BHW
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · skonsolidowany raport kwartalny (śródroczny) · publ. May 07, 2026
Q1 2026 report
Bank kontynuuje proces wyjścia z bankowości detalicznej na rzecz VeloBanku — kluczowe warunki zawieszające (zgody KNF, UOKiK, interpretacje podatkowe) zostały już spełnione, a rozliczenie transakcji oczekiwane jest w połowie 2026 roku.
Sentiment
Neutral
No guidance change
BHW
Q1 2026 report
Net income
385.6 m PLN
— YoY
FCF
4.54 bn PLN
— YoY
CFO
4.54 bn PLN
— YoY
ROE
19.2%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Wynik netto grupy spadł r/r o 11,4% do 385,6 mln zł, mimo wzrostu zysku operacyjnego o 25,1% r/r — różnicę zjadła podwyżka efektywnej stawki podatkowej (z 22,9% do 33,1%) w związku z czasowo podwyższonym CIT dla sektora bankowego.
- Segment Bankowości Detalicznej (klasyfikowany jako działalność zaniechana) wykazał w I kw. 2026 stratę netto 6,7 mln zł wobec 75 mln zł zysku rok wcześniej — ostatni pełny kwartał przed przekazaniem biznesu wypada wyraźnie słabiej.
- Adekwatność kapitałowa pozostaje bardzo wysoka (Tier I / łączny współczynnik kapitałowy 20,3%), ale spadła r/r z 22,2% — kierunek warto obserwować przy zapowiedzianej wypłacie dywidendy i docelowym rozliczeniu z VeloBankiem.
- Wskaźnik kredytów nieobsługiwanych (NPL) poprawił się do 2,07% z 2,50% na koniec 2025 r., a Bank sprzedał w kwartale portfel niepracujących ekspozycji detalicznych z dodatnim wynikiem.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.