MBR MO-BRUK Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. May 28, 2026

Q1 2026 report

Lider przetwarzania odpadów przemysłowych i niebezpiecznych w Polsce, korzystający na zaostrzającej się regulacji unijnej i krajowej dot. gospodarki odpadami

Sentiment

Positive No guidance change

Website

MBR Q1 2026 report

Revenue

79.02 m PLN

— YoY

Net income

15.62 m PLN

— YoY

EBITDA

30.36 m PLN

— YoY

Gross margin

35.67%

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody +32,6% r/r, głównie dzięki wzrostowi cen jednostkowych za przyjmowane odpady (spalarnia +19%, paliwa alternatywne +91%), nie tylko wolumenu
Rentowność EBITDA 38,4% i ROE 34,8% (TTM) przy umiarkowanym lewarze — dług netto/EBITDA 1,2x
Rosnące zobowiązania typu earn-out (44,9 mln zł) z akwizycji EL-KAJO i Eco Point ciążą na krótkoterminowej płynności
Nierozstrzygnięte spory o opłatę podwyższoną za 2018-2019 (zapłacono z ostrożności 65,2 mln zł i w całości odpisano) — potencjalny zwrot gotówki w przypadku wygranej przed NSA

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

MBR · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	79.02	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	28.18	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	30.36	—	—	reported	—	1.00
EBIT	22.77	—	—	reported	—	1.00
EBT	19.54	—	—	reported	—	1.00
Net income	15.62	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	4.44	—	—	reported	—	1.00
D&A	7.59	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	3.51	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	35.67%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA margin	38.41%	—	—	reported	—	0.95
EBIT margin	28.81%	—	—	reported	—	0.95
Net margin	19.72%	—	—	reported	—	0.95

Cash	29.83	—	—	reported	—	1.00
Total debt	207.96	—	—	reported	—	0.90
Net debt	178.12	—	—	reported	—	0.90
Equity	229.25	—	—	reported	—	1.00
Total assets	519.1	—	—	reported	—	1.00
Current assets	95.5	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	106.95	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	86.19	—	—	reported	—	0.90

CFO	15.35	—	—	reported	—	1.00
CapEx	4.33	—	—	reported	—	1.00
FCF	11.02	—	—	reported	—	0.90

ROE	34.8%	—	—	reported	—	0.85
ROA	15.5%	—	—	reported	—	0.85

Current ratio	0.89x	—	—	reported	—	0.90

Net debt / EBITDA	1.2x	—	—	reported	—	0.85
Debt / equity	0.91x	—	—	reported	—	0.80

Revenue growth (YoY)	32.6%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	25.1%	—	—	reported	—	0.95
EBIT growth (YoY)	33.4%	—	—	reported	—	0.95
Net income growth (YoY)	23.9%	—	—	reported	—	0.95

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

79.02 —

Q1 2025: —

Gross profit

28.18 —

Q1 2025: —

EBITDA

30.36 —

Q1 2025: —

EBIT

22.77 —

Q1 2025: —

EBT

19.54 —

Q1 2025: —

Net income

15.62 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

4.44 —

Q1 2025: —

D&A

7.59 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

3.51 —

Q1 2025: —

Gross margin

35.67% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

38.41% —

Q1 2025: —

EBIT margin

28.81% —

Q1 2025: —

Net margin

19.72% —

Q1 2025: —

Cash

29.83 —

Q1 2025: —

Total debt

207.96 —

Q1 2025: —

Net debt

178.12 —

Q1 2025: —

Equity

229.25 —

Q1 2025: —

Total assets

519.1 —

Q1 2025: —

Current assets

95.5 —

Q1 2025: —

Current liabilities

106.95 —

Q1 2025: —

Goodwill

86.19 —

Q1 2025: —

CFO

15.35 —

Q1 2025: —

CapEx

4.33 —

Q1 2025: —

FCF

11.02 —

Q1 2025: —

ROE

34.8% —

Q1 2025: —

ROA

15.5% —

Q1 2025: —

Current ratio

0.89x —

Q1 2025: —

Net debt / EBITDA

1.2x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.91x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

32.6% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

25.1% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

33.4% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

23.9% —

Q1 2025: —