Q1 2026 report
Apanet Group to producent mikroprocesorowych sterowników do inteligentnego oświetlenia ulicznego, sprzedający głównie jednostkom samorządu terytorialnego, z przychodami rosnącymi o 110,25% r/r w I kw. 2026 r.
Sentiment
Neutral
No guidance change
APA
Q1 2026 report
Revenue
247,383 PLN
— YoY
Net income
-156,511 PLN
— YoY
EBITDA
-137,902 PLN
— YoY
FCF
-202,391 PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Wzrost sprzedaży okupiony jest głębszą stratą netto (-156,5 tys. zł, +74,8% r/r) i drastycznym pogorszeniem przepływów operacyjnych (-202,4 tys. zł wobec -9,9 tys. zł rok wcześniej)
- Należności krótkoterminowe rosną trzykrotnie szybciej niż przychody (+317,6% r/r) — sygnał pogarszającej się konwersji sprzedaży na gotówkę
- Deficyt gotówkowy pokrywany jest głównie nowym zadłużeniem (200 tys. zł nowych kredytów/pożyczek w kwartale, 8x więcej r/r), a nie kapitałem własnym czy przepływami operacyjnymi
- Długoletni, wciąż niezrealizowany projekt finansowania inwestycji JST w formule ESCO pozostaje potencjalnym katalizatorem skali, ale bez namacalnego postępu w raportowanym kwartale
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
APA · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 247,383 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | -137,902 | — | — | derived | — | 0.85 |
| EBIT | -149,651 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -156,511 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -156,511 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 11,748 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 5,352 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 218,621 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 910,359 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 200,013 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Current assets | 808,381 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 608,368 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -202,391 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -202,391 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current ratio | 1.33x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Revenue growth (YoY) | 110.25% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT growth (YoY) | -83.93% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | -74.78% | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
247,383
—
247,383
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-137,902
—
-137,902
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-149,651
—
-149,651
—
- Q1 2025
- —
EBT
-156,511
—
-156,511
—
- Q1 2025
- —
Net income
-156,511
—
-156,511
—
- Q1 2025
- —
D&A
11,748
—
11,748
—
- Q1 2025
- —
Cash
5,352
—
5,352
—
- Q1 2025
- —
Equity
218,621
—
218,621
—
- Q1 2025
- —
Total assets
910,359
—
910,359
—
- Q1 2025
- —
Working capital
200,013
—
200,013
—
- Q1 2025
- —
Current assets
808,381
—
808,381
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
608,368
—
608,368
—
- Q1 2025
- —
CFO
-202,391
—
-202,391
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
-202,391
—
-202,391
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
1.33x
—
1.33x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
110.25%
—
110.25%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-83.93%
—
-83.93%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-74.78%
—
-74.78%
—
- Q1 2025
- —