Q1 2026 report
FERRO to producent i dystrybutor armatury sanitarnej, instalacyjnej i grzewczej (w tym kotłów gazowych i pomp ciepła poprzez spółkę zależną Termet), z siecią spółek dystrybucyjnych w Czechach, Rumunii, na Słowacji, Węgrzech, w krajach bałtyckich i na Bałkanach.
Sentiment
Positive
No guidance change
FRO
Q1 2026 report
Revenue
199,561 k PLN
— YoY
Net income
19,778 k PLN
— YoY
EBITDA
32,776 k PLN
— YoY
FCF
48,317 k PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Kwartał pokazuje wyraźną poprawę rentowności operacyjnej (EBIT +14,7% r/r, marża EBIT 14,0% wobec 12,4%), napędzaną głównie segmentem armatury instalacyjnej, przy jednocześnie skromnym wzroście przychodów (+1,9% r/r).
- Zysk netto Grupy spadł nieznacznie (-1,6% r/r) wyłącznie z powodu zaniku jednorazowego zeszłorocznego zysku finansowego (różnice kursowe) i wyższych kosztów odsetkowych — nie z powodu słabszej działalności podstawowej.
- Operacyjny cash flow i bilans poprawiły się skokowo: OCF Grupy ze -49,7 mln PLN do +50,2 mln PLN r/r, a dług netto spadł o 39,4% w ciągu kwartału, głównie dzięki spłacie krótkoterminowych kredytów.
- Zarząd zarekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 2,36 zł/akcję (50,1 mln PLN, niemal cały zysk za 2025 rok) — silny sygnał komfortu kapitałowego, choć wymaga zestawienia z planami finansowania Strategii APEX.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
FRO · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 199,561 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Revenue
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
73,096 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| EBITDA | 32,776 | — | — | derived | — | 0.90 |
|
EBITDA
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
5,735 | — | — | derived | FERRO S.A. (jednostkowe) | 0.90 |
| EBIT | 27,930 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
EBIT
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
4,414 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| EBT | 24,910 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
EBT
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
9,107 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| Net income | 19,778 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Net income
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
8,281 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.93 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 0.93 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 4,846 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
D&A
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
1,321 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| Interest expense | 3,048 | — | — | reported | — | 0.80 |
| Shares (basic) (m units) | 21.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 16.42% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin | 6.04% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin | 11.33% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 27,246 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Cash
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
3,315 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| Total debt | 97,568 | — | — | derived | — | 0.95 |
|
Total debt
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
23,957 | — | — | derived | FERRO S.A. (jednostkowe) | 0.95 |
| Net debt | 70,322 | — | — | derived | — | 0.95 |
|
Net debt
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
20,642 | — | — | derived | FERRO S.A. (jednostkowe) | 0.95 |
| Equity | 483,038 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Equity
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
281,798 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| Total assets | 741,185 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Total assets
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
362,009 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| Current assets | 441,690 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Current assets
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
148,833 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| Current liabilities | 230,152 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Current liabilities
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
77,970 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| Goodwill | 207,139 | — | — | derived | — | 0.90 |
| CFO | 50,176 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
CFO
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
22,793 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| CapEx | 1,859 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
CapEx
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
926 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) | 1.00 |
| FCF | 48,317 | — | — | derived | — | 0.95 |
|
FCF
FERRO S.A. (jednostkowe)
|
21,867 | — | — | derived | FERRO S.A. (jednostkowe) | 0.90 |
|
Dividends paid
FERRO S.A. (jednostkowe) - otrzymana od spółki zależnej
|
5,076 | — | — | reported | FERRO S.A. (jednostkowe) - otrzymana od spółki zależnej | 1.00 |
| ROE | 4.12% | — | — | reported | — | 0.60 |
| ROA | 2.69% | — | — | reported | — | 0.60 |
| Current ratio | 1.91x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Quick ratio | 0.93x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Debt / equity | 0.09x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net debt / equity | 0.07x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Revenue growth (YoY) | 9.89% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | 14.68% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | 160.24% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EPS growth (YoY) | -1.06% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 1.73 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -0.53 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | 6.55 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
199,561
—
199,561
—
- Q1 2025
- —
Revenue
FERRO S.A. (jednostkowe)
73,096
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
73,096
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
32,776
—
32,776
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
FERRO S.A. (jednostkowe)
5,735
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
5,735
—
- Q1 2025
- —
EBIT
27,930
—
27,930
—
- Q1 2025
- —
EBIT
FERRO S.A. (jednostkowe)
4,414
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
4,414
—
- Q1 2025
- —
EBT
24,910
—
24,910
—
- Q1 2025
- —
EBT
FERRO S.A. (jednostkowe)
9,107
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
9,107
—
- Q1 2025
- —
Net income
19,778
—
19,778
—
- Q1 2025
- —
Net income
FERRO S.A. (jednostkowe)
8,281
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
8,281
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.93
—
0.93
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
0.93
—
0.93
—
- Q1 2025
- —
D&A
4,846
—
4,846
—
- Q1 2025
- —
D&A
FERRO S.A. (jednostkowe)
1,321
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
1,321
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
3,048
—
3,048
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
21.24
—
21.24
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
16.42%
—
16.42%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
6.04%
—
6.04%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
11.33%
—
11.33%
—
- Q1 2025
- —
Cash
27,246
—
27,246
—
- Q1 2025
- —
Cash
FERRO S.A. (jednostkowe)
3,315
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
3,315
—
- Q1 2025
- —
Total debt
97,568
—
97,568
—
- Q1 2025
- —
Total debt
FERRO S.A. (jednostkowe)
23,957
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
23,957
—
- Q1 2025
- —
Net debt
70,322
—
70,322
—
- Q1 2025
- —
Net debt
FERRO S.A. (jednostkowe)
20,642
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
20,642
—
- Q1 2025
- —
Equity
483,038
—
483,038
—
- Q1 2025
- —
Equity
FERRO S.A. (jednostkowe)
281,798
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
281,798
—
- Q1 2025
- —
Total assets
741,185
—
741,185
—
- Q1 2025
- —
Total assets
FERRO S.A. (jednostkowe)
362,009
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
362,009
—
- Q1 2025
- —
Current assets
441,690
—
441,690
—
- Q1 2025
- —
Current assets
FERRO S.A. (jednostkowe)
148,833
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
148,833
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
230,152
—
230,152
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
FERRO S.A. (jednostkowe)
77,970
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
77,970
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
207,139
—
207,139
—
- Q1 2025
- —
CFO
50,176
—
50,176
—
- Q1 2025
- —
CFO
FERRO S.A. (jednostkowe)
22,793
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
22,793
—
- Q1 2025
- —
CapEx
1,859
—
1,859
—
- Q1 2025
- —
CapEx
FERRO S.A. (jednostkowe)
926
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
926
—
- Q1 2025
- —
FCF
48,317
—
48,317
—
- Q1 2025
- —
FCF
FERRO S.A. (jednostkowe)
21,867
—
FERRO S.A. (jednostkowe)
21,867
—
- Q1 2025
- —
Dividends paid
FERRO S.A. (jednostkowe) - otrzymana od spółki zależnej
5,076
—
FERRO S.A. (jednostkowe) - otrzymana od spółki zależnej
5,076
—
- Q1 2025
- —
ROE
4.12%
—
4.12%
—
- Q1 2025
- —
ROA
2.69%
—
2.69%
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
1.91x
—
1.91x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
0.93x
—
0.93x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0.09x
—
0.09x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
0.07x
—
0.07x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
9.89%
—
9.89%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
14.68%
—
14.68%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
160.24%
—
160.24%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
-1.06%
—
-1.06%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
1.73 pp
—
1.73 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-0.53 pp
—
-0.53 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
6.55 pp
—
6.55 pp
—
- Q1 2025
- —