MLK MLK Foods PCL Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 11, 2026

H1 2026 report

Grupa jest dziś operacyjnie ukraińskim producentem mleczarskim w cypryjskiej spółce holdingowej — Rosja i Polska nie wnoszą już nic do wyniku ani gotówki.

Sentiment

●●●●●●

Website

MLK H1 2026 report

Revenue

16.72 m EUR

+0% YoY

Net income

-0.27 m EUR

+0% YoY

EBITDA

2.82 m EUR

+0% YoY

Gross margin

23.63%

0 pp YoY

Summary

Investment thesis

Przychody spadły o 56,8% r/r, a marże skurczyły się na każdym poziomie RZiS — to nie jest przejściowe zaburzenie, tylko strukturalne pogorszenie warunków rynkowych (ceny UE, konkurencja o mleko surowe).
Zysk netto poprawił się r/r wyłącznie dzięki różnicom kursowym i brakowi naliczania odsetek od głównego zadłużenia — bez tych pozycji wynik byłby wyraźnie gorszy.
Kontynuacja działalności zależy od nieformalnego wsparcia głównego akcjonariusza i dobrej woli wierzycieli powiązanych — formalne potwierdzenia na dzień raportu jeszcze nie zostały uzyskane.
Dług netto/kapitał własny na poziomie ok. 6x, niemal w całości wobec podmiotu powiązanego z głównym akcjonariuszem, oznacza brak niezależności finansowej od właściciela.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

MLK · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	16.72	—	—	16.72	—	reported	—	1.00
Gross profit	3.95	—	—	3.95	—	reported	—	1.00
EBITDA	2.82	—	—	2.82	—	reported	—	1.00
EBIT	2.77	—	—	2.77	—	reported	—	1.00
EBT	1.21	—	—	1.21	—	reported	—	1.00
Net income	-0.27	—	—	-0.27	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (EUR)	-0.01	—	—	-0.01	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (EUR)	0.01	—	—	0.01	—	reported	—	1.00
D&A	0.05	—	—	0.05	—	reported	—	1.00
Interest expense	0	—	—	0	—	reported	—	1.00
Income tax	0.57	—	—	0.57	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	31.25	—	—	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	23.63%	—	—	23.63%	—	reported	—	0.70
EBITDA margin	16.88%	—	—	16.88%	—	reported	—	0.70
EBIT margin	16.58%	—	—	16.58%	—	reported	—	0.70
EBT margin	7.25%	—	—	7.25%	—	reported	—	0.70
Net margin	-1.61%	—	—	-1.61%	—	reported	—	0.70
D&A margin	0.94%	—	—	0.94%	—	reported	—	0.70

Cash	3.04	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	81.67	—	—	—	—	reported	—	1.00
Net debt	78.63	—	—	—	—	reported	—	1.00
Equity	8.32	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	117.08	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	8.22	—	—	—	—	reported	—	0.70
Current assets	35.25	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	27.03	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	81.73	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	3.62	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	28.57	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade payables	26.21	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-1.45	—	—	-1.45	—	reported	—	1.00
CapEx	0.63	—	—	0.63	—	reported	—	1.00
FCF	-2.08	—	—	-2.08	—	reported	—	0.70
FCF conversion	-73.71%	—	—	-73.71%	—	reported	—	0.50
CFO conversion	-51.28%	—	—	-51.28%	—	reported	—	0.70

Current ratio	1.3x	—	—	—	—	reported	—	0.70
Quick ratio	1.09x	—	—	—	—	reported	—	0.70
Cash ratio	0.14x	—	—	—	—	reported	—	0.70
Interest coverage	54.83x	—	—	—	—	reported	—	0.50

Debt / equity	9.82x	—	—	—	—	reported	—	0.70
Debt / assets	0.67x	—	—	—	—	reported	—	0.70
Net debt / equity	6.08x	—	—	—	—	reported	—	0.70

Revenue growth (YoY)	-56.79%	—	—	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-74.27%	—	—	—	—	reported	—	0.70
EBIT growth (YoY)	-76.27%	—	—	—	—	reported	—	0.70
Net income growth (YoY)	261.1%	—	—	—	—	reported	—	0.70
EPS growth (YoY)	261.6%	—	—	—	—	reported	—	0.70
FCF growth (YoY)	76.25%	—	—	—	—	reported	—	0.50
Gross margin Δ (YoY)	-6.54 pp	—	—	—	—	reported	—	0.70
EBITDA margin Δ (YoY)	-6.83 pp	—	—	—	—	reported	—	0.70
EBIT margin Δ (YoY)	-7.48 pp	—	—	—	—	reported	—	0.70
Net margin Δ (YoY)	7.63 pp	—	—	—	—	reported	—	0.70

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

16.72 —

H1 2025: —
YTD 2026: 16.72
Δ YoY: —

Gross profit

3.95 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3.95
Δ YoY: —

EBITDA

2.82 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.82
Δ YoY: —

EBIT

2.77 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.77
Δ YoY: —

EBT

1.21 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.21
Δ YoY: —

Net income

-0.27 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.27
Δ YoY: —

EPS (basic) (EUR)

-0.01 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0.01
Δ YoY: —

EPS (diluted) (EUR)

0.01 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.01
Δ YoY: —

D&A

0.05 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.05
Δ YoY: —

Interest expense

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

Income tax

0.57 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.57
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

31.25 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin

23.63% —

H1 2025: —
YTD 2026: 23.63%
Δ YoY: —

EBITDA margin

16.88% —

H1 2025: —
YTD 2026: 16.88%
Δ YoY: —

EBIT margin

16.58% —

H1 2025: —
YTD 2026: 16.58%
Δ YoY: —

EBT margin

7.25% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7.25%
Δ YoY: —

Net margin

-1.61% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.61%
Δ YoY: —

D&A margin

0.94% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.94%
Δ YoY: —

Cash

3.04 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

81.67 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

78.63 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

8.32 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

117.08 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

8.22 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

35.25 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

27.03 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

81.73 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

3.62 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

28.57 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

26.21 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-1.45 —

H1 2025: —
YTD 2026: -1.45
Δ YoY: —

CapEx

0.63 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0.63
Δ YoY: —

FCF

-2.08 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.08
Δ YoY: —

FCF conversion

-73.71% —

H1 2025: —
YTD 2026: -73.71%
Δ YoY: —

CFO conversion

-51.28% —

H1 2025: —
YTD 2026: -51.28%
Δ YoY: —

Current ratio

1.3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

1.09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.14x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

54.83x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

9.82x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.67x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

6.08x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-56.79% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

-74.27% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

-76.27% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

261.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

261.6% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

76.25% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Gross margin Δ (YoY)

-6.54 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-6.83 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBIT margin Δ (YoY)

-7.48 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net margin Δ (YoY)

7.63 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —