BLT BALTICON NewConnect · quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

Skonsolidowane przychody rosną o 17% r/r, a wzrost jest szeroko rozłożony na wszystkie główne segmenty (Depot, Terminal, Handel, Transport).

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

BLT Q1 2026 report

Revenue

86.27 m PLN

— YoY

Net income

2.36 m PLN

— YoY

EBITDA

6.94 m PLN

— YoY

FCF

-9.44 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Ekspansja zagraniczna nabiera tempa – nowy oddział we Włoszech, rosnąca sprzedaż w Hiszpanii i USA, dywersyfikacja poza rynek polski.
Mimo wzrostu przychodów marża EBITDA skurczyła się o 1,1 pp r/r, a wynik operacyjny (EBIT) lekko spadł – wzrost skali nie przekłada się w pełni na rentowność.
Przepływy operacyjne są głęboko ujemne (-8,9 mln zł), głównie z powodu szybko rosnących należności – zysk księgowy nie ma pełnego pokrycia w gotówce.
Rosnące potrzeby kapitałowe (Terminal, ekspansja zagraniczna) są coraz bardziej finansowane nowym zadłużeniem bankowym, a nie gotówką z działalności operacyjnej.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

BLT · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	86.27	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	6.94	—	—	reported	—	1.00
EBIT	4.35	—	—	reported	—	1.00
EBT	3.1	—	—	reported	—	1.00
Net income	2.36	—	—	reported	—	1.00
D&A	2.59	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.63	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	8.05%	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin	5.05%	—	—	reported	—	0.90
EBT margin	3.59%	—	—	reported	—	0.90
Net margin	2.73%	—	—	reported	—	0.90

Cash	2.7	—	—	reported	—	1.00
Equity	72.1	—	—	reported	—	1.00
Total assets	179.19	—	—	reported	—	1.00
Working capital	22	—	—	reported	—	0.90
Current assets	85.02	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	63.02	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	4.44	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	67.66	—	—	reported	—	0.90

CFO	-8.93	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.51	—	—	reported	—	1.00
FCF	-9.44	—	—	reported	—	0.90

Current ratio	1.35x	—	—	reported	—	0.90

Revenue growth (YoY)	16.97%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	2.92%	—	—	reported	—	0.90
EBIT growth (YoY)	-0.86%	—	—	reported	—	0.90
Net income growth (YoY)	2.69%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	-1.1 pp	—	—	reported	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	-0.91 pp	—	—	reported	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-0.38 pp	—	—	reported	—	0.90

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

86.27 —

Q1 2025: —

EBITDA

6.94 —

Q1 2025: —

EBIT

4.35 —

Q1 2025: —

EBT

3.1 —

Q1 2025: —

Net income

2.36 —

Q1 2025: —

D&A

2.59 —

Q1 2025: —

Interest expense

0.63 —

Q1 2025: —

EBITDA margin

8.05% —

Q1 2025: —

EBIT margin

5.05% —

Q1 2025: —

EBT margin

3.59% —

Q1 2025: —

Net margin

2.73% —

Q1 2025: —

Cash

2.7 —

Q1 2025: —

Equity

72.1 —

Q1 2025: —

Total assets

179.19 —

Q1 2025: —

Working capital

22 —

Q1 2025: —

Current assets

85.02 —

Q1 2025: —

Current liabilities

63.02 —

Q1 2025: —

Goodwill

4.44 —

Q1 2025: —

Tangible equity

67.66 —

Q1 2025: —

CFO

-8.93 —

Q1 2025: —

CapEx

0.51 —

Q1 2025: —

FCF

-9.44 —

Q1 2025: —

Current ratio

1.35x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

16.97% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

2.92% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-0.86% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

2.69% —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-1.1 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-0.91 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-0.38 pp —

Q1 2025: —