VGO VIGO PHOTONICS Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 29, 2026

Q1 2026 report

Niszowy, globalny lider w detektorach fotonicznych średniej/dalekiej podczerwieni z 35+ letnią historią i technologią używaną m.in. przez NASA

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

VGO Q1 2026 report

Revenue

19.25 m PLN

— YoY

Net income

-0.77 m PLN

— YoY

EBITDA

3.28 PLN millions

— YoY

Gross margin

50.46%

— YoY

Summary

Investment thesis

Q1 2026 pokazuje spadek przychodów r/r (-12,5%) głównie przez przesunięcie zamówień wojskowych i przemysłowych w czasie, nie przez utratę udziałów rynkowych
Strata operacyjna w kwartale to w dużej mierze efekt jednorazowych kosztów akwizycji InfraRed Associate, Inc. (USA) — skorygowana EBITDA i wynik netto rosną r/r
Rosnące zadłużenie akwizycyjne i istotne przepływy kapitału do podmiotów powiązanych (pożyczki, konwersja na kapitał) wymagają dalszej obserwacji
Długoterminowa opcjonalność w projekcie HyperPIC (zatwierdzona pomoc UE do 102,9 mln EUR) zależy od pozyskania partnera strategicznego

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

VGO · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	19.25	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	9.72	—	—	reported	—	1.00
EBITDA (PLN millions)	3.28	—	—	reported	—	0.70
EBIT	-0.38	—	—	reported	—	1.00
EBT	-0.51	—	—	reported	—	1.00
Net income	-0.77	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.88	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-3.19	—	—	reported	—	1.00
D&A	3.55	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	1	—	—	reported	—	0.80
Shares (basic) (units)	874,799	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	50.46%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	9.54%	—	—	reported	—	0.85
EBIT margin	-1.98%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	-3.98%	—	—	reported	—	1.00

Cash	4.62	—	—	reported	—	1.00
Total debt	26.31	—	—	reported	—	0.90
Net debt	21.69	—	—	reported	—	0.90
Equity	170.71	—	—	reported	—	1.00
Total assets	231.77	—	—	reported	—	1.00
Working capital	20.66	—	—	reported	—	1.00
Current assets	46.59	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	25.93	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	14.35	—	—	reported	—	0.70

CFO	8.36	—	—	reported	—	1.00
CapEx	2.1	—	—	reported	—	0.90
FCF	6.25	—	—	reported	—	0.90
Dividends paid	0	—	—	reported	—	1.00
Net acquisitions	30.46	—	—	reported	—	1.00

Current ratio	1.8x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1.11x	—	—	reported	—	0.90
Cash ratio	0.18x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	-2.22x	—	—	reported	—	0.85

Debt / equity	0.15x	—	—	reported	—	0.90
Debt / assets	0.19x	—	—	reported	—	0.90
Net debt / equity	0.26x	—	—	reported	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-12.46%	—	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	-143.25%	—	—	reported	—	0.90
Net income growth (YoY)	-160%	—	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	-158.82%	—	—	reported	—	0.60
Gross margin Δ (YoY)	3.34 pp	—	—	reported	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	-7.68 pp	—	—	reported	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-6.69 pp	—	—	reported	—	0.90

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

19.25 —

Q1 2025: —

Gross profit

9.72 —

Q1 2025: —

EBITDA (PLN millions)

3.28 —

Q1 2025: —

EBIT

-0.38 —

Q1 2025: —

EBT

-0.51 —

Q1 2025: —

Net income

-0.77 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

-0.88 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

-3.19 —

Q1 2025: —

D&A

3.55 —

Q1 2025: —

Interest expense

1 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (units)

874,799 —

Q1 2025: —

Gross margin

50.46% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

9.54% —

Q1 2025: —

EBIT margin

-1.98% —

Q1 2025: —

Net margin

-3.98% —

Q1 2025: —

Cash

4.62 —

Q1 2025: —

Total debt

26.31 —

Q1 2025: —

Net debt

21.69 —

Q1 2025: —

Equity

170.71 —

Q1 2025: —

Total assets

231.77 —

Q1 2025: —

Working capital

20.66 —

Q1 2025: —

Current assets

46.59 —

Q1 2025: —

Current liabilities

25.93 —

Q1 2025: —

Goodwill

14.35 —

Q1 2025: —

CFO

8.36 —

Q1 2025: —

CapEx

2.1 —

Q1 2025: —

FCF

6.25 —

Q1 2025: —

Dividends paid

0 —

Q1 2025: —

Net acquisitions

30.46 —

Q1 2025: —

Current ratio

1.8x —

Q1 2025: —

Quick ratio

1.11x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.18x —

Q1 2025: —

Interest coverage

-2.22x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.15x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.19x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

0.26x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-12.46% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-143.25% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-160% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

-158.82% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

3.34 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-7.68 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-6.69 pp —

Q1 2025: —