Q1 2026 report
Dom maklerski w trybie skalowania: łączne przychody 12,3 mln zł (+63% r/r), ale koszty rosły szybciej (+77%) i kwartał zamknięto stratą netto 0,70 mln zł wobec zysku 0,05 mln zł rok wcześniej.
Sentiment
Cautious
No guidance change
NWA
Q1 2026 report
Revenue
12.32 m PLN
— YoY
Net income
-0.7 m PLN
— YoY
CFO
-172.07 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Bilans rozdęty do 484 mln zł (rok wcześniej 245 mln zł) przy kapitale własnym 29 mln zł — dźwignia ok. 17x, z portfelem instrumentów do obrotu 329 mln zł finansowanym zobowiązaniami krótkoterminowymi 453 mln zł.
- Wynik jest wrażliwy na stopy procentowe: strata na instrumentach do obrotu −3,3 mln zł (wobec zysku 2,9 mln zł) przy wzroście rentowności długu po eskalacji konfliktu z udziałem Iranu.
- Działalność maklerska sama się nie finansuje: przychody z działalności maklerskiej spadły o 12% do 1,2 mln zł, a koszty działalności maklerskiej (6,1 mln zł) wielokrotnie je przewyższają — rentowność zależy od działalności własnej i przychodów finansowych.
- Zarząd prowadzi przegląd opcji strategicznych i procesy przeniesienia notowań na rynek główny GPW; kontroluje go Mateusz Walczak (ok. 66,75% kapitału).
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
NWA · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 12.32 | — | — | adjusted | — | 0.90 |
| EBIT | -6.57 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -0.76 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -0.7 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 0.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 3.31 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Income tax | -0.07 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT margin | -6.17% | — | — | derived | — | 0.70 |
| Net margin | -5.64% | — | — | derived | — | 0.70 |
| Cash | 55.08 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 28.98 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 484.31 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 452.94 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 0.05 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade receivables | 90.54 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -172.07 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Revenue growth (YoY) | 63.1% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | -6.25 pp | — | — | derived | — | 0.70 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
12.32
—
12.32
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-6.57
—
-6.57
—
- Q1 2025
- —
EBT
-0.76
—
-0.76
—
- Q1 2025
- —
Net income
-0.7
—
-0.7
—
- Q1 2025
- —
D&A
0.24
—
0.24
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
3.31
—
3.31
—
- Q1 2025
- —
Income tax
-0.07
—
-0.07
—
- Q1 2025
- —
EBT margin
-6.17%
—
-6.17%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
-5.64%
—
-5.64%
—
- Q1 2025
- —
Cash
55.08
—
55.08
—
- Q1 2025
- —
Equity
28.98
—
28.98
—
- Q1 2025
- —
Total assets
484.31
—
484.31
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
452.94
—
452.94
—
- Q1 2025
- —
Non-current liabilities
0.05
—
0.05
—
- Q1 2025
- —
Trade receivables
90.54
—
90.54
—
- Q1 2025
- —
CFO
-172.07
—
-172.07
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
63.1%
—
63.1%
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-6.25 pp
—
-6.25 pp
—
- Q1 2025
- —