UNT UNIMOT Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · skonsolidowany · publ. September 16, 2026

H1 2026 report

Przychody grupy wzrosły o ok. 9,7% r/r do 7,9 mld zł, a wynik na działalności operacyjnej wzrósł ponad trzykrotnie do 157 mln zł, jednak istotną część tej poprawy stanowi niepieniężna wycena zapasów paliw do wartości godziwej (+176,2 mln zł) oraz wycena instrumentów pochodnych (+26,7 mln zł).

Sentiment

●●●●●●

Website

UNT H1 2026 report

Revenue

7.9 bn PLN

— YoY

Net income

104.67 m PLN

— YoY

EBITDA

115.83 m PLN

— YoY

Gross margin

5.9%

— YoY

Summary

Investment thesis

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są głęboko ujemne (-305,5 mln zł), co tłumaczy się głównie odbudową obowiązkowego zapasu paliw oraz przejściowym zamrożeniem 177 mln zł kaucji na zabezpieczenie procedury Open Season FSRU-2 (zwróconej po zamianie na gwarancję bankową w lipcu 2026 r.).
Grupa zabezpieczyła strategiczny dostęp do drugiego terminala LNG FSRU-2 (12 slotów rocznie, 15 lat od 2030 r., łączna wartość umów ok. 2,1 mld zł) - istotny, długoterminowy katalizator wzrostu w segmencie gazu, choć efekty finansowe pojawią się dopiero od 2030 r.
Na koniec czerwca 2026 r. spółka zależna UNIMOT Energia i Gaz naruszyła kowenant dług netto/EBITDA (5,98 wobec wymaganych 3,5) z powodu tymczasowej kaucji FSRU - sytuacja rozwiązana po dniu bilansowym, bank potwierdził odstąpienie od konsekwencji.
Zarząd rozpoczął przegląd opcji strategicznych Grupy (aktualizacja strategii 2024-2028), co może oznaczać zmiany w składzie zarządu lub portfelu aktywów - warto śledzić kolejne komunikaty.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

UNT · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	4,368.29	—	—	7,897.27	—	reported	—	1.00
Revenue Infrastruktura i Logistyka	150.62	—	—	150.62	—	reported	Infrastruktura i Logistyka	1.00
Revenue Gaz ziemny	637.67	—	—	637.67	—	reported	Gaz ziemny	1.00
Revenue Paliwa ciekłe	4,933.92	—	—	4,933.92	—	reported	Paliwa ciekłe	1.00
Gross profit	485.73	—	—	485.73	—	reported	—	1.00
EBITDA	115.83	—	—	115.83	—	derived	—	0.90
EBIT Infrastruktura i Logistyka	74.04	—	—	74.04	—	reported	Infrastruktura i Logistyka	1.00
EBIT Gaz ziemny	24.25	—	—	24.25	—	reported	Gaz ziemny	1.00
EBIT Paliwa ciekłe	34.64	—	—	34.64	—	reported	Paliwa ciekłe	1.00
EBIT	-95.93	—	—	157	—	reported	—	1.00
EBT	113.2	—	—	113.2	—	reported	—	1.00
Net income	-76.93	—	—	104.67	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	12.77	—	—	12.77	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	12.77	—	—	12.77	—	reported	—	1.00
D&A	92.7	—	—	92.7	—	reported	—	1.00
Interest expense	46.25	—	—	46.25	—	reported	—	0.70
Income tax	7.69	—	—	7.69	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	8.2	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	5.9%	—	—	5.9%	—	derived	—	1.00
EBITDA margin	3.16%	—	—	3.16%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	0.58%	—	—	0.58%	—	derived	—	1.00
Net margin	-0.4%	—	—	-0.4%	—	derived	—	1.00

Cash	81.09	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	1,459.64	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net debt	1,378.55	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	1,201.81	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	4,107.67	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	214.89	—	—	—	—	derived	—	1.00
Current assets	2,410.38	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	2,195.49	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	710.37	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	960.11	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	1,165.56	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	1,026.05	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	304.94	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-305.55	—	—	-305.55	—	reported	—	1.00
CapEx	34.87	—	—	34.87	—	reported	—	1.00
FCF	-340.41	—	—	-340.41	—	derived	—	1.00
FCF conversion	-136.32%	—	—	-136.32%	—	derived	—	0.80
CFO conversion	-122.36%	—	—	-122.36%	—	derived	—	0.80
Dividends paid	0	—	—	0	—	reported	—	1.00

Current ratio	1.1x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Quick ratio	0.66x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	0.04x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Interest coverage	3.39x	—	—	3.39x	—	derived	—	0.80

Debt / equity	1.22x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Debt / assets	0.36x	—	—	—	—	derived	—	1.00
Net debt / equity	1.15x	—	—	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	9.71%	—	—	9.71%	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	115.62%	—	—	115.62%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	273.55%	—	—	273.55%	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	466%	—	—	466%	—	derived	—	1.00
EPS growth (YoY)	465.9%	—	—	465.9%	—	derived	—	1.00
Gross margin Δ (YoY)	0.25 pp	—	—	0.25 pp	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	1.55 pp	—	—	1.55 pp	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	1.4 pp	—	—	1.4 pp	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	1.72 pp	—	—	1.72 pp	—	derived	—	1.00

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

4,368.29 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,897.27
Δ YoY: —

Revenue

Infrastruktura i Logistyka

150.62 —

H1 2025: —
YTD 2026: 150.62
Δ YoY: —

Revenue

Gaz ziemny

637.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 637.67
Δ YoY: —

Revenue

Paliwa ciekłe

4,933.92 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,933.92
Δ YoY: —

Gross profit

485.73 —

H1 2025: —
YTD 2026: 485.73
Δ YoY: —

EBITDA

115.83 —

H1 2025: —
YTD 2026: 115.83
Δ YoY: —

EBIT

Infrastruktura i Logistyka

74.04 —

H1 2025: —
YTD 2026: 74.04
Δ YoY: —

EBIT

Gaz ziemny

24.25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 24.25
Δ YoY: —

EBIT

Paliwa ciekłe

34.64 —

H1 2025: —
YTD 2026: 34.64
Δ YoY: —

EBIT

-95.93 —

H1 2025: —
YTD 2026: 157
Δ YoY: —

EBT

113.2 —

H1 2025: —
YTD 2026: 113.2
Δ YoY: —

Net income

-76.93 —

H1 2025: —
YTD 2026: 104.67
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

12.77 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.77
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

12.77 —

H1 2025: —
YTD 2026: 12.77
Δ YoY: —

D&A

92.7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 92.7
Δ YoY: —

Interest expense

46.25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 46.25
Δ YoY: —

Income tax

7.69 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.69
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

8.2 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

5.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.9%
Δ YoY: —

EBITDA margin

3.16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.16%
Δ YoY: —

EBIT margin

0.58% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.58%
Δ YoY: —

Net margin

-0.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.4%
Δ YoY: —

Cash

81.09 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

1,459.64 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

1,378.55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

1,201.81 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

4,107.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

214.89 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

2,410.38 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

2,195.49 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

710.37 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

960.11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

1,165.56 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

1,026.05 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

304.94 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-305.55 —

H1 2025: —
YTD 2026: -305.55
Δ YoY: —

CapEx

34.87 —

H1 2025: —
YTD 2026: 34.87
Δ YoY: —

FCF

-340.41 —

H1 2025: —
YTD 2026: -340.41
Δ YoY: —

FCF conversion

-136.32% —

H1 2025: —
YTD 2026: -136.32%
Δ YoY: —

CFO conversion

-122.36% —

H1 2025: —
YTD 2026: -122.36%
Δ YoY: —

Dividends paid

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Current ratio

1.1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

0.66x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

3.39x —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.39x
Δ YoY: —

Debt / equity

1.22x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.36x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

1.15x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

9.71% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9.71%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

115.62% —

H1 2025: —
YTD 2026: 115.62%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

273.55% —

H1 2025: —
YTD 2026: 273.55%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

466% —

H1 2025: —
YTD 2026: 466%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

465.9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 465.9%
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

0.25 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.25 pp
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

1.55 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.55 pp
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

1.4 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.4 pp
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

1.72 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.72 pp
Δ YoY: —