Q1 2026 report
ELQ realnie zwiększa portfel zamówień (kontrakt EPC 363,97 mln zł w Gaju Oławskim, umowy na stacje transformatorowe o wartości ~12,8 mln zł), ale I kw. 2026 pokazał przejście z zysku na stratę operacyjną przy spadających przychodach r/r.
Sentiment
Neutral
No guidance change
ELQ
Q1 2026 report
Revenue
15.85 m PLN
— YoY
Net income
-1.72 m PLN
— YoY
EBITDA
-1.4 m PLN
— YoY
FCF
-0.66 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Kluczowe ryzyko bilansowe: 70 mln zł aktywa (licencja technologiczna) rozliczone kompensatą wierzytelności z tym samym kontrahentem, który jest zamawiającym w największym kontrakcie grupy — brak niezależnej wyceny tej pozycji.
- Bufor gotówkowy na koniec kwartału to zaledwie 66,80 tys. zł przy sumie bilansowej 142 mln zł — bardzo wąska poduszka płynnościowa.
- Zarząd przyznaje brak wiarygodnych danych finansowych ze spółek zależnych na Ukrainie i w Uzbekistanie — luka w kontroli wewnętrznej grupy.
- Zdarzenie po dniu bilansowym: podmiot z tej samej grupy właścicielskiej (kontrolowany przez prezesa ELQ) przejął Polenergia Fotowoltaika S.A. poza konsolidacją Grupy — potencjalny kanał transferu wartości poza akcjonariuszy ELQ.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
ELQ · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 15.85 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | -1.4 | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT | -1.59 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -1.72 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | -0.02 | — | — | derived | — | 0.85 |
| D&A | 0.19 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 0.12 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 100 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 0.07 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 18.09 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 141.99 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | -58.03 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current assets | 43.63 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 101.66 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 74.3 | — | — | reported | — | 0.90 |
| CFO | -0.66 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 0.90 |
| FCF | -0.66 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current ratio | 0.43x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | -13.88% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net income growth (YoY) | -768.14% | — | — | reported | — | 0.85 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
15.85
—
15.85
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-1.4
—
-1.4
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-1.59
—
-1.59
—
- Q1 2025
- —
Net income
-1.72
—
-1.72
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
-0.02
—
-0.02
—
- Q1 2025
- —
D&A
0.19
—
0.19
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
0.12
—
0.12
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
100
—
100
—
- Q1 2025
- —
Cash
0.07
—
0.07
—
- Q1 2025
- —
Equity
18.09
—
18.09
—
- Q1 2025
- —
Total assets
141.99
—
141.99
—
- Q1 2025
- —
Working capital
-58.03
—
-58.03
—
- Q1 2025
- —
Current assets
43.63
—
43.63
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
101.66
—
101.66
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
74.3
—
74.3
—
- Q1 2025
- —
CFO
-0.66
—
-0.66
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
-0.66
—
-0.66
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
0.43x
—
0.43x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
-13.88%
—
-13.88%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-768.14%
—
-768.14%
—
- Q1 2025
- —