9M 2026 report
FON SE to de facto jednoosobowa spółka pożyczkowa: całość przychodów to odsetki od pożyczki udzielonej podmiotowi powiązanemu (ELKOP S.A.), a jej wynik zależy wyłącznie od kondycji jednego dłużnika.
Sentiment
Neutral
No guidance change
FON
9M 2026 report
Revenue
340 k EUR
— YoY
Net income
285 k EUR
— YoY
EBITDA
316 k EUR
— YoY
CFO
220 k EUR
— YoY
Summary
Investment thesis
- Zysk netto za 9M wyniósł 285 tys. EUR (-12% r/r) przy przychodzie odsetkowym 340 tys. EUR (-23% r/r); marża netto 84% wynika z braku kosztów operacyjnych, nie z efektywności biznesu.
- Bilans skurczył się strukturalnie: scalenie akcji 10:1, umorzenie 1,475 mln akcji Patro Invest i obniżenie kapitału zakładowego do 500 tys. EUR zmieniły profil kapitałowy spółki.
- Płynność jest kruchym punktem: 4 tys. EUR gotówki wobec 3,3 mln EUR zobowiązań krótkoterminowych, z czego 2,15 mln EUR to „zobowiązania pozostałe” powstałe przy umorzeniu akcji.
- Wartość księgowa na akcję 0,85 EUR to wartość w dużej mierze zależna od odzyskiwalności jednej pożyczki wewnątrzgrupowej, której raport nie zabezpiecza niezależną wyceną.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
FON · 9M 2026
| Metric | 9M 2026 | 9M 2025 | Δ YoY | YTD 2026 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 340 | — | — | 340 | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 340 | — | — | 340 | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 316 | — | — | 316 | — | reported | — | 0.70 |
| EBIT | 316 | — | — | 316 | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 285 | — | — | 285 | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 285 | — | — | 285 | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (EUR) | 0.06 | — | — | 0.06 | — | reported | — | 0.80 |
| Interest expense | 36 | — | — | 36 | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 92.94% | — | — | 92.94% | — | derived | — | 0.70 |
| EBIT margin | 92.94% | — | — | 92.94% | — | derived | — | 0.70 |
| EBT margin | 83.82% | — | — | 83.82% | — | derived | — | 0.70 |
| Net margin | 83.82% | — | — | 83.82% | — | derived | — | 0.70 |
| Cash | 4 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 1,127 | — | — | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net debt | 1,123 | — | — | — | — | derived | — | 0.70 |
| Equity | 4,258 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 8,586 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 2,522 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 3,282 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| Non-current liabilities | 0 | — | — | — | — | reported | — | 0.80 |
| Trade payables | 3 | — | — | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | 220 | — | — | 220 | — | reported | — | 1.00 |
| Current ratio | 0.77x | — | — | — | — | derived | — | 0.70 |
| Cash ratio | 0x | — | — | — | — | derived | — | 0.70 |
| Interest coverage | 8.78x | — | — | 8.78x | — | derived | — | 0.70 |
| Debt / equity | 0.26x | — | — | — | — | derived | — | 0.70 |
| Debt / assets | 0.13x | — | — | — | — | derived | — | 0.70 |
| Net debt / equity | 0.26x | — | — | — | — | derived | — | 0.70 |
| Revenue growth (YoY) | -22.73% | — | — | -22.73% | — | derived | — | 0.70 |
| EBITDA growth (YoY) | -24.94% | — | — | -24.94% | — | derived | — | 0.70 |
| EBIT growth (YoY) | -24.94% | — | — | -24.94% | — | derived | — | 0.70 |
| Net income growth (YoY) | -12.31% | — | — | -12.31% | — | derived | — | 0.70 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -2.74 pp | — | — | -2.74 pp | — | derived | — | 0.70 |
| Net margin Δ (YoY) | 9.96 pp | — | — | 9.96 pp | — | derived | — | 0.70 |
9M 2026 · Δ YoY
Revenue
340
—
340
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 340
- Δ YoY
- —
Gross profit
340
—
340
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 340
- Δ YoY
- —
EBITDA
316
—
316
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 316
- Δ YoY
- —
EBIT
316
—
316
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 316
- Δ YoY
- —
EBT
285
—
285
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 285
- Δ YoY
- —
Net income
285
—
285
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 285
- Δ YoY
- —
EPS (basic)
(EUR)
0.06
—
0.06
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 0.06
- Δ YoY
- —
Interest expense
36
—
36
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 36
- Δ YoY
- —
EBITDA margin
92.94%
—
92.94%
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 92.94%
- Δ YoY
- —
EBIT margin
92.94%
—
92.94%
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 92.94%
- Δ YoY
- —
EBT margin
83.82%
—
83.82%
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 83.82%
- Δ YoY
- —
Net margin
83.82%
—
83.82%
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 83.82%
- Δ YoY
- —
Cash
4
—
4
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Total debt
1,127
—
1,127
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Net debt
1,123
—
1,123
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Equity
4,258
—
4,258
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Total assets
8,586
—
8,586
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Current assets
2,522
—
2,522
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Current liabilities
3,282
—
3,282
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Non-current liabilities
0
—
0
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Trade payables
3
—
3
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
CFO
220
—
220
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 220
- Δ YoY
- —
Current ratio
0.77x
—
0.77x
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Cash ratio
0x
—
0x
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Interest coverage
8.78x
—
8.78x
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 8.78x
- Δ YoY
- —
Debt / equity
0.26x
—
0.26x
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Debt / assets
0.13x
—
0.13x
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Net debt / equity
0.26x
—
0.26x
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ YoY
- —
Revenue growth (YoY)
-22.73%
—
-22.73%
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- -22.73%
- Δ YoY
- —
EBITDA growth (YoY)
-24.94%
—
-24.94%
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- -24.94%
- Δ YoY
- —
EBIT growth (YoY)
-24.94%
—
-24.94%
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- -24.94%
- Δ YoY
- —
Net income growth (YoY)
-12.31%
—
-12.31%
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- -12.31%
- Δ YoY
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-2.74 pp
—
-2.74 pp
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- -2.74 pp
- Δ YoY
- —
Net margin Δ (YoY)
9.96 pp
—
9.96 pp
—
- 9M 2025
- —
- YTD 2026
- 9.96 pp
- Δ YoY
- —