MER MERA NewConnect · Annual · publ. May 27, 2026

FY 2025 report

MERA odbudowuje się po powodzi z września 2024 r., która zniszczyła istotną część zakładu i wygenerowała stratę netto -6,5 mln zł w 2024 r.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

MER FY 2025 report

Revenue

18.86 m PLN

— YoY

Net income

-0.3 m PLN

— YoY

EBITDA

4.27 m PLN

— YoY

Net debt / EBITDA

2.56x

— YoY

Summary

Investment thesis

2025 r. przyniósł odbicie: przychody +30,1% r/r, EBITDA +12,3% r/r, strata netto skurczona do -0,30 mln zł, niemal do progu rentowności.
Poprawa wyniku księgowego nie jest jeszcze potwierdzona w gotówce — operacyjne przepływy pieniężne są ujemne (-1,27 mln zł) z powodu odbudowy zapasów i należności.
Bilans jest formalnie bezpieczny (zadłużenie ogółem 32% aktywów, wysoka płynność bieżąca), ale realna gotówka jest niska, a część aktywów obrotowych to trudno zbywalne udziały w spółkach powiązanych.
Spółki zależne/powiązane (HST Treppen GmbH z ujemnym kapitałem własnym, KLON S.A. ze stratą -3,84 mln zł) to obszar ryzyka jakości aktywów wymagający dalszej obserwacji.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

MER · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	18.86	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	4.27	—	—	reported	—	1.00
EBIT	1.68	—	—	reported	—	0.90
EBT	-0.38	—	—	reported	—	1.00
Net income	-0.3	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.03	—	—	reported	—	1.00
D&A	1.36	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	1.04	—	—	reported	—	0.90
Shares (basic) (m units)	10.09	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	22.65%	—	—	reported	—	0.95
EBIT margin	8.91%	—	—	reported	—	0.90
EBT margin	-2.01%	—	—	reported	—	0.90
Net margin	-1.57%	—	—	reported	—	0.95
D&A margin	7.21%	—	—	reported	—	0.90

Cash	0.62	—	—	reported	—	1.00
Total debt	11.56	—	—	derived	—	0.85
Net debt	10.94	—	—	derived	—	0.85
Equity	39.26	—	—	reported	—	1.00
Total assets	57.87	—	—	reported	—	1.00
Working capital	28.66	—	—	derived	—	0.90
Current assets	34.81	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	6.15	—	—	reported	—	1.00

CFO	-1.27	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.79	—	—	reported	—	1.00
FCF	-2.05	—	—	derived	—	0.90
Dividends paid	0	—	—	reported	—	0.90

ROE	-0.75%	—	—	reported	—	0.90
ROA	-0.51%	—	—	reported	—	0.90

Current ratio	5.66x	—	—	reported	—	0.95
Quick ratio	5.14x	—	—	reported	—	0.90
Cash ratio	0.1x	—	—	reported	—	0.90
Interest coverage	1.61x	—	—	reported	—	0.85

Net debt / EBITDA	2.56x	—	—	reported	—	0.80
Debt / equity	0.29x	—	—	reported	—	0.85
Debt / assets	0.2x	—	—	reported	—	0.85
Net debt / equity	0.28x	—	—	reported	—	0.80

Revenue growth (YoY)	30.06%	—	—	reported	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	12.33%	—	—	reported	—	0.90
EBIT growth (YoY)	131.53%	—	—	reported	—	0.85
Net income growth (YoY)	95.47%	—	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	95.49%	—	—	reported	—	0.85
FCF growth (YoY)	-132.63%	—	—	reported	—	0.70
EBITDA margin Δ (YoY)	-3.58 pp	—	—	reported	—	0.85
EBIT margin Δ (YoY)	45.66 pp	—	—	reported	—	0.80
Net margin Δ (YoY)	43.37 pp	—	—	reported	—	0.85

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

18.86 —

FY 2024: —

EBITDA

4.27 —

FY 2024: —

EBIT

1.68 —

FY 2024: —

EBT

-0.38 —

FY 2024: —

Net income

-0.3 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

-0.03 —

FY 2024: —

D&A

1.36 —

FY 2024: —

Interest expense

1.04 —

FY 2024: —

Shares (basic) (m units)

10.09 —

FY 2024: —

EBITDA margin

22.65% —

FY 2024: —

EBIT margin

8.91% —

FY 2024: —

EBT margin

-2.01% —

FY 2024: —

Net margin

-1.57% —

FY 2024: —

D&A margin

7.21% —

FY 2024: —

Cash

0.62 —

FY 2024: —

Total debt

11.56 —

FY 2024: —

Net debt

10.94 —

FY 2024: —

Equity

39.26 —

FY 2024: —

Total assets

57.87 —

FY 2024: —

Working capital

28.66 —

FY 2024: —

Current assets

34.81 —

FY 2024: —

Current liabilities

6.15 —

FY 2024: —

CFO

-1.27 —

FY 2024: —

CapEx

0.79 —

FY 2024: —

FCF

-2.05 —

FY 2024: —

Dividends paid

0 —

FY 2024: —

ROE

-0.75% —

FY 2024: —

ROA

-0.51% —

FY 2024: —

Current ratio

5.66x —

FY 2024: —

Quick ratio

5.14x —

FY 2024: —

Cash ratio

0.1x —

FY 2024: —

Interest coverage

1.61x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

2.56x —

FY 2024: —

Debt / equity

0.29x —

FY 2024: —

Debt / assets

0.2x —

FY 2024: —

Net debt / equity

0.28x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

30.06% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

12.33% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

131.53% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

95.47% —

FY 2024: —

EPS growth (YoY)

95.49% —

FY 2024: —

FCF growth (YoY)

-132.63% —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-3.58 pp —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

45.66 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

43.37 pp —

FY 2024: —