H1 2026 report
Rekordowe wyniki 1H26 (zysk netto 6,12 mld EUR, RoTE 23,7%, wskaźnik koszty/dochody 34,3%) potwierdzają pozycję UniCredit jako jednego z najbardziej efektywnych kosztowo banków w Europie.
Sentiment
Positive
Guidance raised
UCG
H1 2026 report
Revenue
13.39 bn EUR
— YoY
Net income
6.12 bn EUR
— YoY
ROE
23.7%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Wzrost przychodów napędzany jest głównie prowizjami i dywidendami z portfela inwestycji kapitałowych, podczas gdy podstawowy wynik odsetkowy (NII) realnie spadł r/r.
- Koszt ryzyka kredytowego podwoił się r/r (9 do 17 p.b.), choć pozostaje w celu zarządu, a jakość portfela (wskaźnik NPE) nadal się poprawia.
- Współczynnik CET1 spadł o 1,8 p.p. r/r do 14,3%, a zarząd zapowiada dalszy spadek o ok. 200 p.b. po pełnej konsolidacji Commerzbanku.
- Cała strategia kapitałowa (w tym anulowanie zapowiedzianego skupu akcji za 4,75 mld EUR) jest dziś podporządkowana niesfinalizowanej transakcji przejęcia Commerzbanku.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.