PTG PolTREG Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. September 09, 2026

H1 2026 report

Spółka biotechnologiczna na zaawansowanym etapie klinicznym (terapie komórkowe Treg) - flagowy produkt PTG-007 uzyskał kwalifikację EMA (CHMP eligibility) do bezpośredniego złożenia wniosku MAA, bez konieczności dodatkowego badania fazy II/III

Sentiment

●●●●●●

Website

PTG H1 2026 report

Revenue

240 k PLN

— YoY

Net income

-12.43 m PLN

— YoY

EBITDA

-9.26 m PLN

— YoY

FCF

-14.94 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Strata netto zmniejsza się r/r (-12,4 vs -13,97 mln zł), a Spółka odnotowała pierwsze w historii przychody ze sprzedaży (240 tys. zł, wyjątek szpitalny), choć wciąż śladowe wobec kosztów operacyjnych (17,2 mln zł)
Model finansowania oparty na emisjach akcji (seria O: 18,8 mln zł brutto w marcu 2026) i dotacjach publicznych (ABM, Horizon Europe, KPO, FEP) - Zarząd zapowiada kolejną emisję na przełomie 2026/2027, co oznacza ryzyko dalszego rozwodnienia
Bilans bez istotnego zadłużenia odsetkowego (jedynie leasing 7,5 mln zł) i z pozycją gotówki netto (~15,2 mln zł) - komfortowa, choć ograniczona czasowo płynność (środki pieniężne 22,6 mln zł przy burn rate ok. 14,7 mln zł/półrocze)
Kluczowy katalizator: złożenie dossier MAA planowane wstępnie na Q1 2027, decyzja Komisji Europejskiej potencjalnie w 2028 r. - powodzenie tego procesu determinuje harmonogram i warunki ewentualnej umowy partneringowej z partnerem farmaceutycznym

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

PTG · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	240	—	—	240	—	reported	—	1.00
EBITDA	-9,257	—	—	-9,257	—	derived	—	0.80
EBIT	-12,094	—	—	-12,094	—	reported	—	1.00
EBT	-12,429	—	—	-12,429	—	reported	—	1.00
Net income	-12,429	—	—	-12,429	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-2.4	—	—	-2.4	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-2.3	—	—	-2.3	—	reported	—	1.00
D&A	2,837	—	—	2,837	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	5.92	—	—	—	—	reported	—	0.80

Cash	22,637	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	7,473	—	—	—	—	reported	—	0.95
Net debt	-15,164	—	—	—	—	derived	—	0.90
Equity	48,675	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	75,142	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	19,611	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	27,491	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	7,880	—	—	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	18,587	—	—	—	—	reported	—	1.00
Inventory	1,474	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	3,380	—	—	—	—	reported	—	0.85
Trade payables	3,181	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-14,662	—	—	-14,662	—	reported	—	1.00
CapEx	281	—	—	281	—	reported	—	0.90
FCF	-14,943	—	—	-14,943	—	derived	—	0.90

Current ratio	3.49x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Quick ratio	3.3x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Cash ratio	2.87x	—	—	—	—	derived	—	0.80

Debt / equity	0.15x	—	—	—	—	derived	—	0.80
Debt / assets	0.1x	—	—	—	—	derived	—	0.80

EBITDA growth (YoY)	18.2%	—	—	18.2%	—	derived	—	0.70
EBIT growth (YoY)	14.6%	—	—	14.6%	—	derived	—	0.75
Net income growth (YoY)	11.02%	—	—	11.02%	—	derived	—	0.75
EPS growth (YoY)	20%	—	—	20%	—	derived	—	0.75

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

240 —

H1 2025: —
YTD 2026: 240
Δ YoY: —

EBITDA

-9,257 —

H1 2025: —
YTD 2026: -9,257
Δ YoY: —

EBIT

-12,094 —

H1 2025: —
YTD 2026: -12,094
Δ YoY: —

EBT

-12,429 —

H1 2025: —
YTD 2026: -12,429
Δ YoY: —

Net income

-12,429 —

H1 2025: —
YTD 2026: -12,429
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

-2.4 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.4
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

-2.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2.3
Δ YoY: —

D&A

2,837 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,837
Δ YoY: —

Shares (basic) (m units)

5.92 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash

22,637 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

7,473 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-15,164 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

48,675 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

75,142 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

19,611 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

27,491 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

7,880 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

18,587 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Inventory

1,474 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

3,380 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

3,181 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-14,662 —

H1 2025: —
YTD 2026: -14,662
Δ YoY: —

CapEx

281 —

H1 2025: —
YTD 2026: 281
Δ YoY: —

FCF

-14,943 —

H1 2025: —
YTD 2026: -14,943
Δ YoY: —

Current ratio

3.49x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

3.3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

2.87x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / equity

0.15x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

18.2% —

H1 2025: —
YTD 2026: 18.2%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

14.6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.6%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

11.02% —

H1 2025: —
YTD 2026: 11.02%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

20% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20%
Δ YoY: —