CRB CARBON STUDIO NewConnect · Quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

Spółka zwęża stratę netto r/r, ale poprawa nie wynika ze wzrostu sprzedaży — przychody spadły o 20,2% z powodu braku premier nowych gier w kwartale.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

CRB Q1 2026 report

Revenue

542,621 PLN

— YoY

Net income

-588,399 PLN

— YoY

EBITDA

687,551 PLN

— YoY

FCF

-214,119 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

EBITDA (687 550,54 zł) przewyższa przychody ze sprzedaży (542 620,61 zł), co jest efektem dotacji (288 995,58 zł) i księgowania kosztów zespołu projektowego poza rachunkiem wyników, nie odbicia biznesu.
Operacyjne przepływy pieniężne są ujemne (-214 119,20 zł) po raz pierwszy od dawna, mimo lepszego wyniku netto — sygnał ostrzegawczy co do jakości zysku.
Nowa umowa z Vivid Games S.A. (1,8 mln zł netto, w całości finansowana przez zleceniodawcę) potwierdza kierunek rozwoju jako studio produkcyjne na zlecenie, z komercjalizacją dopiero w I poł. 2027 roku.
Kapitał własny skurczył się r/r o 41,7% pod ciężarem narastających strat z lat ubiegłych (-7,53 mln zł) — poduszka kapitałowa wciąż dodatnia, ale wyraźnie się zmniejsza.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

CRB · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	542,621	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	687,551	—	—	derived	—	1.00
EBIT	-545,493	—	—	reported	—	1.00
EBT	-588,399	—	—	reported	—	1.00
Net income	-588,399	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic)	-0.28	—	—	derived	—	0.80
D&A	1,233,043	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	34,424	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (units)	2,113,550	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	126.71%	—	—	reported	—	0.90
EBIT margin	-100.53%	—	—	reported	—	0.90
Net margin	-108.44%	—	—	reported	—	0.90

Cash	740,338	—	—	reported	—	1.00
Total debt	1,910,731	—	—	derived	—	0.90
Net debt	1,170,393	—	—	derived	—	0.90
Equity	4,469,154	—	—	reported	—	1.00
Total assets	10,120,637	—	—	reported	—	1.00
Working capital	5,020,000	—	—	derived	—	0.90
Current assets	6,331,542	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	1,311,542	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	3,698,209	—	—	reported	—	1.00

CFO	-214,119	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	reported	—	1.00
FCF	-214,119	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	-31.14%	—	—	reported	—	0.80
CFO conversion	-31.14%	—	—	reported	—	0.80

Current ratio	4.83x	—	—	reported	—	0.90
Quick ratio	4.83x	—	—	reported	—	0.90
Cash ratio	0.56x	—	—	reported	—	0.90
Interest coverage	-15.85x	—	—	reported	—	0.80

Debt / equity	0.43x	—	—	reported	—	0.80
Net debt / equity	0.26x	—	—	reported	—	0.80

Revenue growth (YoY)	-20.15%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	27.82%	—	—	reported	—	0.90
EBIT growth (YoY)	21.39%	—	—	reported	—	0.90
Net income growth (YoY)	23.65%	—	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	29.61%	—	—	reported	—	0.70
FCF growth (YoY)	-170.51%	—	—	reported	—	0.80
EBITDA margin Δ (YoY)	47.56 pp	—	—	reported	—	0.80
Net margin Δ (YoY)	4.98 pp	—	—	reported	—	0.80

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

542,621 —

Q1 2025: —

EBITDA

687,551 —

Q1 2025: —

EBIT

-545,493 —

Q1 2025: —

EBT

-588,399 —

Q1 2025: —

Net income

-588,399 —

Q1 2025: —

EPS (basic)

-0.28 —

Q1 2025: —

D&A

1,233,043 —

Q1 2025: —

Interest expense

34,424 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (units)

2,113,550 —

Q1 2025: —

EBITDA margin

126.71% —

Q1 2025: —

EBIT margin

-100.53% —

Q1 2025: —

Net margin

-108.44% —

Q1 2025: —

Cash

740,338 —

Q1 2025: —

Total debt

1,910,731 —

Q1 2025: —

Net debt

1,170,393 —

Q1 2025: —

Equity

4,469,154 —

Q1 2025: —

Total assets

10,120,637 —

Q1 2025: —

Working capital

5,020,000 —

Q1 2025: —

Current assets

6,331,542 —

Q1 2025: —

Current liabilities

1,311,542 —

Q1 2025: —

Goodwill

3,698,209 —

Q1 2025: —

CFO

-214,119 —

Q1 2025: —

CapEx

0 —

Q1 2025: —

FCF

-214,119 —

Q1 2025: —

FCF conversion

-31.14% —

Q1 2025: —

CFO conversion

-31.14% —

Q1 2025: —

Current ratio

4.83x —

Q1 2025: —

Quick ratio

4.83x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.56x —

Q1 2025: —

Interest coverage

-15.85x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.43x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

0.26x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-20.15% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

27.82% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

21.39% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

23.65% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

29.61% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

-170.51% —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

47.56 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

4.98 pp —

Q1 2025: —