SKL SKYLINE INVESTMENT Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 21, 2026

Q1 2026 report

Skyline Investment to spółka holdingowo-inwestycyjna, a nie operacyjna — 98% aktywów (74,5 mln zł) to jedna nieruchomość inwestycyjna w Dorohusku, a bieżące przychody (4 tys. zł w I kw.) są przypadkowe i nie odzwierciedlają wartości portfela.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

SKL Q1 2026 report

Revenue

4 k PLN

— YoY

Net income

-247 k PLN

— YoY

EBITDA

-270 k PLN

— YoY

Gross margin

100%

— YoY

Summary

Investment thesis

Strata netto pogłębiła się r/r (-247 tys. zł wobec -148 tys. zł), mimo że strata operacyjna się zawęziła — różnicę tłumaczy spadek jednorazowych zysków finansowych oraz wzrost kosztów odsetkowych od pożyczek udziałowców.
Bilans formalnie wygląda mocno (kapitał własny 61,4 mln zł, praktycznie zerowy dług bankowy), ale to złudzenie płynnościowe — gotówka to zaledwie 36 tys. zł wobec 2,99 mln zł zobowiązań krótkoterminowych, a kapitał obrotowy jest głęboko ujemny.
Realny katalizator wyceny to możliwe wywłaszczenie ok. 9,4 ha gruntu w Dorohusku pod trasę S12 — Zarząd wskazuje na perspektywę 2026 r., ale bez potwierdzonego harmonogramu ani wyceny odszkodowania.
Ład korporacyjny wymaga uwagi: spółka finansuje się głównie pożyczkami od akcjonariuszy i osób powiązanych z rodziną Rey (w tym członków Rady Nadzorczej), a niewykupione obligacje wobec byłej spółki zależnej (250 tys. zł) czekają na rozwiązanie od lat.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

SKL · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	4	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	4	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	-270	—	—	derived	—	0.70
EBIT	-301	—	—	reported	—	1.00
EBT	-247	—	—	reported	—	1.00
Net income	-247	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.01	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-0.01	—	—	reported	—	1.00
D&A	31	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	23	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	23.32	—	—	reported	—	1.00
Shares (diluted) (m units)	23.32	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	100%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	-6750%	—	—	reported	—	0.60
EBIT margin	-7525%	—	—	reported	—	0.60
EBT margin	-6175%	—	—	reported	—	0.60
Net margin	-6175%	—	—	reported	—	0.60
D&A margin	775%	—	—	reported	—	0.60

Cash	36	—	—	reported	—	1.00
Total debt	966	—	—	derived	—	0.90
Net debt	930	—	—	derived	—	0.90
Equity	61,399	—	—	reported	—	1.00
Total assets	76,046	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-2,672	—	—	reported	—	1.00
Current assets	317	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	2,989	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	42	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	61,357	—	—	reported	—	0.90

CFO	-117	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	reported	—	1.00
FCF	-117	—	—	derived	—	1.00

Current ratio	0.11x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.11x	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.01x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	-13.09x	—	—	reported	—	0.70

Debt / equity	0.02x	—	—	reported	—	0.90
Debt / assets	0.01x	—	—	reported	—	0.90
Net debt / equity	0.02x	—	—	reported	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-20%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	14.01%	—	—	reported	—	0.60
EBIT growth (YoY)	13.01%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-66.89%	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	-83.33%	—	—	reported	—	0.80
FCF growth (YoY)	81.78%	—	—	reported	—	1.00
Gross margin Δ (YoY)	0 pp	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-470 pp	—	—	reported	—	0.60
EBIT margin Δ (YoY)	-605 pp	—	—	reported	—	0.60
Net margin Δ (YoY)	-3215 pp	—	—	reported	—	0.60

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

4 —

Q1 2025: —

Gross profit

4 —

Q1 2025: —

EBITDA

-270 —

Q1 2025: —

EBIT

-301 —

Q1 2025: —

EBT

-247 —

Q1 2025: —

Net income

-247 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

-0.01 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

-0.01 —

Q1 2025: —

D&A

31 —

Q1 2025: —

Interest expense

23 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

23.32 —

Q1 2025: —

Shares (diluted) (m units)

23.32 —

Q1 2025: —

Gross margin

100% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

-6750% —

Q1 2025: —

EBIT margin

-7525% —

Q1 2025: —

EBT margin

-6175% —

Q1 2025: —

Net margin

-6175% —

Q1 2025: —

D&A margin

775% —

Q1 2025: —

Cash

36 —

Q1 2025: —

Total debt

966 —

Q1 2025: —

Net debt

930 —

Q1 2025: —

Equity

61,399 —

Q1 2025: —

Total assets

76,046 —

Q1 2025: —

Working capital

-2,672 —

Q1 2025: —

Current assets

317 —

Q1 2025: —

Current liabilities

2,989 —

Q1 2025: —

Goodwill

42 —

Q1 2025: —

Tangible equity

61,357 —

Q1 2025: —

CFO

-117 —

Q1 2025: —

CapEx

0 —

Q1 2025: —

FCF

-117 —

Q1 2025: —

Current ratio

0.11x —

Q1 2025: —

Quick ratio

0.11x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.01x —

Q1 2025: —

Interest coverage

-13.09x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.02x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.01x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

0.02x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-20% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

14.01% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

13.01% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-66.89% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

-83.33% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

81.78% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

0 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-470 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-605 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-3215 pp —

Q1 2025: —