ZUK Zakłady Urządzeń Kotłowych „Stąporków” Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 29, 2026

H1 2026 report

Przychody utrzymane na poziomie 24,9 mln zł (−3,8% r/r) dzięki sprzedaży krajowej (+24%) i energetyce (+133%).

Sentiment

●●●●●●

Website

ZUK H1 2026 report

Revenue

24.91 m PLN

— YoY

Net income

483 k PLN

— YoY

EBITDA

1.68 m PLN

— YoY

Gross margin

21.53%

— YoY

Summary

Investment thesis

Zysk netto spadł o 65% do 483 tys. zł, bo koszty ogólnego zarządu wzrosły o 24%, a koszty finansowe o 54%, przy stabilnej marży brutto 21,5%.
Dług krótkoterminowy wzrósł o 51% r/r, gotówka to 343 tys. zł, a obie linie kredytowe zapadają w listopadzie–grudniu 2026 r.
Skup akcji własnych po 8,00 zł w marcu kontrastuje z wezwaniem BORO po 5,00 zł ogłoszonym we wrześniu.
Nowe zamówienia za ok. 12,3 mln zł netto (lipiec–sierpień) dają widoczność na 2026–2027.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

ZUK · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	24,911	—	—	24,911	—	reported	—	1.00
Revenue Konstrukcje stalowe	14,725	—	—	14,725	—	reported	Konstrukcje stalowe	1.00
Revenue Energetyka	4,163	—	—	4,163	—	reported	Energetyka	1.00
Revenue Produkcja seryjna	6,023	—	—	6,023	—	reported	Produkcja seryjna	1.00
Gross profit	5,363	—	—	5,363	—	reported	—	1.00
EBITDA	1,677	—	—	1,677	—	reported	—	1.00
EBIT	933	—	—	933	—	reported	—	1.00
EBT	466	—	—	466	—	reported	—	1.00
Net income	483	—	—	483	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.07	—	—	0.07	—	reported	—	1.00
D&A	744	—	—	744	—	derived	—	0.70
Interest expense	484	—	—	484	—	reported	—	0.80
Income tax	-17	—	—	-17	—	reported	—	1.00

Gross margin	21.53%	—	—	21.53%	—	derived	—	0.70
EBITDA margin	6.73%	—	—	6.73%	—	derived	—	0.70
EBIT margin	3.75%	—	—	3.75%	—	derived	—	0.70
Net margin	1.94%	—	—	1.94%	—	derived	—	0.70

Cash	343	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	7,835	—	—	—	—	reported	—	0.80
Net debt	7,492	—	—	—	—	derived	—	0.70
Current assets	18,840	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	16,591	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	8,847	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	7,917	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	6,568	—	—	—	—	reported	—	1.00

Buybacks	2,601.52	—	—	2,601.52	—	reported	—	1.00

Current ratio	1.14x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Quick ratio	0.6x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Cash ratio	0.02x	—	—	—	—	derived	—	0.70
Interest coverage	1.93x	—	—	1.93x	—	derived	—	0.60

Net debt / EBITDA	1.73x	—	—	—	—	derived	—	0.60

Revenue growth (YoY)	-3.8%	—	—	-3.8%	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	-38.08%	—	—	-38.08%	—	derived	—	0.70
EBIT growth (YoY)	-53.44%	—	—	-53.44%	—	derived	—	0.70
Net income growth (YoY)	-65.43%	—	—	-65.43%	—	derived	—	0.70
Gross margin Δ (YoY)	-0.47 pp	—	—	-0.47 pp	—	derived	—	0.70
EBITDA margin Δ (YoY)	-3.73 pp	—	—	-3.73 pp	—	derived	—	0.70
EBIT margin Δ (YoY)	-3.99 pp	—	—	-3.99 pp	—	derived	—	0.70
Net margin Δ (YoY)	-3.45 pp	—	—	-3.45 pp	—	derived	—	0.70

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

24,911 —

H1 2025: —
YTD 2026: 24,911
Δ YoY: —

Revenue

Konstrukcje stalowe

14,725 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,725
Δ YoY: —

Revenue

Energetyka

4,163 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,163
Δ YoY: —

Revenue

Produkcja seryjna

6,023 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,023
Δ YoY: —

Gross profit

5,363 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,363
Δ YoY: —

EBITDA

1,677 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,677
Δ YoY: —

EBIT

933 —

H1 2025: —
YTD 2026: 933
Δ YoY: —

EBT

466 —

H1 2025: —
YTD 2026: 466
Δ YoY: —

Net income

483 —

H1 2025: —
YTD 2026: 483
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

0.07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.07
Δ YoY: —

D&A

744 —

H1 2025: —
YTD 2026: 744
Δ YoY: —

Interest expense

484 —

H1 2025: —
YTD 2026: 484
Δ YoY: —

Income tax

-17 —

H1 2025: —
YTD 2026: -17
Δ YoY: —

Gross margin

21.53% —

H1 2025: —
YTD 2026: 21.53%
Δ YoY: —

EBITDA margin

6.73% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.73%
Δ YoY: —

EBIT margin

3.75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.75%
Δ YoY: —

Net margin

1.94% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.94%
Δ YoY: —

Cash

343 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

7,835 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

7,492 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

18,840 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

16,591 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

8,847 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

7,917 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

6,568 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Buybacks

2,601.52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,601.52
Δ YoY: —

Current ratio

1.14x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.6x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.02x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

1.93x —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.93x
Δ YoY: —

Net debt / EBITDA

1.73x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-3.8% —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.8%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-38.08% —

H1 2025: —
YTD 2026: -38.08%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-53.44% —

H1 2025: —
YTD 2026: -53.44%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-65.43% —

H1 2025: —
YTD 2026: -65.43%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-0.47 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.47 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-3.73 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.73 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-3.99 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.99 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

-3.45 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.45 pp
Δ YoY: —