FY 2025 report
Rekordowy, 18-miesięczny okres obrotowy (efekt zmiany roku obrotowego) z przychodami +61% r/r i EBITDA niemal +283% r/r — napędzany dobrą koniunkturą inwestycyjną i akwizycją Noble Securities.
Sentiment
Positive
No guidance change
SKH
FY 2025 report
Revenue
229.4 m PLN
— YoY
Net income
107.16 m PLN
— YoY
EBITDA
102.2 m PLN
— YoY
Gross margin
26.6%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Ok. 26% zaraportowanego zysku netto (27,96 mln PLN z 107,16 mln PLN) to jednorazowy, niegotówkowy zysk z okazjonalnego nabycia Noble Securities — znormalizowany zysk netto (79,2 mln PLN) lepiej oddaje powtarzalną rentowność.
- Skokowy wzrost sumy bilansowej (242 → 1 093 mln PLN) w dużej mierze to "przelot" środków pieniężnych klientów domu maklerskiego (684 mln PLN aktywów vs 712 mln PLN lustrzanych zobowiązań) — nieistotny dla wyceny akcjonariuszy.
- Rada Nadzorcza w oficjalnym oświadczeniu zgłosiła konkretne zastrzeżenie do prezentacji rachunku przepływów pieniężnych związanej z pierwszą konsolidacją Noble Securities — warte weryfikacji w pełnym sprawozdaniu finansowym.
- Wynagrodzenie zmienne za zarządzanie (opłata za wyniki) ponad dwukrotnie wyższe r/r — silnie cykliczny składnik wyniku, trudny do powtórzenia bez porównywalnie dobrej koniunktury rynkowej.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
SKH · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 229.4 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 61.1 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 102.2 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 93.58 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 125.22 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 107.16 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 15.72 | — | — | derived | — | 0.75 |
| Shares (basic) (m units) | 6.82 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross margin | 26.6% | — | — | derived | — | 0.95 |
| EBIT margin | 40.8% | — | — | derived | — | 0.95 |
| EBT margin | 54.6% | — | — | derived | — | 0.95 |
| Net margin | 46.7% | — | — | derived | — | 0.95 |
| Cash | 67.75 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Equity | 287.8 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 1,093.22 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 1,015.44 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Trade receivables | 122.7 | — | — | reported | — | 0.90 |
| ROE | 37.2% | — | — | derived | — | 0.80 |
| ROA | 9.8% | — | — | derived | — | 0.75 |
| Revenue growth (YoY) | 60.87% | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBITDA growth (YoY) | 282.9% | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | 315.7% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | 261.5% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Market cap | 231.81 | — | — | reported | — | 1.00 |
| P/E | 2.16x | — | — | reported | — | 0.90 |
| P/BV | 0.81x | — | — | reported | — | 0.90 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
229.4
—
229.4
—
- FY 2024
- —
Gross profit
61.1
—
61.1
—
- FY 2024
- —
EBITDA
102.2
—
102.2
—
- FY 2024
- —
EBIT
93.58
—
93.58
—
- FY 2024
- —
EBT
125.22
—
125.22
—
- FY 2024
- —
Net income
107.16
—
107.16
—
- FY 2024
- —
EPS (basic)
(PLN)
15.72
—
15.72
—
- FY 2024
- —
Shares (basic)
(m units)
6.82
—
6.82
—
- FY 2024
- —
Gross margin
26.6%
—
26.6%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin
40.8%
—
40.8%
—
- FY 2024
- —
EBT margin
54.6%
—
54.6%
—
- FY 2024
- —
Net margin
46.7%
—
46.7%
—
- FY 2024
- —
Cash
67.75
—
67.75
—
- FY 2024
- —
Equity
287.8
—
287.8
—
- FY 2024
- —
Total assets
1,093.22
—
1,093.22
—
- FY 2024
- —
Current assets
1,015.44
—
1,015.44
—
- FY 2024
- —
Trade receivables
122.7
—
122.7
—
- FY 2024
- —
ROE
37.2%
—
37.2%
—
- FY 2024
- —
ROA
9.8%
—
9.8%
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
60.87%
—
60.87%
—
- FY 2024
- —
EBITDA growth (YoY)
282.9%
—
282.9%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
315.7%
—
315.7%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
261.5%
—
261.5%
—
- FY 2024
- —
Market cap
231.81
—
231.81
—
- FY 2024
- —
P/E
2.16x
—
2.16x
—
- FY 2024
- —
P/BV
0.81x
—
0.81x
—
- FY 2024
- —