APT APATOR Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 18, 2026

Q1 2026 report

Wzrost przychodów o 17,4% r/r do 332,9 mln zł, napędzany głównie skokowym wzrostem sprzedaży krajowej w segmencie Gaz (kontrakt na eGazomierze) oraz solidnym wzrostem w Energii Elektrycznej.

Sentiment

Positive No guidance change

Website

APT Q1 2026 report

Revenue

332,942 k PLN

— YoY

Net income

19,964 k PLN

— YoY

EBITDA

47,336 k PLN

— YoY

Gross margin

27.83%

— YoY

Summary

Investment thesis

Wyraźna poprawa rentowności na wszystkich poziomach — marża EBITDA wzrosła do 14,2% (z 12,3%), a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wzrósł o 66% r/r, do 20,0 mln zł.
Bezpieczny bilans: dług netto/EBITDA spadł do 0,38x, wskaźniki płynności pozostają stabilne, brak zastrzeżeń co do kontynuacji działalności.
Jakość gotówkowa zysku wymaga obserwacji — przepływy operacyjne spadły r/r (35,7 mln zł vs 42,0 mln zł) mimo wyższego zysku, a konwersja FCF/EBITDA wyraźnie się obniżyła.
Nierozstrzygnięte ryzyko regulacyjne — toczące się postępowanie antymonopolowe UOKiK wobec Apator Metrix S.A. może skutkować karą do 10% rocznego obrotu, a Zarząd nie jest w stanie oszacować jego wpływu.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

APT · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	332,942	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	92,626	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	47,336	—	—	reported	—	1.00
EBIT	28,858	—	—	reported	—	1.00
EBT	26,035	—	—	reported	—	1.00
Net income	19,964	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.69	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.69	—	—	reported	—	1.00
D&A	18,478	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	1,190	—	—	reported	—	0.90
Shares (basic) (m units)	29.01	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	27.83%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	14.22%	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin	8.67%	—	—	reported	—	1.00
EBT margin	7.82%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	6%	—	—	reported	—	1.00
D&A margin	5.55%	—	—	reported	—	1.00

Cash	28,493	—	—	reported	—	1.00
Total debt	96,150	—	—	reported	—	1.00
Net debt	67,657	—	—	reported	—	1.00
Equity	670,672	—	—	reported	—	1.00
Total assets	1,070,234	—	—	reported	—	1.00
Working capital	189,589	—	—	reported	—	0.90
Current assets	531,544	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	341,955	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	214,342	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	456,330	—	—	reported	—	0.90

CFO	35,695	—	—	reported	—	1.00
CapEx	22,659	—	—	reported	—	0.85
FCF	13,036	—	—	reported	—	0.85
FCF conversion	27.54%	—	—	reported	—	0.85
CFO conversion	75.41%	—	—	reported	—	0.90

ROE	12.19%	—	—	reported	—	0.90
ROA	7.67%	—	—	reported	—	0.90

Current ratio	1.55x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.84x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	24.25x	—	—	reported	—	0.85

Net debt / EBITDA	0.38x	—	—	adjusted	—	0.90
Debt / equity	0.14x	—	—	reported	—	0.95
Debt / assets	0.09x	—	—	reported	—	0.95
Net debt / equity	0.1x	—	—	reported	—	0.95

Revenue growth (YoY)	17.35%	—	—	reported	—	1.00
Revenue growth (QoQ)	-0.89%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	35.36%	—	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	60.98%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	65.96%	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	68.29%	—	—	reported	—	1.00
FCF growth (YoY)	-46.6%	—	—	reported	—	0.80
Gross margin Δ (YoY)	1.19 pp	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	1.89 pp	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	2.35 pp	—	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	1.76 pp	—	—	reported	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

332,942 —

Q1 2025: —

Gross profit

92,626 —

Q1 2025: —

EBITDA

47,336 —

Q1 2025: —

EBIT

28,858 —

Q1 2025: —

EBT

26,035 —

Q1 2025: —

Net income

19,964 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

0.69 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

0.69 —

Q1 2025: —

D&A

18,478 —

Q1 2025: —

Interest expense

1,190 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

29.01 —

Q1 2025: —

Gross margin

27.83% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

14.22% —

Q1 2025: —

EBIT margin

8.67% —

Q1 2025: —

EBT margin

7.82% —

Q1 2025: —

Net margin

6% —

Q1 2025: —

D&A margin

5.55% —

Q1 2025: —

Cash

28,493 —

Q1 2025: —

Total debt

96,150 —

Q1 2025: —

Net debt

67,657 —

Q1 2025: —

Equity

670,672 —

Q1 2025: —

Total assets

1,070,234 —

Q1 2025: —

Working capital

189,589 —

Q1 2025: —

Current assets

531,544 —

Q1 2025: —

Current liabilities

341,955 —

Q1 2025: —

Goodwill

214,342 —

Q1 2025: —

Tangible equity

456,330 —

Q1 2025: —

CFO

35,695 —

Q1 2025: —

CapEx

22,659 —

Q1 2025: —

FCF

13,036 —

Q1 2025: —

FCF conversion

27.54% —

Q1 2025: —

CFO conversion

75.41% —

Q1 2025: —

ROE

12.19% —

Q1 2025: —

ROA

7.67% —

Q1 2025: —

Current ratio

1.55x —

Q1 2025: —

Quick ratio

0.84x —

Q1 2025: —

Interest coverage

24.25x —

Q1 2025: —

Net debt / EBITDA

0.38x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.14x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.09x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

0.1x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

17.35% —

Q1 2025: —

Revenue growth (QoQ)

-0.89% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

35.36% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

60.98% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

65.96% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

68.29% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

-46.6% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

1.19 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

1.89 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

2.35 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

1.76 pp —

Q1 2025: —