Q1 2026 report
Nagłówkowy zysk netto Q1 2026 (182,9 mln PLN) niemal w całości pochodzi z jednorazowej rewaluacji zapasów wywołanej wzrostem cen ON o 130% w PLN w reakcji na konflikt na Bliskim Wschodzie — sama Grupa ujawnia, że wynik skorygowany o ten efekt wyniósłby -10,1 mln PLN, praktycznie tyle co strata rok wcześniej.
Sentiment
Positive
No guidance change
UNT
Q1 2026 report
Revenue
3,528.98 m PLN
— YoY
Net income
182.9 m PLN
— YoY
EBITDA
299.25 m PLN
— YoY
Gross margin
11.44%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Segmenty bez istotnej ekspozycji na wycenę zapasów rosną organicznie: Stacje Paliw (+22% r/r), Bitumen (+116% r/r), Paliwa stałe (+41% r/r) — to realna poprawa operacyjna niezależna od efektu cenowego surowca.
- Przepływy operacyjne są głęboko ujemne (-100,7 mln PLN) z powodu podwojenia wartości zapasów (+741,8 mln PLN) — naturalna konsekwencja skoku cen, finansowana głównie krótkoterminowym długiem obrotowym (kredyty w rachunku bieżącym, faktoring).
- Zadłużenie ogółem pozostaje na stabilnym poziomie względem aktywów (70% wobec 71%), bez naruszeń kowenantów, ale płynność gotówkowa się pogorszyła, a saldo gotówki po pomniejszeniu o kredyt w rachunku bieżącym jest głęboko ujemne.
- Grupa kontynuuje ekspansję zagraniczną (przejęcie niemieckiej spółki kolejowej RBP, wejście w tankowanie paliwa lotniczego na lotnisku Chopina) i rekomenduje dywidendę 6,00 zł/akcję zgodną z polityką minimum 30% skonsolidowanego zysku netto.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
UNT · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 3,528.98 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 403.84 | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBITDA | 299.25 | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT | 252.94 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 230.44 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 182.9 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 22.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 22.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 46.31 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Interest expense | 21.37 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Shares (basic) (m units) | 8.2 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross margin | 11.44% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin | 8.48% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT margin | 7.17% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net margin | 5.18% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash | 355.83 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 1,429.39 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net debt | 1,073.56 | — | — | derived | — | 0.85 |
| Equity | 1,405.26 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 4,665.04 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 537.26 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current assets | 3,061.28 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 2,524.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 294.99 | — | — | reported | — | 0.90 |
| CFO | -100.68 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 5.49 | — | — | reported | — | 0.90 |
| FCF | -106.17 | — | — | derived | — | 0.85 |
| ROE | 13.02% | — | — | reported | — | 0.70 |
| ROA | 3.92% | — | — | reported | — | 0.70 |
| Current ratio | 1.2x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Quick ratio | 0.7x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash ratio | 0.1x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Interest coverage | 11.84x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Debt / equity | 1.02x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net debt / equity | 0.76x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Revenue growth (YoY) | 1.4% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT growth (YoY) | 4899.5% | — | — | reported | — | 0.60 |
| Net income growth (YoY) | 1917.6% | — | — | reported | — | 0.50 |
| EPS growth (YoY) | 1886.3% | — | — | reported | — | 0.50 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
3,528.98
—
3,528.98
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
403.84
—
403.84
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
299.25
—
299.25
—
- Q1 2025
- —
EBIT
252.94
—
252.94
—
- Q1 2025
- —
EBT
230.44
—
230.44
—
- Q1 2025
- —
Net income
182.9
—
182.9
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
22.15
—
22.15
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
22.15
—
22.15
—
- Q1 2025
- —
D&A
46.31
—
46.31
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
21.37
—
21.37
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
8.2
—
8.2
—
- Q1 2025
- —
Gross margin
11.44%
—
11.44%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
8.48%
—
8.48%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
7.17%
—
7.17%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
5.18%
—
5.18%
—
- Q1 2025
- —
Cash
355.83
—
355.83
—
- Q1 2025
- —
Total debt
1,429.39
—
1,429.39
—
- Q1 2025
- —
Net debt
1,073.56
—
1,073.56
—
- Q1 2025
- —
Equity
1,405.26
—
1,405.26
—
- Q1 2025
- —
Total assets
4,665.04
—
4,665.04
—
- Q1 2025
- —
Working capital
537.26
—
537.26
—
- Q1 2025
- —
Current assets
3,061.28
—
3,061.28
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
2,524.02
—
2,524.02
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
294.99
—
294.99
—
- Q1 2025
- —
CFO
-100.68
—
-100.68
—
- Q1 2025
- —
CapEx
5.49
—
5.49
—
- Q1 2025
- —
FCF
-106.17
—
-106.17
—
- Q1 2025
- —
ROE
13.02%
—
13.02%
—
- Q1 2025
- —
ROA
3.92%
—
3.92%
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
1.2x
—
1.2x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
0.7x
—
0.7x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.1x
—
0.1x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
11.84x
—
11.84x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
1.02x
—
1.02x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
0.76x
—
0.76x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
1.4%
—
1.4%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
4899.5%
—
4899.5%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
1917.6%
—
1917.6%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
1886.3%
—
1886.3%
—
- Q1 2025
- —