ATG ATM GRUPA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 29, 2026

H1 2026 report

Przychody półrocza rosną o 11% r/r (138,3 mln zł), ale to wzrost wyłącznie z produkcji telewizyjnej i filmowej — pozostałe segmenty stoją w miejscu lub kurczą się.

Sentiment

●●●●●●

Website

ATG H1 2026 report

Revenue

138.27 m PLN

— YoY

Net income

11.13 m PLN

— YoY

EBITDA

25.9 m PLN

— YoY

Gross margin

15.63%

— YoY

Summary

Investment thesis

Rentowność pogarsza się wyraźnie: marża EBITDA spada z 25,5% do 18,7%, a zysk operacyjny w II kwartale jest o 41% niższy r/r — teza „stabilnego dywidendowca” wymaga dziś ostrożności.
Bilans pozostaje bardzo mocny: kapitał własny 320,8 mln zł, dług oprocentowany ok. 33 mln zł, po uwzględnieniu lokat spółka jest w pozycji zbliżonej do gotówkowej.
Wolne przepływy pieniężne są lekko ujemne (CFO 15,6 mln zł wobec CAPEX 17,0 mln zł), a dywidenda 22,8 mln zł przekroczyła zysk półrocza — wypłata poszła z zapasu kapitału, nie z bieżącej gotówki.
Wartość ukryta to udziały w BoomBit (ok. 29%), nieruchomości inwestycyjne i inwestycje w JV — ale wynik z metody praw własności jest niewielki i zmienny.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

ATG · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue Działalność deweloperska	4.65	—	—	4.65	—	reported	Działalność deweloperska	1.00
Revenue Zarządzanie aktywami trwałymi	34.39	—	—	34.39	—	reported	Zarządzanie aktywami trwałymi	1.00
Revenue Produkcja telewizyjna i filmowa	100.42	—	—	100.42	—	reported	Produkcja telewizyjna i filmowa	1.00
Revenue	64.97	—	—	138.27	—	reported	—	1.00
Gross profit	21.61	—	—	21.61	—	reported	—	1.00
EBITDA Działalność deweloperska	0.98	—	—	0.98	—	reported	Działalność deweloperska	1.00
EBITDA Zarządzanie aktywami trwałymi	13.41	—	—	13.41	—	reported	Zarządzanie aktywami trwałymi	1.00
EBITDA Produkcja telewizyjna i filmowa	12.02	—	—	12.02	—	reported	Produkcja telewizyjna i filmowa	1.00
EBITDA	25.9	—	—	25.9	—	derived	—	0.90
EBIT Działalność deweloperska	0.94	—	—	0.94	—	reported	Działalność deweloperska	1.00
EBIT Zarządzanie aktywami trwałymi	2.98	—	—	2.98	—	reported	Zarządzanie aktywami trwałymi	1.00
EBIT	7.46	—	—	14.48	—	reported	—	1.00
EBIT Produkcja telewizyjna i filmowa	11.09	—	—	11.09	—	reported	Produkcja telewizyjna i filmowa	1.00
EBT	14.19	—	—	14.19	—	reported	—	1.00
Net income Produkcja telewizyjna i filmowa	8.9	—	—	8.9	—	reported	Produkcja telewizyjna i filmowa	1.00
Net income Zarządzanie aktywami trwałymi	0.17	—	—	0.17	—	reported	Zarządzanie aktywami trwałymi	1.00
Net income	4.72	—	—	11.13	—	reported	—	1.00
Net income Działalność deweloperska	0.72	—	—	0.72	—	reported	Działalność deweloperska	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.13	—	—	0.13	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.13	—	—	0.13	—	reported	—	1.00
D&A	11.42	—	—	11.42	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.83	—	—	0.83	—	reported	—	1.00
Income tax	2.79	—	—	2.79	—	reported	—	1.00

Gross margin	15.63%	—	—	15.63%	—	derived	—	0.90
EBITDA margin	18.73%	—	—	18.73%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	11.48%	—	—	10.47%	—	derived	—	0.90
Net margin	7.27%	—	—	8.05%	—	derived	—	0.90

Cash	23.86	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	33.35	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt	9.49	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	320.76	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	429.11	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	149.35	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	65.33	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	43.02	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	27.27	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	43.11	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	31.55	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	1.54	—	—	—	—	derived	—	0.90

CFO	15.6	—	—	15.6	—	reported	—	1.00
CapEx	17.01	—	—	17.01	—	reported	—	1.00
FCF	-1.42	—	—	-1.42	—	derived	—	0.90
FCF conversion	-5.5%	—	—	-5.5%	—	derived	—	0.90
CFO conversion	60.2%	—	—	60.2%	—	derived	—	0.90
Dividends paid	22.76	—	—	22.76	—	reported	—	1.00

Current ratio	2.29x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	1.87x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.37x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	17.4x	—	—	17.4x	—	derived	—	0.90

Debt / equity	0.1x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.08x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	0.03x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	1.42%	—	—	11.05%	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	-18.46%	—	—	-18.46%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	-41.43%	—	—	-21.46%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	-46.67%	—	—	-8.37%	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	-7.14%	—	—	-7.14%	—	derived	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	-3.98 pp	—	—	-3.98 pp	—	derived	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	-6.78 pp	—	—	-6.78 pp	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	-4.34 pp	—	—	-4.34 pp	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-1.7 pp	—	—	-1.7 pp	—	derived	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

Działalność deweloperska

4.65 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4.65
Δ YoY: —

Revenue

Zarządzanie aktywami trwałymi

34.39 —

H1 2025: —
YTD 2026: 34.39
Δ YoY: —

Revenue

Produkcja telewizyjna i filmowa

100.42 —

H1 2025: —
YTD 2026: 100.42
Δ YoY: —

Revenue

64.97 —

H1 2025: —
YTD 2026: 138.27
Δ YoY: —

Gross profit

21.61 —

H1 2025: —
YTD 2026: 21.61
Δ YoY: —

EBITDA

Działalność deweloperska

0.98 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.98
Δ YoY: —

EBITDA

Zarządzanie aktywami trwałymi

13.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13.41
Δ YoY: —

EBITDA

Produkcja telewizyjna i filmowa

12.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.02
Δ YoY: —

EBITDA

25.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 25.9
Δ YoY: —

EBIT

Działalność deweloperska

0.94 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.94
Δ YoY: —

EBIT

Zarządzanie aktywami trwałymi

2.98 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.98
Δ YoY: —

EBIT

7.46 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.48
Δ YoY: —

EBIT

Produkcja telewizyjna i filmowa

11.09 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.09
Δ YoY: —

EBT

14.19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.19
Δ YoY: —

Net income

Produkcja telewizyjna i filmowa

8.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.9
Δ YoY: —

Net income

Zarządzanie aktywami trwałymi

0.17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.17
Δ YoY: —

Net income

4.72 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.13
Δ YoY: —

Net income

Działalność deweloperska

0.72 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.72
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.13 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.13
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

0.13 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.13
Δ YoY: —

D&A

11.42 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.42
Δ YoY: —

Interest expense

0.83 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.83
Δ YoY: —

Income tax

2.79 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.79
Δ YoY: —

Gross margin

15.63% —

H1 2025: —
YTD 2026: 15.63%
Δ YoY: —

EBITDA margin

18.73% —

H1 2025: —
YTD 2026: 18.73%
Δ YoY: —

EBIT margin

11.48% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.47%
Δ YoY: —

Net margin

7.27% —

H1 2025: —
YTD 2026: 8.05%
Δ YoY: —

Cash

23.86 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

33.35 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

9.49 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

320.76 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

429.11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

149.35 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

65.33 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

43.02 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

27.27 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

43.11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

31.55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

1.54 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

15.6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 15.6
Δ YoY: —

CapEx

17.01 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17.01
Δ YoY: —

FCF

-1.42 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.42
Δ YoY: —

FCF conversion

-5.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5.5%
Δ YoY: —

CFO conversion

60.2% —

H1 2025: —
YTD 2026: 60.2%
Δ YoY: —

Dividends paid

22.76 —

H1 2025: —
YTD 2026: 22.76
Δ YoY: —

Current ratio

2.29x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1.87x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.37x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

17.4x —

H1 2025: —
YTD 2026: 17.4x
Δ YoY: —

Debt / equity

0.1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.08x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

0.03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

1.42% —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.05%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-18.46% —

H1 2025: —
YTD 2026: -18.46%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-41.43% —

H1 2025: —
YTD 2026: -21.46%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-46.67% —

H1 2025: —
YTD 2026: -8.37%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

-7.14% —

H1 2025: —
YTD 2026: -7.14%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-3.98 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.98 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-6.78 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -6.78 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-4.34 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -4.34 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-1.7 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.7 pp
Δ YoY: —