AIT Aiton Caldwell NewConnect · annual · publ. April 30, 2026

FY 2025 report

Aiton Caldwell (marki FCN, Datera) to malejący, wciąż nierentowny biznes usług telekomunikacyjnych w chmurze dla mikro/małych firm — przychody -16% r/r do 8,34 mln zł.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

AIT FY 2025 report

Revenue

8.34 m PLN

— YoY

Net income

-0.62 m PLN

— YoY

EBITDA

0.49 m PLN

— YoY

Net debt / EBITDA

-1.51x

— YoY

Summary

Investment thesis

Strata netto zmniejszyła się o 25% r/r (do 619 tys. zł), ale to głównie efekt zanikłego jednorazowego kosztu z 2024 r., nie realnej poprawy — wynik na samej sprzedaży pogłębił stratę.
Przepływy operacyjne odwróciły się z dodatnich (+255 tys. zł w 2024) na ujemne (-110 tys. zł w 2025) mimo mniejszej straty netto — pogorszenie jakości zysku.
Ponad połowa (50,1%) sumy bilansowej to samodzielnie wytworzone, skapitalizowane koszty prac rozwojowych (oprogramowanie) — kluczowa sprawa badania biegłego rewidenta ze względu na ryzyko wyceny/utraty wartości przy trwających stratach.
Spółka jest praktycznie bezdługowa i ma pozycję netto gotówki (0,74 mln zł) — bilansowo bezpieczna, choć kapitał własny systematycznie kurczy się o roczne straty.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

AIT · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	8.34	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	0.49	—	—	derived	—	0.85
EBIT	-0.79	—	—	reported	—	1.00
EBT	-0.76	—	—	reported	—	1.00
Net income	-0.62	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.05	—	—	derived	—	0.80
D&A	1.27	—	—	reported	—	0.85
Interest expense	0	—	—	reported	—	0.90
Income tax	-0.14	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	12.44	—	—	reported	—	0.90

EBITDA margin	5.85%	—	—	derived	—	0.80
EBIT margin	-9.42%	—	—	derived	—	0.90
Net margin	-7.42%	—	—	derived	—	0.90

Cash	0.74	—	—	reported	—	1.00
Total debt	0	—	—	reported	—	0.95
Net debt	-0.74	—	—	derived	—	0.90
Equity	2.84	—	—	reported	—	1.00
Total assets	4.52	—	—	reported	—	1.00
Current assets	1.51	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	0.69	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	0	—	—	reported	—	1.00
Inventory	0.01	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	0.45	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	0.53	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	2.27	—	—	reported	—	1.00

CFO	-0.11	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.01	—	—	reported	—	1.00
FCF	-0.12	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	-24.49%	—	—	derived	—	0.80
CFO conversion	-22.65%	—	—	derived	—	0.80

ROE	-21.81%	—	—	derived	—	0.75
ROA	-13.7%	—	—	derived	—	0.75
ROIC	-30.55%	—	—	derived	—	0.50
ROCE	-20.51%	—	—	derived	—	0.75

Current ratio	2.19x	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	2.17x	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	1.07x	—	—	derived	—	0.90

Net debt / EBITDA	-1.51x	—	—	derived	—	0.80
Debt / equity	0x	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	-0.26x	—	—	derived	—	0.85

Revenue growth (YoY)	-16.23%	—	—	derived	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	-7.48%	—	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	16.49%	—	—	derived	—	0.80
Net income growth (YoY)	24.81%	—	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	24.8%	—	—	derived	—	0.80
EBITDA margin Δ (YoY)	0.55 pp	—	—	derived	—	0.75
EBIT margin Δ (YoY)	0.03 pp	—	—	derived	—	0.85
Net margin Δ (YoY)	0.85 pp	—	—	derived	—	0.90

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

8.34 —

FY 2024: —

EBITDA

0.49 —

FY 2024: —

EBIT

-0.79 —

FY 2024: —

EBT

-0.76 —

FY 2024: —

Net income

-0.62 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

-0.05 —

FY 2024: —

D&A

1.27 —

FY 2024: —

Interest expense

0 —

FY 2024: —

Income tax

-0.14 —

FY 2024: —

Shares (basic) (m units)

12.44 —

FY 2024: —

EBITDA margin

5.85% —

FY 2024: —

EBIT margin

-9.42% —

FY 2024: —

Net margin

-7.42% —

FY 2024: —

Cash

0.74 —

FY 2024: —

Total debt

0 —

FY 2024: —

Net debt

-0.74 —

FY 2024: —

Equity

2.84 —

FY 2024: —

Total assets

4.52 —

FY 2024: —

Current assets

1.51 —

FY 2024: —

Current liabilities

0.69 —

FY 2024: —

Non-current liabilities

0 —

FY 2024: —

Inventory

0.01 —

FY 2024: —

Trade receivables

0.45 —

FY 2024: —

Trade payables

0.53 —

FY 2024: —

Goodwill

2.27 —

FY 2024: —

CFO

-0.11 —

FY 2024: —

CapEx

0.01 —

FY 2024: —

FCF

-0.12 —

FY 2024: —

FCF conversion

-24.49% —

FY 2024: —

CFO conversion

-22.65% —

FY 2024: —

ROE

-21.81% —

FY 2024: —

ROA

-13.7% —

FY 2024: —

ROIC

-30.55% —

FY 2024: —

ROCE

-20.51% —

FY 2024: —

Current ratio

2.19x —

FY 2024: —

Quick ratio

2.17x —

FY 2024: —

Cash ratio

1.07x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

-1.51x —

FY 2024: —

Debt / equity

0x —

FY 2024: —

Net debt / equity

-0.26x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

-16.23% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

-7.48% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

16.49% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

24.81% —

FY 2024: —

EPS growth (YoY)

24.8% —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

0.55 pp —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

0.03 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

0.85 pp —

FY 2024: —