MFD M FOOD NewConnect · Quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

Holding w niszowym, wysokobarierowym segmencie obrotu miodem i produktami pszczelimi w Europie Środkowo-Wschodniej, z silną sezonowością wyników skoncentrowaną w II połowie roku.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

MFD Q1 2026 report

Revenue

26.03 m PLN

— YoY

Net income

2.49 m PLN

— YoY

EBITDA

2.18 m PLN

— YoY

FCF

-1.49 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Zysk ze sprzedaży w I kw. 2026 wzrósł ponad dwukrotnie r/r mimo spadku przychodów o 3,0%, co wskazuje na poprawę dyscypliny kosztowej w rdzeniu biznesu.
Zysk netto (+86,5% r/r) w istotnej części pochodzi z dwóch słabo opisanych pozycji nierutynowych (niewyjaśnione przychody finansowe i strata na zbyciu aktywów trwałych), co obniża jakość wykazanej poprawy.
Operacyjne przepływy pieniężne były ujemne (-1,47 mln zł) mimo dodatniego zysku netto — efekt sezonowej odbudowy zapasów i należności, wymaga potwierdzenia w kolejnych kwartałach.
Bilans obciążony dużym, niezmiennym od roku goodwillem (42% aktywów) oraz skumulowanym deficytem z lat ubiegłych (-32,5 mln zł), mimo bieżącej rentowności grupy.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

MFD · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	26.03	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	2.18	—	—	reported	—	0.90
EBIT	2.03	—	—	reported	—	1.00
EBT	2.49	—	—	reported	—	1.00
Net income	2.49	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.26	—	—	reported	—	1.00
D&A	0.15	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.27	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	9.71	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	8.38%	—	—	reported	—	0.90
EBIT margin	7.79%	—	—	reported	—	0.90
EBT margin	9.58%	—	—	reported	—	0.90
Net margin	9.58%	—	—	reported	—	0.90
D&A margin	0.59%	—	—	reported	—	0.90

Cash	4.44	—	—	reported	—	1.00
Total debt	26.73	—	—	reported	—	0.90
Net debt	22.29	—	—	derived	—	0.90
Equity	92.97	—	—	reported	—	1.00
Total assets	138.84	—	—	reported	—	1.00
Working capital	26.75	—	—	derived	—	0.90
Current assets	71.38	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	44.63	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	58.41	—	—	reported	—	1.00

CFO	-1.47	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.03	—	—	reported	—	1.00
FCF	-1.49	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	-68.5%	—	—	reported	—	0.80
CFO conversion	-67.24%	—	—	reported	—	0.80

Current ratio	1.6x	—	—	reported	—	0.90
Quick ratio	0.96x	—	—	reported	—	0.90
Cash ratio	0.1x	—	—	reported	—	0.90
Interest coverage	7.5x	—	—	reported	—	0.90

Debt / equity	0.29x	—	—	reported	—	0.85
Debt / assets	0.19x	—	—	reported	—	0.85
Net debt / equity	0.24x	—	—	reported	—	0.85

Revenue growth (YoY)	-3.05%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	21.15%	—	—	reported	—	0.85
EBIT growth (YoY)	29.59%	—	—	reported	—	0.90
Net income growth (YoY)	86.49%	—	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	85.71%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	1.67 pp	—	—	reported	—	0.85
EBIT margin Δ (YoY)	1.96 pp	—	—	reported	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	4.6 pp	—	—	reported	—	0.90

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

26.03 —

Q1 2025: —

EBITDA

2.18 —

Q1 2025: —

EBIT

2.03 —

Q1 2025: —

EBT

2.49 —

Q1 2025: —

Net income

2.49 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

0.26 —

Q1 2025: —

D&A

0.15 —

Q1 2025: —

Interest expense

0.27 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

9.71 —

Q1 2025: —

EBITDA margin

8.38% —

Q1 2025: —

EBIT margin

7.79% —

Q1 2025: —

EBT margin

9.58% —

Q1 2025: —

Net margin

9.58% —

Q1 2025: —

D&A margin

0.59% —

Q1 2025: —

Cash

4.44 —

Q1 2025: —

Total debt

26.73 —

Q1 2025: —

Net debt

22.29 —

Q1 2025: —

Equity

92.97 —

Q1 2025: —

Total assets

138.84 —

Q1 2025: —

Working capital

26.75 —

Q1 2025: —

Current assets

71.38 —

Q1 2025: —

Current liabilities

44.63 —

Q1 2025: —

Goodwill

58.41 —

Q1 2025: —

CFO

-1.47 —

Q1 2025: —

CapEx

0.03 —

Q1 2025: —

FCF

-1.49 —

Q1 2025: —

FCF conversion

-68.5% —

Q1 2025: —

CFO conversion

-67.24% —

Q1 2025: —

Current ratio

1.6x —

Q1 2025: —

Quick ratio

0.96x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.1x —

Q1 2025: —

Interest coverage

7.5x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.29x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.19x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

0.24x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-3.05% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

21.15% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

29.59% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

86.49% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

85.71% —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

1.67 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

1.96 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

4.6 pp —

Q1 2025: —