SBE SOFTBLUE NewConnect · Annual · publ. May 29, 2026

FY 2025 report

Przychody rosną (+7,0% r/r) głównie dzięki segmentowi badawczo-rozwojowemu (+24,4% r/r, już 51,5% sprzedaży), a strata na sprzedaży się zawęża - operacyjny rdzeń biznesu poprawia się.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

SBE FY 2025 report

Revenue

19,384.48 k PLN

— YoY

Net income

-9,861.14 k PLN

— YoY

EBITDA

-864.99 k PLN

— YoY

FCF

-1,625.35 k PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Wynik netto jest w praktyce zdominowany przez odpis wartości akcji powiązanej spółki Inventionmed (8,77 mln zł w 2025 r., 89% całej rocznej straty), nie przez działalność operacyjną.
46,4% sumy bilansowej (29,8 mln zł) to akcje i pożyczki w jednym podmiocie powiązanym kapitałowo (Inventionmed), z terminem spłaty w 2027 r. i bez pewności odzysku wg biegłego rewidenta.
Nominalne wskaźniki bilansowe (płynność, zadłużenie) są bardzo dobre, ale maskują niską jakość aktywów stojących za nimi.
Ujemny OCF drugi rok z rzędu, choć po wyłączeniu jednorazowego wzrostu zapasów operacyjna gotówka była praktycznie na zero, nie głęboko ujemna.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

SBE · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	19,384.48	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	-864.99	—	—	derived	—	0.90
EBIT	-1,836.14	—	—	reported	—	1.00
EBT	-9,861.14	—	—	reported	—	1.00
Net income	-9,861.14	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.09	—	—	derived	—	0.70
D&A	971.15	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	111.11	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	105.12	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	-4.46%	—	—	reported	—	0.85
EBIT margin	-9.47%	—	—	reported	—	0.90
EBT margin	-50.87%	—	—	reported	—	0.90
Net margin	-50.87%	—	—	reported	—	0.95
D&A margin	5.01%	—	—	reported	—	0.90

Cash	5,791.93	—	—	reported	—	1.00
Total debt	1,248.2	—	—	derived	—	0.90
Net debt	-4,543.73	—	—	derived	—	0.90
Equity	53,525.33	—	—	reported	—	1.00
Total assets	64,291.93	—	—	reported	—	1.00
Working capital	10,342.79	—	—	derived	—	0.85
Current assets	15,096.43	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	4,753.64	—	—	reported	—	0.90
Goodwill	3,595.68	—	—	reported	—	0.90
Tangible equity	49,929.65	—	—	derived	—	0.85

CFO	-1,416.88	—	—	reported	—	1.00
CapEx	208.47	—	—	derived	—	0.95
FCF	-1,625.35	—	—	derived	—	0.90

ROE	-16.87%	—	—	reported	—	0.75
ROA	-14.25%	—	—	reported	—	0.75
ROIC	-3.75%	—	—	reported	—	0.60
ROCE	-3.08%	—	—	reported	—	0.75

Current ratio	3.18x	—	—	reported	—	0.85
Quick ratio	2.85x	—	—	reported	—	0.85
Cash ratio	1.22x	—	—	reported	—	0.85
Interest coverage	-16.53x	—	—	reported	—	0.70

Debt / equity	0.02x	—	—	reported	—	0.85
Debt / assets	0.02x	—	—	reported	—	0.85
Net debt / equity	-0.09x	—	—	reported	—	0.85

Revenue growth (YoY)	7%	—	—	reported	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	-524.04%	—	—	reported	—	0.60
EBIT growth (YoY)	-83.85%	—	—	reported	—	0.85
Net income growth (YoY)	-122.64%	—	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	-122.64%	—	—	reported	—	0.60
EBITDA margin Δ (YoY)	-3.7 pp	—	—	reported	—	0.60
EBIT margin Δ (YoY)	-3.96 pp	—	—	reported	—	0.85
Net margin Δ (YoY)	-26.42 pp	—	—	reported	—	0.90

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

19,384.48 —

FY 2024: —

EBITDA

-864.99 —

FY 2024: —

EBIT

-1,836.14 —

FY 2024: —

EBT

-9,861.14 —

FY 2024: —

Net income

-9,861.14 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

-0.09 —

FY 2024: —

D&A

971.15 —

FY 2024: —

Interest expense

111.11 —

FY 2024: —

Shares (basic) (m units)

105.12 —

FY 2024: —

EBITDA margin

-4.46% —

FY 2024: —

EBIT margin

-9.47% —

FY 2024: —

EBT margin

-50.87% —

FY 2024: —

Net margin

-50.87% —

FY 2024: —

D&A margin

5.01% —

FY 2024: —

Cash

5,791.93 —

FY 2024: —

Total debt

1,248.2 —

FY 2024: —

Net debt

-4,543.73 —

FY 2024: —

Equity

53,525.33 —

FY 2024: —

Total assets

64,291.93 —

FY 2024: —

Working capital

10,342.79 —

FY 2024: —

Current assets

15,096.43 —

FY 2024: —

Current liabilities

4,753.64 —

FY 2024: —

Goodwill

3,595.68 —

FY 2024: —

Tangible equity

49,929.65 —

FY 2024: —

CFO

-1,416.88 —

FY 2024: —

CapEx

208.47 —

FY 2024: —

FCF

-1,625.35 —

FY 2024: —

ROE

-16.87% —

FY 2024: —

ROA

-14.25% —

FY 2024: —

ROIC

-3.75% —

FY 2024: —

ROCE

-3.08% —

FY 2024: —

Current ratio

3.18x —

FY 2024: —

Quick ratio

2.85x —

FY 2024: —

Cash ratio

1.22x —

FY 2024: —

Interest coverage

-16.53x —

FY 2024: —

Debt / equity

0.02x —

FY 2024: —

Debt / assets

0.02x —

FY 2024: —

Net debt / equity

-0.09x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

7% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

-524.04% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

-83.85% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

-122.64% —

FY 2024: —

EPS growth (YoY)

-122.64% —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-3.7 pp —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

-3.96 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

-26.42 pp —

FY 2024: —