PGM PMPG Polskie Media Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 24, 2026

H1 2026 report

PMPG poprawia marże i ogranicza stratę r/r dyscypliną kosztową, ale robi to przy kurczących się przychodach (-6,7% r/r) — to redukcja strat, nie powrót do wzrostu.

Sentiment

●●●●●●

Website

PGM H1 2026 report

Revenue

13.93 m PLN

— YoY

Net income

-1.45 m PLN

— YoY

EBITDA

-1.99 m PLN

— YoY

Gross margin

44.29%

— YoY

Summary

Investment thesis

Biegły rewident zawarł w raporcie z przeglądu paragraf o istotnej niepewności dotyczącej kontynuacji działalności Grupy, wynikającej ze skumulowanych strat jednostek zależnych z lat 2024-2026 — to najważniejszy element tego raportu.
Kapitał własny Grupy kurczy się trzeci okres z rzędu (25,5 → 20,4 → 18,5 mln zł) — presja bilansowa jest realna, choć spółka pozostaje bez długu bankowego.
Debiut Do Rzeczy S.A. na NewConnect (kwiecień 2026) urealnił wycenę tej części Grupy (>60 mln zł) i przyniósł ok. 5 mln zł kapitału — konkretny, pozytywny krok w kierunku dywersyfikacji finansowania spółek portfelowych.
Dodatnie przepływy inwestycyjne, które ratują saldo gotówkowe, pochodzą ze spieniężania wcześniej zgromadzonych aktywów finansowych, a nie z organicznej działalności operacyjnej — nie jest to powtarzalne źródło płynności.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

PGM · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	13.93	—	—	13.93	—	reported	—	1.00
Gross profit	6.17	—	—	6.17	—	reported	—	1.00
EBITDA	-1.99	—	—	-1.99	—	derived	—	0.95
EBIT	-2.4	—	—	-2.4	—	reported	—	1.00
EBT	-2.28	—	—	-2.28	—	reported	—	1.00
Net income	-1.45	—	—	-1.45	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.14	—	—	-0.14	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-0.14	—	—	-0.14	—	reported	—	1.00
D&A	0.41	—	—	0.41	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.01	—	—	0.01	—	reported	—	1.00
Income tax	-0.41	—	—	-0.41	—	reported	—	1.00

Gross margin	44.29%	—	—	44.29%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	-14.26%	—	—	-14.26%	—	derived	—	0.95
EBIT margin	-17.22%	—	—	-17.22%	—	derived	—	1.00
Net margin	-10.43%	—	—	-10.43%	—	derived	—	1.00

Cash	4.21	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	0.82	—	—	—	—	reported	—	0.90
Net debt	-3.4	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	18.5	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	26.14	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	14.08	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	7.29	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	0.34	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	0.24	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	8.73	—	—	—	—	reported	—	0.70
Trade payables	6.67	—	—	—	—	reported	—	0.70
Goodwill	8.68	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-1.01	—	—	-1.01	—	reported	—	1.00
CapEx	0.13	—	—	0.13	—	reported	—	1.00
FCF	-1.14	—	—	-1.14	—	derived	—	1.00
Dividends paid	0	—	—	0	—	reported	—	1.00
Buybacks	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

ROE	-33.72%	—	—	—	—	derived	—	0.70

Current ratio	1.93x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Quick ratio	1.9x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	0.58x	—	—	—	—	derived	—	1.00

Debt / equity	0.04x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.03x	—	—	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	-0.18x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-6.68%	—	—	-6.68%	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	36.41%	—	—	36.41%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	31.92%	—	—	31.92%	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	39.98%	—	—	39.98%	—	derived	—	1.00
EPS growth (YoY)	39.13%	—	—	39.13%	—	derived	—	1.00
FCF growth (YoY)	-493.75%	—	—	-493.75%	—	derived	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	2.41 pp	—	—	2.41 pp	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	6.66 pp	—	—	6.66 pp	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	6.39 pp	—	—	6.39 pp	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	5.79 pp	—	—	5.79 pp	—	derived	—	1.00

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

13.93 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13.93
Δ YoY: —

Gross profit

6.17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.17
Δ YoY: —

EBITDA

-1.99 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.99
Δ YoY: —

EBIT

-2.4 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.4
Δ YoY: —

EBT

-2.28 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.28
Δ YoY: —

Net income

-1.45 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.45
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

-0.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.14
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

-0.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.14
Δ YoY: —

D&A

0.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.41
Δ YoY: —

Interest expense

0.01 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.01
Δ YoY: —

Income tax

-0.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.41
Δ YoY: —

Gross margin

44.29% —

H1 2025: —
YTD 2026: 44.29%
Δ YoY: —

EBITDA margin

-14.26% —

H1 2025: —
YTD 2026: -14.26%
Δ YoY: —

EBIT margin

-17.22% —

H1 2025: —
YTD 2026: -17.22%
Δ YoY: —

Net margin

-10.43% —

H1 2025: —
YTD 2026: -10.43%
Δ YoY: —

Cash

4.21 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

0.82 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-3.4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

18.5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

26.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

14.08 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

7.29 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

0.34 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

0.24 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

8.73 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

6.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

8.68 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-1.01 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.01
Δ YoY: —

CapEx

0.13 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.13
Δ YoY: —

FCF

-1.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.14
Δ YoY: —

Dividends paid

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Buybacks

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

ROE

-33.72% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current ratio

1.93x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1.9x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.58x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

-0.18x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-6.68% —

H1 2025: —
YTD 2026: -6.68%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

36.41% —

H1 2025: —
YTD 2026: 36.41%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

31.92% —

H1 2025: —
YTD 2026: 31.92%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

39.98% —

H1 2025: —
YTD 2026: 39.98%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

39.13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 39.13%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

-493.75% —

H1 2025: —
YTD 2026: -493.75%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

2.41 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.41 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

6.66 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.66 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

6.39 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 6.39 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

5.79 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.79 pp
Δ YoY: —