CZT CZERWONA TOREBKA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 30, 2026

H1 2026 report

Przychody I półrocza 2026 wzrosły o 121% do 37,5 mln zł (II kwartał: 28,0 mln zł), ale rosną kosztem marży brutto, która spadła z 27,0% do 23,5% (w II kwartale do 18,9%).

Sentiment

●●●●●●

Website

CZT H1 2026 report

Revenue

37.51 m PLN

— YoY

Net income

-326 k PLN

— YoY

EBITDA

860 k PLN

— YoY

Gross margin

23.45%

— YoY

Summary

Investment thesis

Zysk netto Grupy 226 tys. zł powstał dzięki podatkowi odroczonemu i udziałom niekontrolującym — zysk przed opodatkowaniem to −396 tys. zł, a akcjonariuszom jednostki dominującej przypada strata 326 tys. zł.
Bilans opiera się na zapasach 207,9 mln zł (70% aktywów) finansowanych depozytami klientów 120,5 mln zł; gotówka 41,6 mln zł pokrywa tylko 0,24 zobowiązań krótkoterminowych.
Przepływy operacyjne (2,5 mln zł) i inwestycyjne (7,3 mln zł) wspiera przyrost depozytów oraz wyprzedaż nieruchomości inwestycyjnych; weksle (26,1 mln zł) kosztują ok. 16% rocznie.
Własność skupiona (rodzina Świtalskich ok. 91%, free float 8,84%), liczne transakcje z podmiotami powiązanymi i brak prognoz z powodu reorganizacji Grupy podnoszą ryzyko korporacyjne.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

CZT · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	28,004	—	—	37,513	—	reported	—	1.00
Gross profit	5,302	—	—	8,797	—	reported	—	1.00
EBITDA	860	—	—	860	—	reported	—	1.00
EBIT	-77	—	—	719	—	reported	—	1.00
EBT	-247	—	—	-396	—	reported	—	1.00
Net income	-547	—	—	-326	—	reported	—	1.00
D&A	141	—	—	141	—	reported	—	1.00
Interest expense	2,976	—	—	2,976	—	reported	—	1.00
Income tax	-622	—	—	-622	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	75.03	—	—	—	—	reported	—	0.90

Gross margin	18.93%	—	—	23.45%	—	derived	—	0.90
EBITDA margin	2.29%	—	—	2.29%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	-0.27%	—	—	1.92%	—	derived	—	0.90
EBT margin	-1.06%	—	—	-1.06%	—	derived	—	0.90
Net margin	-1.95%	—	—	-0.87%	—	derived	—	0.90
D&A margin	0.38%	—	—	0.38%	—	derived	—	0.90

Cash	41,641	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	37,915	—	—	—	—	adjusted	—	0.80
Net debt	-3,726	—	—	—	—	derived	—	0.70
Equity	89,342	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	297,468	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	91,684	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	261,875	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	170,191	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	37,935	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	207,898	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	1,837	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	12,741	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	2,486	—	—	2,486	—	reported	—	1.00
CapEx	394	—	—	394	—	reported	—	1.00
FCF	2,092	—	—	2,092	—	derived	—	0.90

Current ratio	1.54x	—	—	—	—	derived	—	0.95
Quick ratio	0.32x	—	—	—	—	derived	—	0.95
Cash ratio	0.24x	—	—	—	—	derived	—	0.95
Interest coverage	0.24x	—	—	0.24x	—	derived	—	0.80

Debt / equity	0.42x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Debt / assets	0.13x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Net debt / equity	-0.04x	—	—	—	—	derived	—	0.70

Revenue growth (YoY)	217.98%	—	—	121.42%	—	derived	—	0.95
Revenue growth (QoQ)	194.5%	—	—	—	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	180.83%	—	—	180.83%	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	158.93%	—	—	158.93%	—	derived	—	0.80
Net income growth (YoY)	94.53%	—	—	94.53%	—	derived	—	0.80
Gross margin Δ (YoY)	-3.57 pp	—	—	-3.57 pp	—	derived	—	0.95
EBITDA margin Δ (YoY)	8.57 pp	—	—	8.57 pp	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	9.12 pp	—	—	9.12 pp	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	34.29 pp	—	—	34.29 pp	—	derived	—	0.85

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

28,004 —

H1 2025: —
YTD 2026: 37,513
Δ YoY: —

Gross profit

5,302 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,797
Δ YoY: —

EBITDA

860 —

H1 2025: —
YTD 2026: 860
Δ YoY: —

EBIT

-77 —

H1 2025: —
YTD 2026: 719
Δ YoY: —

EBT

-247 —

H1 2025: —
YTD 2026: -396
Δ YoY: —

Net income

-547 —

H1 2025: —
YTD 2026: -326
Δ YoY: —

D&A

141 —

H1 2025: —
YTD 2026: 141
Δ YoY: —

Interest expense

2,976 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,976
Δ YoY: —

Income tax

-622 —

H1 2025: —
YTD 2026: -622
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

75.03 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

18.93% —

H1 2025: —
YTD 2026: 23.45%
Δ YoY: —

EBITDA margin

2.29% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.29%
Δ YoY: —

EBIT margin

-0.27% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.92%
Δ YoY: —

EBT margin

-1.06% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.06%
Δ YoY: —

Net margin

-1.95% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.87%
Δ YoY: —

D&A margin

0.38% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.38%
Δ YoY: —

Cash

41,641 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

37,915 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-3,726 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

89,342 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

297,468 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

91,684 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

261,875 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

170,191 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

37,935 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

207,898 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

1,837 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

12,741 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

2,486 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,486
Δ YoY: —

CapEx

394 —

H1 2025: —
YTD 2026: 394
Δ YoY: —

FCF

2,092 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,092
Δ YoY: —

Current ratio

1.54x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.32x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.24x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

0.24x —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.24x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.42x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.13x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

217.98% —

H1 2025: —
YTD 2026: 121.42%
Δ YoY: —

Revenue growth (QoQ)

194.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

180.83% —

H1 2025: —
YTD 2026: 180.83%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

158.93% —

H1 2025: —
YTD 2026: 158.93%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

94.53% —

H1 2025: —
YTD 2026: 94.53%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-3.57 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.57 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

8.57 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.57 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

9.12 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 9.12 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

34.29 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 34.29 pp
Δ YoY: —