Q1 2026 report
Przychody I kw. 2026 wzrosły o 62,1% r/r do 15,3 mln zł, napędzane sprzedażą krajową (+47,3%) i eksportową (+116,4%), ale wzrost skali na razie nie przekłada się na zawężenie straty netto.
Sentiment
Cautious
No guidance change
PWX
Q1 2026 report
Revenue
15,332 k PLN
— YoY
Net income
-6,428 k PLN
— YoY
EBITDA
-4,989 k PLN
— YoY
Gross margin
-9.03%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Marża brutto ze sprzedaży i marża EBIT poprawiły się r/r (odpowiednio o 9,6 pp i 4,25 pp), lecz obie wciąż są głęboko ujemne — strata operacyjna pogłębiła się w wartościach bezwzględnych do -5,48 mln zł.
- Operacyjne przepływy pieniężne (-17,8 mln zł) są niemal trzykrotnie bardziej ujemne niż strata netto (-6,4 mln zł), a lukę tę Spółka sfinansowała niemal 1:1 nowym zadłużeniem bankowym.
- Nowe/rozszerzone linie kredytowe i faktoringowe (mBank 20 mln zł, ING do 45 mln zł z poręczeniem Mostostal Zabrze, faktoring ING do 43 mln zł) łagodzą ryzyko płynności, ale pogłębiają zależność od głównego akcjonariusza.
- Zabezpieczony kontrakt z Jeronimo Martins Polska (ok. 28 mln zł na 2026 r.) i historyczna ugoda kończąca spór z Orlen Projekt/Mostostal Zabrze redukują część ryzyk prawnych i dają częściową widoczność przychodów na 2026 r.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
PWX · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 15,332 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Revenue
Wyroby ZPP przeznaczone dla przemysłu
|
9,350 | — | — | reported | Wyroby ZPP przeznaczone dla przemysłu | 1.00 |
|
Revenue
Wyroby ZPP do produkcji zniczy i świec
|
2,927 | — | — | reported | Wyroby ZPP do produkcji zniczy i świec | 1.00 |
|
Revenue
Wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec
|
134 | — | — | reported | Wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec | 1.00 |
| Gross profit | -1,384 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | -4,989 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | -5,480 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -6,226 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -6,428 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | -0.1 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | -0.1 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 491 | — | — | derived | — | 0.70 |
| Shares (basic) (m units) | 61.7 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross margin | -9.03% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin | -32.5% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin | -35.74% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBT margin | -40.61% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin | -41.93% | — | — | reported | — | 0.90 |
| D&A margin | 3.2% | — | — | reported | — | 0.70 |
| Equity | 43,691 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 99,017 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 38,031 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -17,786 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 2,376 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -20,162 | — | — | derived | — | 0.85 |
| Revenue growth (YoY) | 62.13% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBITDA growth (YoY) | -50.68% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | -44.94% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | -62.78% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EPS growth (YoY) | -66.67% | — | — | reported | — | 0.85 |
| Gross margin Δ (YoY) | 9.61 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 2.5 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 4.25 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | -0.16 pp | — | — | reported | — | 0.85 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
15,332
—
15,332
—
- Q1 2025
- —
Revenue
Wyroby ZPP przeznaczone dla przemysłu
9,350
—
Wyroby ZPP przeznaczone dla przemysłu
9,350
—
- Q1 2025
- —
Revenue
Wyroby ZPP do produkcji zniczy i świec
2,927
—
Wyroby ZPP do produkcji zniczy i świec
2,927
—
- Q1 2025
- —
Revenue
Wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec
134
—
Wyroby Zakładu Produkcji Zniczy i Świec
134
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
-1,384
—
-1,384
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-4,989
—
-4,989
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-5,480
—
-5,480
—
- Q1 2025
- —
EBT
-6,226
—
-6,226
—
- Q1 2025
- —
Net income
-6,428
—
-6,428
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
-0.1
—
-0.1
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
-0.1
—
-0.1
—
- Q1 2025
- —
D&A
491
—
491
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
61.7
—
61.7
—
- Q1 2025
- —
Gross margin
-9.03%
—
-9.03%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
-32.5%
—
-32.5%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
-35.74%
—
-35.74%
—
- Q1 2025
- —
EBT margin
-40.61%
—
-40.61%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
-41.93%
—
-41.93%
—
- Q1 2025
- —
D&A margin
3.2%
—
3.2%
—
- Q1 2025
- —
Equity
43,691
—
43,691
—
- Q1 2025
- —
Total assets
99,017
—
99,017
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
38,031
—
38,031
—
- Q1 2025
- —
CFO
-17,786
—
-17,786
—
- Q1 2025
- —
CapEx
2,376
—
2,376
—
- Q1 2025
- —
FCF
-20,162
—
-20,162
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
62.13%
—
62.13%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-50.68%
—
-50.68%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-44.94%
—
-44.94%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-62.78%
—
-62.78%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
-66.67%
—
-66.67%
—
- Q1 2025
- —
Gross margin Δ (YoY)
9.61 pp
—
9.61 pp
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
2.5 pp
—
2.5 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
4.25 pp
—
4.25 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-0.16 pp
—
-0.16 pp
—
- Q1 2025
- —