nie jednorazowe zdarzenie, który może dotknąć też aktywnego wniosku szwajcarskiego.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.