Q1 2026 report
Zdywersyfikowany ukraiński holding rolno-spożywczy (uprawa roślin, cukier, przetwórstwo soi, hodowla bydła), notowany na GPW od 2006 r., z aktywami rozproszonymi w kilku obwodach Ukrainy poza strefami aktywnych działań wojennych.
Sentiment
Cautious
No guidance change
AST
Q1 2026 report
Revenue
124.58 m EUR
— YoY
Net income
6.42 m EUR
— YoY
EBITDA
26.63 m EUR
— YoY
Gross margin
26.77%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Przychody wzrosły o 5,5% r/r w I kw. 2026 dzięki segmentowi rolnemu (+55% r/r), ale rentowność załamała się jednocześnie na wszystkich czterech segmentach — EBITDA spadła o 57,7% r/r, Grupa odnotowała stratę netto 12,3 mln EUR.
- Nota o kontynuacji działalności (Going Concern) wprost wskazuje na istotną niepewność związaną z wojną oraz zidentyfikowane ryzyko naruszenia kowenantów finansowych od 30 czerwca 2026 r. — kluczowy element oceny ryzyka tej pozycji.
- Netto zadłużenie finansowe bez leasingu to wciąż dodatnia pozycja gotówkowa (72 mln EUR), a Grupa deklaruje pełną zgodność z kowenantami na dzień bilansowy — bieżąca płynność nie jest zagrożona.
- Silny wzrost przepływów operacyjnych (+42% r/r) jest w dużej mierze efektem jednorazowego uwolnienia kapitału obrotowego (zapasy, zobowiązania), a nie trwałą poprawą rentowności gotówkowej.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
AST · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 124.58 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 33.36 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 26.63 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 13.61 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 6.42 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (EUR) | 0.26 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 13.81 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 8.4 | — | — | reported | — | 0.80 |
| Shares (basic) (m units) | 24.47 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross margin | 26.77% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin | 21.37% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin | 10.92% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin | 5.15% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash | 81.25 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 153.01 | — | — | derived | — | 0.85 |
| Net debt | 218.29 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Equity | 535.49 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 898.77 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 405.46 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 145.08 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | 34.22 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 21.37 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 12.85 | — | — | reported | — | 0.85 |
| FCF conversion | 333.05% | — | — | reported | — | 0.75 |
| CFO conversion | 433.02% | — | — | reported | — | 0.80 |
| Current ratio | 2.79x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / EBITDA | 2.6x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Debt / equity | 0.29x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Revenue growth (YoY) | 5.45% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA growth (YoY) | -57.73% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | -118.79% | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net income growth (YoY) | -291.65% | — | — | reported | — | 0.85 |
| EPS growth (YoY) | -292.31% | — | — | reported | — | 0.85 |
| FCF growth (YoY) | 191.75% | — | — | reported | — | 0.75 |
| Gross margin Δ (YoY) | -12.64 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | -12.8 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -12.87 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | -14.52 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
124.58
—
124.58
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
33.36
—
33.36
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
26.63
—
26.63
—
- Q1 2025
- —
EBIT
13.61
—
13.61
—
- Q1 2025
- —
Net income
6.42
—
6.42
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(EUR)
0.26
—
0.26
—
- Q1 2025
- —
D&A
13.81
—
13.81
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
8.4
—
8.4
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
24.47
—
24.47
—
- Q1 2025
- —
Gross margin
26.77%
—
26.77%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
21.37%
—
21.37%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
10.92%
—
10.92%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
5.15%
—
5.15%
—
- Q1 2025
- —
Cash
81.25
—
81.25
—
- Q1 2025
- —
Total debt
153.01
—
153.01
—
- Q1 2025
- —
Net debt
218.29
—
218.29
—
- Q1 2025
- —
Equity
535.49
—
535.49
—
- Q1 2025
- —
Total assets
898.77
—
898.77
—
- Q1 2025
- —
Current assets
405.46
—
405.46
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
145.08
—
145.08
—
- Q1 2025
- —
CFO
34.22
—
34.22
—
- Q1 2025
- —
CapEx
21.37
—
21.37
—
- Q1 2025
- —
FCF
12.85
—
12.85
—
- Q1 2025
- —
FCF conversion
333.05%
—
333.05%
—
- Q1 2025
- —
CFO conversion
433.02%
—
433.02%
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
2.79x
—
2.79x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / EBITDA
2.6x
—
2.6x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0.29x
—
0.29x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
5.45%
—
5.45%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-57.73%
—
-57.73%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-118.79%
—
-118.79%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-291.65%
—
-291.65%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
-292.31%
—
-292.31%
—
- Q1 2025
- —
FCF growth (YoY)
191.75%
—
191.75%
—
- Q1 2025
- —
Gross margin Δ (YoY)
-12.64 pp
—
-12.64 pp
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
-12.8 pp
—
-12.8 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-12.87 pp
—
-12.87 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-14.52 pp
—
-14.52 pp
—
- Q1 2025
- —