AWM Airway Medix Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 23, 2026

H1 2026 report

Producent jednorazowych wyrobów medycznych dla OIT/anestezjologii (B-Care Oral Care, Cuffix) w trakcie przejścia z fazy B+R do fazy handlowej

Sentiment

●●●●●●

Website

AWM H1 2026 report

Revenue

0.14 m PLN

— YoY

Net income

-3.16 m PLN

— YoY

EBITDA

-1.59 m PLN

— YoY

FCF

0.52 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Biegły rewident zgłosił znaczącą niepewność co do kontynuacji działalności - ujemny kapitał własny, deficyt kapitału obrotowego 18,4 mln zł, naruszony kowenant kredytowy (13,48 mln zł) od czerwca 2022 roku
Pierwsze realne przychody ze sprzedaży pojawiły się w tym okresie (143 tys. zł) wsparte pięcioma nowymi umowami dystrybucyjnymi (minimalne zamówienia 7,33 mln zł/36 miesięcy)
Zdolność do kontynuowania działalności zależy od trzech niepewnych czynników: renegocjacji zadłużenia z Discount Bank, otrzymania pozostałych 0,43 mln EUR finansowania inwestorskiego i skutecznej komercjalizacji
Zeszłoroczny zysk netto (+6,11 mln zł) był w większości efektem jednorazowych, niegotówkowych pozycji księgowych (odwrócenie odpisu 9,99 mln zł, wycena programu motywacyjnego 9,44 mln zł), nie poprawy operacyjnej

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

AWM · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	0.14	—	—	0.14	—	reported	—	1.00
Gross profit	-2.11	—	—	-2.11	—	reported	—	0.80
EBITDA	-1.59	—	—	-1.59	—	reported	—	0.85
EBIT	-2	—	—	-2	—	derived	—	0.90
Net income	-3.16	—	—	-3.16	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.03	—	—	-0.03	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-0.03	—	—	-0.03	—	reported	—	1.00
D&A	0.41	—	—	0.41	—	reported	—	1.00
Interest expense	1.3	—	—	1.3	—	reported	—	0.85
Income tax	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

Cash	0.52	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	13.96	—	—	—	—	reported	—	0.95
Net debt	13.44	—	—	—	—	derived	—	0.95
Equity	-11.75	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	12.13	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	1.37	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	19.78	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	4.11	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	0.07	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	0.68	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	9.65	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	0.58	—	—	0.58	—	reported	—	1.00
CapEx	0.06	—	—	0.06	—	derived	—	0.70
FCF	0.52	—	—	0.52	—	derived	—	0.90

Current ratio	0.07x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.07x	—	—	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.03x	—	—	—	—	reported	—	1.00

Debt / assets	1.15x	—	—	—	—	reported	—	0.90

EBITDA growth (YoY)	-127.1%	—	—	-127.1%	—	reported	—	0.70
EBIT growth (YoY)	-134.4%	—	—	-134.4%	—	reported	—	0.70
Net income growth (YoY)	-151.7%	—	—	-151.7%	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	-150%	—	—	-150%	—	reported	—	0.90

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

0.14 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.14
Δ YoY: —

Gross profit

-2.11 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.11
Δ YoY: —

EBITDA

-1.59 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.59
Δ YoY: —

EBIT

-2 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2
Δ YoY: —

Net income

-3.16 —

H1 2025: —
YTD 2026: -3.16
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

-0.03 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.03
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

-0.03 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.03
Δ YoY: —

D&A

0.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.41
Δ YoY: —

Interest expense

1.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.3
Δ YoY: —

Income tax

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Cash

0.52 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

13.96 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

13.44 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

-11.75 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

12.13 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

1.37 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

19.78 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

4.11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

0.07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

0.68 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

9.65 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

0.58 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.58
Δ YoY: —

CapEx

0.06 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.06
Δ YoY: —

FCF

0.52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.52
Δ YoY: —

Current ratio

0.07x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.07x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

1.15x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-127.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: -127.1%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-134.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: -134.4%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

-151.7% —

H1 2025: —
YTD 2026: -151.7%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

-150% —

H1 2025: —
YTD 2026: -150%
Δ YoY: —